3月份国际国内镍价维持高位运行

概述：2月份受到美元持续走弱和部分地区政局不稳定的影响，全球大宗商品持续受到资金的关注，部分品种价格再创历史或阶段性新高。同时镍价由于处于高位，市场对后市镍价出现担忧，镍板需求受到替代产品影响越来越严重，镍板替代产品价格持续走高，而现货镍板出现回落。不锈钢价格大幅上涨后，贸易商对高价表示担忧，出现下浮回调。

一、12月港口镍矿全面上涨。

（一）1-2月份高品位红土镍矿大涨。

图1：国内主要港口红土镍矿价格走势图 数据来源：mysteel.com

1-2月份港口高品位镍矿大涨，其中1.8镍矿上涨150元/吨，上涨幅度为23%。

2.0镍矿上涨150元/吨，上涨幅度为17.6%。1-2月份镍价出现大涨，各大钢厂对高镍需求量大增，钢厂采购高镍价格出现大幅上涨，镍铁厂开工率大增，同时新项目开工增加，对高品位矿需求量大幅增加。受LME镍价攀升和需求旺盛等因素的影响，矿山镍矿FOB价格出现上涨，其中印尼2.0镍矿FOB价格从52-53美元上涨到99-100美元。菲律宾因为受天气因素的影响，供应中国红土镍矿大幅度减少，较12月减少93万吨，预计到3、4月份才会有明显改善，港口镍矿库存出现大幅度减少，从12月底的1100万吨减少到2月底的913万吨。（见图1）

（二）中国红土镍矿表观消费量创记录。

中国1月份红土镍矿进口量为182万吨，较12月的253万吨有较大幅度的减少，主要原因为菲律宾受气候因素影响较为严重，据mysteel分析人士反映，此种情况预计到3月才会有所改善，2月份情况还是比较严峻。据mysteel统计中国红土镍矿月表观消费量接近400万吨，红土镍矿表观消费量已经三个月维持在300万吨以上，市场人士表示中国镍铁产量2011年达到30万金属镍吨很正常，市场正在关注中国后期镍铁产量对后市镍价的影响。（见图2）

图2：中国进口红土镍矿表观消费量统计 数据来源：mysteel.com

图3：中国红土镍矿进口量统计 数据来源：海关

二、2月镍铁市场资源紧张价格攀升

图4：中国镍铁价格走势图 数据来源：mysteel.com

（一）2月镍铁市场资源紧张价格攀升

2月份镍铁市场现货资源紧张，价格大幅上扬。截止月底，1.6-1.8%镍铁报3500-3600元/吨，较之上月底涨300元/吨，4-6%镍铁报1680-1720元/镍，涨200元/镍，6-8%镍铁报1730-1780元/镍，涨200元/镍左右，10-15%镍铁报1880-1950元/镍，涨200元/镍左右。

低镍铁方面，在焦炭价格上涨和低镍铁生产厂家为数不多的情况下，年后低镍铁报价也小幅上涨，个别厂家由于在执行节前签订的2月份供货合同，故暂停对外报价。节前就处于停产状态的山东翔龙公司年后并没有生产镍铁合金，而是转向新投产项目还原铁的生产，但是不排除后期复产的可能。广西新合力公司2月份一台高炉投产，主产低镍铁，目前还是调试阶段，一天产量400吨左右，2月份签单价格为3250-3300元/吨。

中镍铁方面，大厂春节之前就已经签订2月份合同，而一些中小企业正月十五之后才恢复生产，从而年后现货资源紧张，再加上1.6%以上镍矿价格也呈上涨状态，而且下游需求不错，4-6%、6-8%镍铁现货报价和3月份接单价格上涨。临近月底，随着开工企业的增多，镍铁供货紧张局面稍有缓解。据悉山东华鑫公司原本计划于正月十五之后恢复生产，但是由于高炉设备问题，目前仍处于检修状态，估计要到3月初才能复产6%以上镍铁。

高镍铁方面，多数电炉镍铁厂春节期间坚持生产，执行订单。在LME期镍价格持续高涨和金川集团上调电解镍出厂价格的情况下，再加上节后1.8%以上镍矿价格高涨，且港口现货资源紧张，镍铁厂家上调镍铁价格。而后由于不锈钢厂采购价格达到1850元/吨，再加上10%以上镍铁货源十分紧张，镍铁厂家报价不断攀升，截至月底，10-15%主流报价在1900元/镍以上。厂家原料库存方面，部分镍铁厂家由于年前储备了部分库存或预定了期货，故处于观望态势，而部分镍铁厂积极寻货，但是对于高报价接受能力有限。据悉山西某厂家镍2月中旬时预定了一船1.85%、铁16%的镍矿，成交价在840元/吨，4月上旬到港。

（二）2011年1月进口镍铁小幅增加

2011年1月我国镍铁进口量为11821.237吨，环比增加12.25%，同比（5524.639吨）大幅增长114%。其中，1月从日本进口了3660.153吨，平均价格为5203.85美元/吨，从哥伦比亚进口了4336.62吨，平均价格为8302.28美元/吨，从前南斯拉夫马其顿进口2742.66吨，平均价格为4815.05美元/吨。

（三）预计3月镍铁市场小幅波动

在原料价格坚挺和高品位镍矿货源紧张的支撑下，后期镍铁市场估计继续向好，且部分不锈钢厂3月份镍铁采购价格也已经出台，在一定程度上了也支撑了3月份镍铁市场。据悉华北某不锈钢厂3月份4-6%镍铁采购价格为1770元/镍，6-8%镍铁采购价格为1800元/镍，10-15%镍铁采购价格为1990元/镍，而浙江某不锈钢厂6-8%采购价1780元/镍，10-15%采购价1870元/镍，有消息称华东某不锈钢厂10-15%采购价为1930元/镍。各镍铁厂家已在2月下旬陆续签订3月份合同，即使后期LME期镍继续震荡波动，估计镍铁市场受影响的程度也不大，因为绝大多数厂家现货库存不多或零库存，但是继续大幅上涨的可能性比较低。

三、国内现货镍部分

（一）2月份国内现货镍价高位震荡，成交较差

2月份国内现货镍价高位震荡，春节期间LME镍大涨，金川集团几次上调电解镍出厂价格，国内镍价出现大幅上涨。其中金川镍区间在215500-219500元/吨，俄镍区间在209500-21900元/吨，2月份期间现货镍价格维持平衡。

2月份国内镍价处于高位，据mysteel调研得知，现货市场镍板成交较差，其中部分贸易商大量俄镍进入现货市场，据统计现货贸易商镍板库存中俄镍占比例较高。同时部分贸易商反映本月镍板成交较差，由于期货镍表现较好，现货镍价才得以企稳。

2月份部分厂家对后市镍价走势一度出现分歧，部分厂家表示对于后市镍价不看好，大部分贸易商对于现在镍价都较为谨慎，贸易商表示后期还会有大量的俄镍期货到港，那时现货市场供应状况将更加不容乐观。(见图5、表1)

图5：国内现货市场1#电解镍价格走势图 数据来源：Mysteel整理

表1：2010年12月份金川集团电解镍（板状）出厂价格调整表

单位：元/吨

数据来源：Mysteel整理

（二）1月份中国进口精炼镍及合金大幅度增加

据海关统计显示，中国1月份进口精炼镍及合金大幅增加，1月进口数量为16594吨，同比增加2.32%，出口大幅度减少。增加的主要原因为：1月份LME镍价波动加大同时出现进口窗口，大量贸易商和不锈钢厂家买入LME镍，2月份货陆续到港，预计三月份仍然会维持高位。

图6：中国精炼镍净进口量走势图 数据来源：中国海关

（三）12月份国内精炼镍产量再创新高

12月份国内电解镍产量再次突破新高，据中国有色工业协会统计，中国12月份电解镍产量为21753吨，较上月增加1338吨，中国电解镍单月产量第二个月突破2万吨。

图7：中国电解镍产量图 数据来源：中国有色金属工业协会

四、国际市场分析

（一）2010年全球镍市供应过剩3,000吨

据伦敦2月16日消息：世界金属统计局(WBMS)周三公布的数据显示2010年全球镍市供应过剩3,000吨，低于之前年度的3.66万吨。（见图8）

图8：WBMS全球精炼镍供需平衡图 数据来源：WBMS，Mysteel

（二）2010年全球镍市震荡上行。

本月LME镍继续震荡上行，月涨1675美元/吨，上涨幅度为6.14%，区间在27130-29425美元/吨。美元指数持续下跌，给大宗商品以支撑，铜锡等金属纷纷创出历史新高，LME镍受此影响价格受到支撑大幅度上涨，大宗商品在二月份受到资金的关注。一月份末和二月份初受到自然灾害和事故的影响，全球部分镍企出现短暂关闭，这些因素受到市场的炒作。再者，部分投资机构和分析师纷纷表示对2011年全球特别是中国镍需求增长较为乐观。二月份以来突尼斯、埃及和叙利亚等国家的政局动荡，加剧全球资金对发展中国家政局稳定的担忧，引起资金从发展中国家撤出，大宗商品成为这些资金的暂时的避风港。

图9：LME期镍价格与库存走势图 数据来源：LME

五、不锈钢行业分析

（一）1-2月份300系不锈钢出现大幅上涨

图10：中国无锡不锈钢价格走势图 数据来源：Mysteel，Mybxg

1-2月304/2B平板（0.4mm*1219mm）无锡市场区间区间价格在24400-26300元/吨，两月上涨1900元/吨。联众2013.0*1500*c201/no.1卷板无锡市场价格区间在11700-12100元/吨，两月共上涨100元./吨。其中1月份LME镍出现大幅上涨，不锈钢价格也出现较高涨幅，在二月份LME镍冲高回落，不锈钢价格随之回落。从市场情况来看，二月份不锈钢价格出现大幅上涨后，贸易商对不锈钢价格处于高位表示担忧，贸易商前期低价库存纷纷抛售，二月份不锈钢价格出现疲惫迹象，主要原因为价格过高，大家对于短期价格高位能否持续表示担心。

（二）1-2月份不锈钢库存有所减少。

根据Mybuxiu不完全统计，无锡市场显性总库存约为22.41万吨，其中，冷轧库存量约为13.20万吨，热轧库存量约为9.21万吨。与上次（01月21日）统计相比，冷轧库存增加0.39万吨，约增加3.04%。热轧库存增加0.23万吨，约增加2.56%。

无锡市场上的显性库存中，太钢、天管库存占有率约为44.85%，宝钢和宝新库存占有率约为7.05%，联众库存占有率约为17.57%，张浦、青浦库存占有率约为6.60%，酒钢库存占有率约为7.80%，东方特钢库存占有率为4.66%，进口及其它钢厂库存占有率为11.47。（见图：11）

图11：中国不锈钢无锡库存状况 数据来源：Mysteel，Mybx

(三)2010年主要不锈钢厂全年不锈钢产量为733万吨。

2010年主要不锈钢厂全年不锈钢产量为733万吨，其中2010年下半年平均月产量为61.2万吨，较上半年有较大幅度增加，据mybx相关人员反映，2011年不锈钢产量只会在2010年下半年产量基础上增加。

图12：中国不锈钢镍表观消费量 数据来源：mysteelmybx

（四）12月份不锈钢镍消费量达到新高。

据mysteel统计，12月份中国主要不锈钢厂镍消费量达到3.68万吨，达到近两年新高。同时，不锈钢厂在用镍渠道方面大大扩展，镍价处于高位，不锈钢厂纷纷减少对镍板的用量，加大对废不锈钢、镍铁及进口镍铁的用量。

图13：无锡市场不锈钢库存走势图 数据来源：mysteelmybx

六、市场分析预测

现货镍方面：据mysteel统计3月初现货市场陆续有俄镍期货到港，虽然现在中国镍进口窗口已经关闭，但是短期俄镍货源不减，现货金川镍价略低于金川出厂价格，金川镍库存减少。

镍矿方面：3月份镍矿供应有所增加，虽然需求强劲，下游对高镍矿承受能力有限，加上LME镍价高位不稳，镍铁厂采购后期将会有所谨慎。

不锈钢方面：不锈钢受到LME影响较大，由于LME镍会持续受到美元流通过剩的影响，镍价短期内仍然保持在高位，从近期大宗商品走势来看，大宗商品价格近期表现冲高回落整理状态。

下月预测：下月国际经济政治环境依然是影响镍价波动的主要原因，特别是美国要公布的非农数据和欧洲各国对于加息政策的动向成为下月镍价走势的不确定性因素，由于货币的流通性过剩，大宗商品价格很难再短时间出现回归，三月份镍价将会维持高位运行。（我的钢铁网镍系频道）