MMI：3月中国精炼镍进口量大幅增长
2010-04-26 16:49 来源： 我的钢铁
MMI讯：4月21日中国海关公布的最新基本金属进出口数据显示，3月份中国精炼镍进口量为19,143吨，环比增长了56.36%，为近9个月以来的最大环比增长值。
2009年以来中国精炼镍月度进口量走势图
数据来源：中国海关，MMI
我们认为，3月份中国精炼镍进口量的大幅增长主要归因于以下两个方面：
第一，国内不锈钢厂的库存回补。去年第四季度各国不锈钢厂都进入产量向下修整阶段，中国也毫不例外。据MMI调研表明，由于前期镍价格相对较低，各不锈钢厂大都有部分库存备货。同时，由于春节临近，不锈钢厂大都将订单推迟到年后，因此现有库存足够保证其正常运行。
然而，随着国内市场，特别是机械和汽车行业的强劲复苏，对于不锈钢需求也逐渐增强，各不锈钢厂的订单数有了大幅增加。据某钢厂透漏，他们目前基本上处于满负荷生产状态，即使如此也依然不能满足现有的订单任务。麦格理预计，今年第一季度中国不锈钢产量将会突破277万吨，高于此前的产量高峰266万吨（2009年第三季度）。由此来看，不锈钢厂对于原料镍的需求也可见一斑，然而各不锈钢厂的镍原料库存却很有限。
与此同时，国内电解镍产量却远远不能满足不锈钢厂的需求。中国有色金属工业协会统计数据显示，3月份国内电解镍产量为12,485吨，环比仅增加了4.7%，与历史最高水平2009年12月份的17,089吨相比，下降了近27%。如此来说，3月份中国精炼镍进口量的增加有其必然性。
第二，2月份沪伦镍价差的缩小，促使中国精炼镍进口量出现增加。从下图来看，在今年2月份当中，沪伦镍价差继续缩窄，并出现转正的情况，在这种情况下进口精炼镍对于贸易商和生产商来说，都是有利可图的。
沪伦镍价格差走势图
数据来源：LME，MMI
关于4月份国内精炼镍进口量的判断，我们认为应该会比3月份有所减少。从沪伦镍价差图上看，2月下旬至今，沪伦镍价差由正转负，并且绝对值不断增大，因此，贸易商要想再通过进口精炼镍来获得价差是不可能的。从下游需求来看，近期对镍的需求主要是库存回补，而高盛业内人士调研表明，不锈钢企业的库存回补可能即将结束。而且，国内电解镍产量也有上涨的趋势。综合判断，4月份国内精炼镍进口量再保持3月份强劲上涨势头的可能性很小。
联系方式：潘胜杰 021-26093245（MMI镍系同事对本文完成有重要贡献）
