海亮股份1.8亿收购恒昊矿业 基金或冷对
五个交易日，四个涨停，在上周有色狂飙的行情中，浙江中小板上市公司海亮股份（002203.SZ）无疑是贡献最大的股票之一。10月8日长假后复牌当日，该股开盘便一字封停，长假后第二个交易日即10月11日，继续开盘封停，10月12日-14日延续涨停之势。以长假前最后一个交易日9月29日的收盘价12.86元为计，至10月14日收盘价18.18元，该股在5个交易日内，该股涨幅超40%。
除了有色金属板块普涨的因素外，刺激海亮股份股价上扬的另一个原因是该公司10月8日发布的一则公告，公告称，海亮股份将以4.5元/股的价格再次收购金平添惠投资有限公司（下称“添惠投资”）所持有的红河恒昊矿业1600万股，交易总价为7200万元。
不过，近日借消息拉升海亮股份的均为游资，且快进快出，基金等机构投资者并未参与其中。更值得一提的是，在今年5月第一次收购恒昊矿业股权消息传出后，近10家机构投资分批前往公司实地调研，但最终在半年报中跻身前十大流通股东，仅有两只基金。
两度收购
早在今年5月，海亮股份便斥资1.08亿元受让添惠投资所持有的恒昊矿业6.9%的股权，即2400万股，收购价与本次相同，为4.5元/股。再次斥资7200万元收购后，海亮股份将累计持有恒昊公司11.49%的股权，跃居恒昊矿业第二大股东。
公开资料显示，恒昊矿业自成立以来，便一直从事镍资源的开发冶炼，现有产品为高冰镍、镍精矿、镍铁以及铜等其他有色金属。目前，恒昊矿业拥有处理镍金属年产6000吨的能力，截至8月31日，恒昊矿业今年前8个月的营业收入为5.8亿元，净利润5509万元。
恒昊矿业现拥有四座镍矿山，一座钒矿山、两座锰矿山和两座铜钼矿山，其中镍金属储量42.24万吨、锰金属储量16.61万吨、钒金属储量42.03万吨、铜金属储量14.78万吨、钴金属储量1.74万吨、钼金属储量686吨。主要产品高冰镍、镍精矿、镍铁占到总收入的80%以上。
国泰君安研究员桑永亮认为，从短期看，增持恒昊矿业小幅增厚海亮股份业绩。按照目前金属价格及股权年化后计算，恒昊矿业为海亮股份贡献EPS为0.02元，若给30倍PE，对应股价0.6元。
国泰君安同时还预测认为，恒昊矿业处于上市培育期，为理顺股权关系，不排除海亮股份有进一步增持恒昊矿业股权的可能。
中投证券研究员杨国萍则认为，海亮股份两次收购恒昊矿业，表明公司向上游资源延伸的决心。
基金冷眼
对于海亮股份的冲高，深圳一位私募人士表示了自己的担忧，在其看来，海亮股份的收购的恒昊矿业，其旗下9座矿山中，有3家的采矿权有效期均不足8个月，如白马寨铜镍矿的采矿权有效期仅截至2011月5月，铜厂铜钼矿截至2011年4月22日，白沙水锰矿截至2011年5月。
上述矿山是否得以及时补办新的采矿证，记者多次致电海亮股份董秘邵国勇，其手机均在接通状态下无人接听。
海亮股份上半年总营收为45.32亿元，净利润为7893.92万元，在总营收同比2009年上半年上涨63.80%的背景下（电解铜均价同比去年增加64.77%），净利润却同比下滑10.43%。在半年报中，公司预计今年前三季度净利润总和约达1.37亿元。
由此，不难算出，海亮股份两笔投资收购恒昊矿业的收购款1.8亿元，较之前三季度的净利润总和高出30%。
另值得一提的是，在海亮股份第一次宣称收购恒昊矿业后，长城基金、广发基金、民生加银、华宝兴业基金、交银施罗德基金、博时基金、瑞银证券、富国基金、兴业全球基金等近10家机构投资者先后于5、6月份之交前往公司实地调研。但最终只有嘉实量化阿尔法基金和广发中证500指数基金在第二季度建仓，跻身该公司前十大流通股东之列。
深交所公开交易信息显示，长假后，拉高海亮股份的，清一色是游资所为，且游资快进快去，甚至不留守第二个涨停板，机构投资者则集体缺席。
行业利空
今年以来，海亮股份的主业铜加工业务正在经受一系列的内外考验。
受迪拜债务危影响，海水淡化相关工程项目推迟启动，使得海亮股份相关产品销售订单严重不足，从而冲击产品盈利；9月28日，海亮股份收到美国商务部对公司反倾销案的仲裁结果，裁定该公司及控股子公司上海海亮的紫铜管反倾销税率为60.85%，因出口铜管毛利率仅不到10%，因此，60.85%的税率使得公司无利可图；8月10日-9月30日期间，海亮股份所在地的诸暨市的节能减排限电任务，“停二开八，按序轮动”的用电方案，令该公司在浙江本无法及时履行部分订单，面临部分客户流失的风险。
海亮股份在面临行业利空频袭的背景下，大手笔收购恒昊矿业，其利弊有待市场考验。
尽管截至本月14日收盘，海亮股份已冲高至18.18元，创下近两年来股价新高。但给予增持和推荐评级的国泰君安和中投证券在10月8日海亮股份发布收购公告当日，却不约而同地给予了6个月内目标价仅为15元。10月18日，海亮股份股价下跌1.86%，收于16.7元。
