【硅锰】9月回顾及10月展望

硅锰9月回顾：9月国内硅锰合金呈现混乱下滑的趋势，市场现货资源供应恢复，开工率及产量继续维持高位，钢厂需求尚可，但压价较为积极，9月底河北限产力度加大，硅锰现货报价混乱下调，下调幅度在300-350元上下，厂家利润有所缩减，港口锰矿库存维持高位，由于锰矿贸易商亏损加大，海外矿山期货矿报价继续快速下探，国内贸易商接货程度不佳。国内硅锰北方现金出厂价格集中在6950－7100元/吨，南方出厂价在7050－7150元/吨，东三省报价在7150（现款）-7200元/吨，FeMn60Si14市场带票报价在6100-6150元/吨。从上游锰矿原料方面来看，港口锰矿库存呈现持续走高态势，天津港再次回到280万高位，加之外矿山10月对国内报价持续下调，累积幅度在0.5美金/吨度，国内贸易商再次进入亏损，厂家仍采价低锰矿库存策略，导致锰矿成交恶化，而贸易商则又急于抛售手中现货库存，导致9月国内锰矿现货价格同样阶梯走低。从下游钢厂方面来看，9月上半月多地建材钢厂联合限产，厂内库存止升回降，尽管9月下旬至国庆期间，京津冀及周边地区钢厂高炉、烧结机执行环保限产，但因利润好转，9月下半月建材钢厂持续复产，对于合金需求尚可，但由于合金供应较大，钢厂顺势压价，钢招采价下调幅度在300元/吨。从硅锰市场来看，整体价格较之8月下调300元/吨左右，南北价格混乱，地区间零售价差在150元/吨，开工方面来看，除内蒙古乌兰察布区域整月受限电影响，产量有所下降6万余吨，但其他产区则产量有所上升，加之贵州大厂新开工的逐步趋稳，市场供应仍偏大，叠加9月中下旬北方限产，使得部分钢厂采购拖延至国庆后，较多厂家心态受影响，纷纷主动下调报价，缩减利润以求销售，整体来看，9月硅锰呈现价格下滑，原料价格走低，利润缩减，但仍在成本线上运行，不至于出现主动停产格局。

硅锰10月展望：10月硅锰市场将受国庆节前钢招下调影响，市场零售价格预计将下一抬价，部分与贸易商合作紧密的产区，必定要让利，价格将在7000元现金出厂价下运行，而随着锰矿价格的继续松动，以及低价期货锰矿的到港，厂家成本同样有所走低，大厂优势将继续较为明显，但整体利润预计回归到500元/吨以内，部分小厂将经受成本线的考验，而钢材方面来看，虽10月国庆后北方生产仍受限制，但华东及南方则会大量弥补钢材供应缺口，整体对于合金需求较好，而北方钢厂也可能在10月中后旬继续发力生产，赶在正式进入采暖季前保证供应，加之不少钢厂节前并未执行10月采购，扎推10月国庆后采购，会使得需求出现小高峰，加之内蒙受限电影响，供应仍存在一定缺口，综合来看，不排除10月国庆后出现短暂的止跌，但长期来看，由于硅锰受原料及自身供应影响，价格趋势往下运行，只有等进入南方枯水期及北方冬季后，供应才会有所收敛。

免责声明：Mysteel力求使用的信息准确、信息所述内容及观点的客观公正，但并不保证其是否需要进行必要变更。Mysteel提供的信息仅供客户决策参考，并不构成对客户决策的直接建议，客户不应以此取代自己的独立判断，客户做出的任何决策与Mysteel无关。本报告版权归Mysteel所有，为非公开资料，仅供Mysteel客户自身使用；本文为Mysteel编辑，如需使用，请联系021-26093490申请授权，未经Mysteel书面授权，任何人不得以任何形式传播、发布、复制本报告。Mysteel保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。