钢铁有色金属行业利润环比回升 景气度提升

今年4-7月，钢材、铜、铝等主要金属价格在房地产市场宏观调控的打压下持续下降，后又在流动性宽松和成本推动下震荡上扬，呈先降后升的"N"型波动走势。4月中旬至7月下旬，受国家调控房地产市场价格的直接影响，钢材价格连续12周下跌，有色金属价格也震荡向下；7、8月份受减产供给减少支撑和成本推动，钢材、有色金属价格震荡回升；9、10月份，在美联储量化宽松政策推动下，大宗商品价格全面明显上涨。

受5-7月价格下跌影响，钢铁、有色金属行业利润环比连续三个月下降，钢铁行业月度利润由4月份的170亿元下降至5月份的156亿元、6月份的106亿元和7月份的44亿元，有色金属行业月度利润由4月份的81亿元下降至5月份的73亿元、6月份的59亿元和7月份的58亿元。

随着8月份以后钢材、有色金属价格震荡回升，8、9月份钢铁行业月度利润分别为70亿元和112亿元，有色金属行业月度利润分别为63亿元和82亿元，利润环比明显回升。10月份金属价格继续明显上涨，可以预期，7月份钢铁和有色金属行业月度利润是今年的谷底，利润环比震荡回升的态势基本确立。

随着钢材、有色金属价格上涨，供给并未增加，节能减排力度的加大又限制了部分企业的生产，钢材、有色金属生产增速持续震荡走低。钢材产量增速由上半年最高时的31.5%急剧回落到10月份的4.1%，十种有色金属产量增速由上半年最高时的34.1%回落到10月份的2.8%，电解铝产量则由上半年最高时增长57.4%转为10月份下降5.4%，这种供给的减少对价格的回升起到了较大的支撑作用。

1-8月份钢铁行业和有色金属冶炼及压延加工业利润同比分别增长1倍和1.2倍，由于上半年利润因基数因素增幅过高，后几个月利润增幅仍将继续回落，但全年利润增幅仍在较高水平，其中钢铁行业全年利润预计增长50%以上，有色金属冶炼及压延加工业全年利润预计增长70%。

四、化工、建材行业利润环比回升。

继8、9月份化工产品价格震荡上升后，10月份化工产品价格呈普涨态势，且涨幅扩大，其中，化肥价格脱离低位徘徊大幅反弹，当月尿素均价创19个月新高，环比上涨15%；磷酸一胺均价环比大涨27.5%；磷酸二胺均价环比上涨6.7%；氯化钾均价环比上涨11.8%；45%氨基复合肥均价环比上涨10%。

基础化工原料市场价格涨势强劲，硫酸、硫磺、甲醇等价格涨势尤为突出，硫酸市场均价环比大涨20%；纯碱均价环比上涨10.3%；电石均价环比上涨15.2%；硫磺市场均价环比大涨21.7%，同比涨幅达141%。丙烯价格继续大幅上涨，当月均价环比上涨10.1%；纯苯均价环比上涨13.1%；苯乙烯均价环比上涨10.8%；甲醇均价环比上涨17.3%。

10月份，合成树脂市场价格涨幅较大，合成纤维原料市场价格也继续走高，当月聚氯乙烯均价环比上涨14.7%；聚丙烯均价环比上涨5%；已内酰胺均价环比上涨6%。

橡胶及轮胎价格也明显上涨，10月份天然橡胶均价接近3万元/吨，创历史新高，环比上涨16.4%；丁苯橡胶均价环比上涨17.2%；载重子午胎均价环比上涨2.1%；轿车子午胎均价环比上涨9.9%。

受价格上涨刺激，8、9月份化工行业月度利润分别为185亿元和243亿元，环比分别增长了20%和31%，预计10月份利润环比仍将继续上升。

化工产品价格的大幅上涨，一是受节能减排政策影响，纯碱、电石、甲醇等产量明显下降，供给减少；二是原材料价格上涨推动成本上升；三是部分产品如硫磺价格大涨有人为炒作成分，供需基本面并不支持如此大的涨幅。

今年前7个月水泥价格稳中有升，但8月份以后受节能减排限电限产影响，部分地区水泥价格大幅飙升，特别是长三角、珠三角、海南、新疆等地水泥价格涨幅较大。平板玻璃、混凝土构件、技术玻璃、卫生陶瓷、玻璃纤维等建材产品价格也震荡上扬。

从利润同比增幅看，1-8月份化工行业利润同比增长49.6%，化纤行业利润同比增长103.4%，建材行业利润同比增长49%，利润增幅较1-5月份都有不同程度地回落，但8、9月份利润环比都呈增长态势，而且9月份开始利润同比增幅已不再继续回落，预计全年化工、化纤、建材行业利润同比分别增长54%、100%、45%，保持目前较高的增长水平。

今年利润增幅较高的化工、建材子行业将主要集中在基础化学原料中的无机和有机化学原料制造、合成纤维单（聚合）体制造、信息化学品制造、合成纤维制造、平板玻璃制造、技术玻璃制造、玻璃纤维及制品制造、卫生陶瓷及制品制造等。化肥、农药、合成橡胶、轮胎、水泥等行业利润也将有一定幅度增长。