铁合金市场一周评述（05.20-05.24）

一、铁合金市场总述

【硅锰】国内硅锰盘整运行，随着期货表现略好转，加之市场低价现货偏紧，询单偏多，市场信心有所好转，市场低价资源暂难找寻，出厂现金报价基本以7200元/吨执行，但此价较多贸易商表态较难盈利，因为目前钢招价格仍以7500-7600元/吨承兑送到执行，扣除贴息及运费，贸易商基本无盈利空间，所以虽询单较多，高价硅锰成交仍显一般，部分钢厂仍等待下周河钢集团6月采价再做打算。

【硅铁】本周硅铁持稳运行，市场报价呈阴跌趋势，主产区低价货源显现，成家信心不振，下游压价意愿大，截止周五，主流72硅铁合格块报价5600-5700元/吨承兑合格块，75硅铁报价5800-5900元/吨，低价货源集中在5400元/吨左右，短期内受市场低价货源刺激以及交割库库存影响，市场成交价格呈阴跌趋势。

【特种合金】本周钼市整体维稳，略显弱势。本周两大代表型钢厂入场招标，但招标价格低于市场预期，先是山西某钢厂以低于12.1万元/吨，承兑含税的招标价格定价，再是本周五上海某钢厂以低于12万元/吨，承兑含税的招标价格定价，钼招标价一度破12万，给予市场形成一定冲击。目前国内厂家主流现金出厂报价12.1-12.2万元/吨，价格有小幅松动，45%钼精矿市场成交水平在1810元/吨度附近。

本周国际钼市走跌，截止23日美国MW国际氧化钼11.7-12美元/磅钼；欧洲钼铁27.4-28.1美元/公斤钼。氧化钼环比下跌0.35美元/磅钼，钼铁环比下跌0.9美元/公斤钼。

【锰矿】港口锰矿表现则相对一般，虽暂未出现继续下滑态势，但实际成交仍低于报价，且厂家采矿态度仍一般，均随采随用，不做过多锰矿库存，而港口库存再次走高，天津港总库存接近300万吨高位，短期较难有下降，而南方港口库存虽偏高，但进出相对好于北方港口，厂家采购相对积极，但仍有部分小厂受电费成本及环保因素影响，暂未复产，下月有恢复生产可能。钢厂方面则持观望态度，部分钢厂5月采购量未满，但近期询价则高于5月初定价，所以也暂时等待河钢6月采购再做补库，个别钢厂库存略显紧张，而认为6月钢招则以100元降价空间为主，可能波动幅度小于预期。综合来看，下周又将进入6月钢招期间，从需求来看，钢厂较为旺盛的开工水平对于硅锰需求不会太差，而从定价来看，各方认为以7600元/吨均线上涨可能还是偏小，但下降空间则在百元以内，虽目前供应较为旺盛，但短期硅锰供需尚可，市场低价现货不多，而长期来看，可能由于原料价格变化，如供应维持高位，可能使得硅锰价格再次出现走弱的趋势。

【硅铁】本周硅铁持稳运行，市场报价呈阴跌趋势，主产区低价货源显现，成家信心不振，下游压价意愿大，截止周五，主流72硅铁合格块报价5600-5700元/吨承兑合格块，75硅铁报价5800-5900元/吨，低价货源集中在5400元/吨左右，短期内受市场低价货源刺激以及交割库库存影响，市场成交价格呈阴跌趋势。

钢厂方面，沙钢开始入场采购，下周开始河钢等钢厂预计也会发布标书，从目前的招标情况来看，6月招标价格大概率是跟5月持平或者小幅下滑，钢厂方面大概率会继续压价。

厂家方面，本周个别厂家由于成本压力停产，亦有个别厂家开始进入检修阶段，暂时对供应端无影响，市场供应充足，部分区域低价出货。

综合来看，硅铁现货呈盘整趋势，市场成交价格已至成本线，价格下跌空间有限，上涨依旧缺乏动力，无环保影响，供应高位，若厂家不主动减产降供应，短期内硅铁将维持弱稳。

三、特种合金市场详述

【钼系】本周钼市整体维稳，略显弱势。本周两大代表型钢厂入场招标，但招标价格低于市场预期，先是山西某钢厂以低于12.1万元/吨，承兑含税的招标价格定价，再是本周五上海某钢厂以低于12万元/吨，承兑含税的招标价格定价，钼铁招标价一度破12万，给予市场形成一定冲击。目前国内厂家主流现金出厂报价12.1-12.2万元/吨，价格有小幅松动，45%钼精矿市场成交水平在1810元/吨度附近。

本周国际钼市走跌，截止23日美国MW国际氧化钼11.7-12美元/磅钼；欧洲钼铁27.4-28.1美元/公斤钼。氧化钼环比下跌0.35美元/磅钼，钼铁环比下跌0.9美元/公斤钼。

本周国内国际钼市继续分化，国内偏稳，国际跌幅扩大，市场出现分歧：钢厂进场招标缓慢，入场采购压价，厂家生产倒挂；钼精矿价格供应偏紧，矿山库存较低，低价不出，价格处于高位，工厂生产成本高企。一方面来自原料端的成本挤压，一方面来自下游需求的压力，涨也不是，跌也不是，上下进退两难。

下游来看，本周优特钢棒材钢厂库存总量较上周有小幅减少，期货止跌反弹下游需求转好，月末，各钢厂去库心态较为积极。市场补库趋弱，成交小幅走弱，社会库存有所下降。

整体来看，临近月底，但需求释放较为缓慢，价格波动幅度较小，中间商入场操作空间较小，市场整体活跃度较低，市场呈现弱势格局。下周，关注矿山出货情况及钢厂进场招标情况，如若需求释放不及预期，即使成本高企，但对价格的支撑亦较为有限，厂家生产倒挂难以避免。

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