美国经济数据向好,支撑金属高位震荡

地震因素短炒之后,受美国良好数据支撑,本周金属价格高位震荡。本周在智力地震因素的影响之下,金属价格跳空高开,而随着铜矿恢复运行,影响力逐渐消退。但受美国良好的数据支撑,金属价格维持高位震荡。美国2月份非制造业扩张速度快于预期(ISM非制造业采购经理人指数升至53,高于市场一致预期51);同时ADP公布的美国私营部门2月就业人口数减少2万人,好于1月数据(6万人)。本周LME三月期铜、铝、铅、锌、锡、镍分别上涨2.8%,4.0%,0.2%,2.9%,0.8%和5.3%。

国内有色企业开工率有所提升。本周电线电缆企业开工率虽有所提升,但企业多以消化原有库存为主,入市采购量少。金属锌方面,2月份的总体开工率有所上扬,保守估计在81.7%左右。金属铅2月份整体开工率下滑明显,主要受节日停产检修和国外铅价回调影响,企业热情不足,2月份中国铅冶炼厂的开工率约在63.4%左右。

收缩流动性对商品价格的冲击在逐步削弱。“收缩”将成为未来压制金属价格走高的主要因素之一,但前期的预期反映已为目前价格获取阶段性“支撑”。欧美需求实质性好转将驱动金属价格维稳和提升。我们预计海外补库仍能维持一个季度左右,国内下游3、4月份的备货高峰也将拉动金属消费。

建议投资者在政策不确定性逐步明晰后,逐步关注铜、电解铝以及铅锌板块的投资标的,江西铜业、云南铜业、中孚实业、焦作万方、中金岭南、驰宏锌锗等。目前重点有色金属公司2010年平均动态市盈率为23.5倍,铜、铝、铅锌、黄金和小金属子行业估值分别为24.0、19.5、27.1、42.4和32.0倍。

重大事件

大地震未改变智利铜矿生产。全球最大的铜生产商--智利Codelco公司周四表示,周末遭受的大地震损及其年产量不到0.5%,其旗下的两家受影响的铜矿已全部恢复运转。而来自必和必拓最新的消息,公司在智利的铜矿目前运作正常。同时,英美资源集团称,智利地震对其在该国的矿业运作造成的破坏程度很小,所有运作在周三前恢复全部产能。

中国将采取3措施抑制产能过剩。从十一届全国人大常委会第十三次会议获悉,发展改革委的报告表示将按照中央精神,落实已经出台的政策措施,坚决抑制产能过剩行业盲目扩张和重复建设,坚决淘汰落后生产能力:一是加强市场准入管理。二是加强产业政策与财政、环保、土地、金融政策的协调配合。三是加强信息引导。（来源：证券之星）