2009年建筑钢材市场回顾与2010年展望
概述:08年受国际金融风暴的影响,国际上所有的价格都出现了回落,国内价格也出现大幅的回落,进入09年初,由于商家抄底现象,国内钢材价格出现一定得上涨,然存在,价格再度出现回落,市场进一步奠定底部价格,随着国内、国际经济的转好,价格再度缓慢上涨,进入8月下旬,市场价格在金融工具的推动下,市场价格再度创造年度最高价格,然由于需求的不支持,市场价格难以接受,市场再度出现暴跌,就爱个再度接近年度最低点,然由于的兴起,行业抄底心态相对比较严重,市场价格再度兴起,价格逐步走高,进入12月份价格依然存在走高的趋势。从现在的市场来看,产能步步释放,屡屡创造历史新高,原材料价格也出现了一定得上涨,虽然市场在通胀预期的带动下,出现一定得上涨,但是需求依然难以配合,价格上涨难度再度加大,后期市场价格将会如何变化?10年的市场还会像今年的价格波动较大?在此,笔者认为,10年的建筑钢材价格进入缓慢的上涨阶段,市场价格即将进入高成本、低收益、多波动的时期。期货金融危机
一、09年至今国际长材市场回顾
(一)、国际市场价格变化
受金融危机影响,2009年上半年国际市场的钢铁需求和产量都明显下降,前4月钢材价格继续延续去年下半年的下跌趋势。随着金融危机见底的信号越来越多,从5月份开始,国际钢材需求和价格开始触底反弹。下半年,国际经济开始缓慢恢复,随着中间商和终端用户的库存调整结束,钢材需求持续释放,下半年国际钢铁产量和价格震荡上升。临近9、10月份很多钢厂复产,市场供应量急剧增加,市场再度走弱。然而鉴于成本支撑,后期涨跌空间不大,预计成本将成为支撑后期市场继续走稳的主要因素。金融危机爆发后,国际钢材市一路下滑,这种下滑趋势一直延续到2009年5月份。5月初,CRU国际钢价综合指数跌至2005年9月份以来最低水平。在本轮下跌过程中,CRU国际钢价综合指数下跌了56.6%,扁平材指数下跌了58.1%,长材指数下跌了54.1%,后半年国际钢价触底反弹,10月反弹至全年最高水平。截至11月末,CRU国际钢价综合指数为148.9,比上月下滑3.80%,比去年同期下跌18.6%。CRU扁平材指数为140.9,比上月上下滑4.2%,比去年同期下滑15.20%;CRU长材指数为164.9,比上月下滑3.3%,比去年同期下滑23.9%。如下图1所示:
图1、2006年~2009年国际钢铁价格指数变化
数据来源:CRU
就09全年国际长材走势看,今年国际钢材市场整体上呈现探底回升趋势,可以分成两个阶段。第一阶段为震荡下滑阶段,从年初到5月初。第二阶段为缓慢震荡恢复阶段,从5月初开始,持续到年末。临近年末,欧美地区需求依然没有明显好转,然而由于价格已近底部,加之废钢价格上涨,钢材价格由成本支撑,导致长材价格逐步回稳,给市场带来一丝曙光。
(二)、全球钢材产量变化
2009年二季度以来,全球金融危机出现见底迹象,部分国家经济开始触底回升,钢材需求开始缓慢恢复。同时,贸易商和终端用户的钢材库存调整基本结束,钢厂的出货逐渐增加,产能利用率不断提高。2009年10月份全球66个主要产钢国和地区粗钢产量为1.12177亿吨,同比增长13.1%,连续两个月保持同比增长。欧盟27国粗钢产量为1413万吨,同比下降12.1%,环比增长6.2%;独联体粗钢产量为899万吨,同比增长26.9%,环比增长1.6%;北美粗钢产量为792万吨,同比下降13.5%,环比增长2.7%;亚洲粗钢产量为7122万吨,同比增长24.2%,环比增长2.7%。该统计数据还显示,1-10月份,全球66个主要产钢国家和地区粗钢累计产量为9.82143亿吨,同比下降13.5%。1-10月份欧盟27国粗钢产量为1.1147亿吨,同比下降36.7%;独联体粗钢产量为7985万吨,同比下降22.2%;北美粗钢产量为6541万吨,同比下降41.9%;亚洲粗钢产量为6.407亿吨,同比增长0.2%。10月份中国大陆粗钢产量为5175万吨,同比增长42.4%,环比增长2%。扣除中国后,10月份全球粗钢产量为6043万吨,同比下降3.9%,环比增长4%。10月份欧美钢厂的开工率继续提高,而亚洲和独联体等地区则略有下降。全球钢厂的整体开工率为76%,较9月份下降约1个百分点,较2008年12月份(金融危机以来最低点)高17.8个百分点。由于各国钢厂在2009年下半年复产了多座高炉,因此预计2010年初国际粗钢产量将缓步回升。
二、2009年全国建筑钢材市场回顾
(一)市场表现:
今年以来,面对金融危机的强大冲击,国家实施了宽松的货币政策以及积极扩大内需、稳定外需的举措,保持了经济的稳定增长。随着钢材行业资金链的充裕,房地产以及汽车行业的火热销售,国内建筑钢材的市场价格也呈现出上涨态势;另外,铁矿石、等原材料的价格也企稳回暖。截止11月底,国内Myspic综合指数为137.2,较去年同期上涨6.6%;长材指数为149.9点,较去年同期上涨3.5%,其中螺纹钢指数为148.4点,同比增长3.7%;线材指数为151.4点,同比上涨3.3%。如下图2:钢坯
图2:2008-2009年Myspic指数走势图
数据来源:Mysteel
就09年全年建筑钢材具体走势看,大致可分为三个阶段:第一阶段(1-3月上旬):国家投入40000亿刺激经济的举措,2008年底矿石价格的触底反弹带动废钢、焦炭和钢坯等原材料价格的上涨以及年前受惯例“冬储”的影响,钢厂出厂价格和市场价格都呈现出上涨走势;第二阶段(3月中旬-5月上旬),“春节”长假以后,尤其是节后的第一周,国内各地的建筑钢材库存出现大幅的攀升,各地的库存突然间增长到历史的最高点,尤其是广州、上海、北京等地的库存相对甚高,然而政府的40000万亿启动较慢,整个国内的需求相对甚少,加上春节过后,南方地区连续的阴雨天气,北方的大雪冰冻,下游工地开工相对比较缓慢。在库存压力不断加大以及需求恢复缓慢的影响下,供需矛盾逐渐凸现,钢厂出厂价格的走高,使得在市场成本倒挂的压力之下,建筑钢材的市场价格快速下挫,并于4月初连创新低。第三阶段(5月中旬-8月中旬),自5月中旬以来天气逐步好转,温度提升,下游开工数量逐步增多,房地产和汽车行业也逐步转好,市场需求有所好转,市场库存、钢厂库存都出现了明显的减少,市场的压力相对有所减缓,同时原材料价格的有所企稳,煤、焦价格甚至出现小幅上涨,钢厂出厂价格的节节推高,给市场价格营造了拉涨的氛围,加上期货市场的价格相对较高,在一定的程度上也影响到目前的市场,商家心态较为乐观,受之影响,建筑钢材市场价格稳步攀升,于8月中旬达到今年最高点;第四阶段(8月下旬-10月上旬)随着价格的大幅上涨后,然而现货终端难以接受,市场需求瞬时减弱,市场成交变差,一时间全国建筑钢材价格出现大幅的回落,进而带动了期货、钢厂、原材料等价格的大幅回落,进入9月份后,国内钢材库存短期聚高、下游需求持续不振、加上欧盟征收反倾销税以及股市跳水等多种因素聚集,国内建筑钢材价格继续回落,尽管价格持续的下跌,但是钢厂产能释放力度仍然较大,看不到减产的迹象,市场库存压力仍然较为明显,受此影响,整个市场价格进一步探底。第五阶段(10月中旬-至今)由于国际形势转好,在国家宽松的货币政策带动下,国内期货价格上涨,市场价格紧随期货价格持续波动。然随着现在天气逐步变冷,需求受阻,北方资源的南下以及钢厂产能的继续释放,供求矛盾仍然较突出,整个市场价格呈现盘整态势。如下图3、4、表5投资
图3:2009年国内主要城市螺纹钢价格走势图
数据来源:Mysteel
图4:2009年国内主要城市线材价格走势图
数据来源:Mysteel
表5:上海市场螺纹钢价格变化
数据来源:Mysteel
(二)、国内主要市场库存变化情况:
09年以来,在国家扩大内需和刺激经济的政策下,基础设施、重点工程项目以及房地产行业的需求较好,建筑钢材生产企业几乎都开足马力生产,国内库存持续攀升,然全球经济的恢复仍需一段较长的时间,供求矛盾本年一直较为突出。总库存水平与往年同期相比持续维持较高水平。如图6、7
图6:国内主要市场建筑钢材库存变化
数据来源:Mysteel
图7:上海建筑钢材库存变化
数据来源:Mysteel
三、2009年国内线材、螺纹钢产量保持快速增长
(一)、09年建筑钢材产量分析
09年受到国家加大市政工程的投资力度、相对宽松的资金环境以及出口的有所回暖,促使09年我国线材、螺纹钢产量总体保持快速增长态势;截至10月末,钢筋、线材累计产量分别在10222.47万吨和7890.80万吨,较去年同期分别增长30.5%和19.2%,其中螺纹钢增速较08年加快35.9个百分点,线材加快了18.4个百分点。另09年线材螺纹的增速均高于钢材增速。见图9和图10:
图9、钢筋分月产量对比图
数据来源:Mysteel
图10、线材分月产量对比图
数据来源:Mysteel
(二)、分省市螺纹钢、线材产量变化
螺纹钢 |
本月止累计 |
上年同期止累计 |
增减 |
累计比同期增长% |
较08年增速比较 |
江苏 |
1560.71 |
1277.7 |
283.01 |
22.2 |
↑32.5 |
河北 |
1389.47 |
1005.55 |
383.92 |
38.2 |
↑45.9 |
山东 |
926.01 |
754.15 |
171.86 |
22.8 |
↑26.6 |
安徽 |
535.1 |
430.49 |
104.61 |
24.3 |
↑22.3 |
四川 |
505.64 |
424.41 |
81.23 |
19.1 |
↑18.2 |
线材 |
本月止累计 |
上年同期止累计 |
增减 |
累计比同期增长% |
较08年增速比较 |
河北 |
1544.63 |
1183.68 |
360.95 |
30.5 |
↑17.4 |
江苏 |
933.67 |
844.86 |
88.81 |
10.5 |
↓4.8 |
河南 |
590.86 |
508.21 |
82.65 |
16.3 |
↑25.2 |
山东 |
543.09 |
548.95 |
-5.86 |
-1.1 |
↓0.2 |
山西 |
471.66 |
363.07 |
108.59 |
29.9 |
↑34.2 |
数据来源:Mysteel
由上表也可以看出,09年所有地区螺纹钢产量增加显著,其中河北最明显,达到38.2%,09年线材除了山东外其他地区都呈增加态势,而且幅度很大。
四、09年线材螺纹表观消费量的分析
(一)、09年线材螺纹钢进出口情况
08年的全球金融危机,使我国09年出口形势异常严峻,不管是螺纹还是线材,甚至有些月份几乎无出口量。截止10月末,国内钢筋累计出口量为26.39万吨,较去年同期减少75.77%,累计进口量为3.29万吨,同比增加46.08%;线材累计出口量为76.75,较去年同期下降84.06%,进口量为40.24万吨,同比下降10.83%。
(二)、09年线材、螺纹表观消费量的变化分析:
截止10月末,国内线材累计表观消费量为7846.58万吨,较去年同期增加26.57%,螺纹钢累计表观消费量为10081.14万吨,,较去年同期增长了31.26%;增幅分别较同期增加了0.38个百分点和下降了0.28个百分点。具体每月表观消费如下图11和图12:
图11、钢筋表观消费图
数据来源:Mysteel
图12、线材表观消费图
数据来源:Mysteel
五、09年建筑钢材市场展望
08年受国际金融风暴的影响,国际上所有的价格都出现了回落,国内价格也出现大幅的回落,进入09年初,由于商家抄底现象,国内钢材价格出现一定得上涨,然金融危机存在,价格再度出现回落,市场进一步奠定底部价格,随着国内、国际经济的转好,价格再度缓慢上涨,进入8月下旬,市场价格在金融工具的推动下,市场价格再度创造年度最高价格,然由于需求的不支持,市场价格难以接受,市场再度出现暴跌,就爱个再度接近年度最低点,然由于期货的兴起,行业抄底心态相对比较严重,市场价格再度兴起,价格逐步走高,进入12月份价格依然存在走高的趋势。从现在的市场来看,产能步步释放,屡屡创造历史新高,原材料价格也出现了一定得上涨,虽然市场在通胀预期的带动下,出现一定得上涨,但是需求依然难以配合,价格上涨难度再度加大,后期市场价格将会如何变化?10年的市场还会像今年的价格波动较大?在此,笔者认为,10年的建筑钢材价格进入缓慢的上涨阶段,市场价格即将进入高成本、低收益、多波动的时期。
从近几年的历史变化来看:从2000年以来钢材行业经历了“低成本、低价格、低收益”到“低成本、高价格、高收益”又到了“高成本、高价格、高收益”的阶段,09年的“低成本、低价格、低收益、多波动阶段,然最终决定10年建筑钢材市场总体走势的主要是供需基本面,而国内、国际宏观环境、原材料等因素则依然是影响建筑钢材市场走势的主要因素,其主要如下:
一)、固定资产投资增速适当放缓
根据国家统计局11月公布数据显示1-10月份,城镇固定资产投资150710亿元,同比增长33.1%,比上年同期加快5.9个百分点,比1-9月回落0.2个百分点。其中,国有及国有控股投资65418亿元,增长39.0%;房地产开发投资28440亿元,增长18.9%。从统计数据看,今年1至10月,我国城镇固定资产投资始终保持较快的增长速度,虽然比1至9月增幅回落了0.2个百分点,但回落幅度不大。特别是由于新开工项目比较多,较高的投资增长速度还会维持一段时间。
数据来源:国家统计局
二)、新开工投资总体持续保持高位增长
从施工和新开工项目情况看,1-10月份,累计施工项目402204个,同比增加95435个;施工项目计划总投资375859亿元,同比增长36.6%;新开工项目293412个,同比增加85329个;新开工项目计划总投资124610亿元,同比增长81.1%。房地产投资增速已接近09年年中的最高增速。从目前的数据来看,1-10月固定投资的发展情况始终好于预期,尤其是房地产部门的发展情况大大出乎市场早先的预料。相比之下,中央政府的四万亿计划可能尚未真正完全发挥其效应。固定投资的发展情况在接下来仍旧值得期待。
三)、私营部门的投资将发挥更加重要的作用
从到位资金情况看,1-10月份,到位资金171379亿元,同比增长39.9%。其中,国家预算内资金增长76.3%,国内贷款增长49.2%,自筹资金增长32.9%,利用外资下降12.9%。从项目隶属关系看,1-10月份,中央项目投资13502亿元,同比增长18.8%;地方项目投资137208亿元,增长34.8%。在注册类型中,1-10月份,内资企业投资138582亿元,同比增长36.7%;港澳台商投资5076亿元,增长0.8%;外商投资6218亿元,增长1.0%。
从数据中,我们可以看出,2009年上半年,固定资产投资在政府的经济刺激计划中,占有非常重要的地位,对中国增长的贡献举足轻重。从趋势上看,上半年,城镇固定资产投资呈现快速增长且不断加快的趋势,进入下半年,投资增长速度有所波动,但仍保持在高位运行。而随着经济的复苏,投资增长进一步加速,其中政府投资力度将逐渐弱化,投资增长的动力主要来自地方和私人部门,这种动力持续性将取决于土地财政和外需的恢复情况。GDP
四)、原材料价格的高位运行支撑价格在高位运行
进入11月以来,钢铁基础原材料价格呈现全面上扬走势,废钢表现尤为抢眼。截止到11月25日,江苏地区6-8mm废钢价格为2630元/吨,较上月大幅上涨240元/吨左右;同期上海区域钢坯价格报在3400元/吨左右,较上月再度推高120元/吨;而山西市场焦炭价格涨幅相对平缓,现报在1580元/吨左右,较上月上涨30元/吨。铁矿石方面,目前国内矿价格保持坚挺,稳中略有上调,而进口矿价格涨势则有所减弱,矿山报盘没能延续突破100美金之后的上涨势头,现主流报价63.5/63粉继续保持在108美金左右。由于目前进口矿石价格已经明显高于国内矿价格,一些钢厂采购意愿减弱。同时,波罗的海干散货运价指数在上周触及2009年高点4661点之后出现了连续三个交易日的下滑,截止11月24日报在4340点。
值得注意的是,尽管2010年铁矿石年度价格谈判还未正式启动,矿山方面已经开始加紧造势,渲染铁矿石供求紧张局面。海关统计显示,中国10月进口铁矿石4547万吨,比9月份减少进口1908万吨,降幅达到30%,创8个月以来新低,国产铁矿石(原矿)产量8388万吨,也比9月下降2%。同时根据了解,本周19个港口的铁矿石库存共为6620万吨,比上周统计减少76万吨,这是连续第四周港存统计下降,比一个月前下降500万吨,也是8月以来新低。供应偏紧的局面将对铁矿石价格继续走高起到一定推动作用。
五)、金融工具必将影响建材市场价格
随着金融衍生品的蓬勃发展,尤其是螺纹钢期货和线材期货,现在越来越多的商家更多的关注期货,而且期货对现货价格影响逐步加大,其价格的波动性越来越大,后期将会更多的影响到目前的市场价格的变化,这就加剧了10年期货价格的波动性。
六)、建筑钢材产能进一步释放
随着各个品种之间的差距日益缩小,作为传统意义上低档产品螺线利润空间相对加大,越来越多的生产企业在乎建筑钢材的生产和发展,其产能释放以及新增逐步增多,后期国内供给压力逐步加大,其必将抑制目前的价格进一步发展。
七)、库存高位运行
从今年的市场库存来看,建筑钢材的库存持续增加,而且随着全国各地市场的进一步发展,二线城市的库存逐步增多,10年整个市场必将还在高库存的情况下运行。
综合上述种种因素,目前的市场在价格通胀以及商家良好的预期下,在金融工具的左右下,市场价格必将在长期的波动下运行。在此笔者对后市认为,近期之内市场价格处于盘整阶段,中期市场看跌,长期市场看涨。10年的建筑钢材必将在高成本、高库存、低收益、多波动市场局面下运行。(肖军Mysteel.com资讯部编辑,请勿转载)