专家：中信大锰力拓产能 前景看好

港股在连升3周累涨达2，000点后，大市昨终先调整走势，不过炒股唔炒市仍为市场特色。就以已转型资源股的蒙古能源（行情,资讯,评论）（0276）而言，便以近高位的2.2元报收，升0.38元或20.88%，成交高达3.03亿元。此外，已低位浮沉了颇长一段时间的中亚能源（行情,资讯,评论）（0850），发力攀至0.475元报收，升0.06元或14.46%，成交也显增至7，853万元。

资源股炒作热度升温，有实质业务支持的中信大锰（行情,资讯,评论）（1091）也见受捧，该股以全日高位的2.7元报收，升0.09元或3.45%，成交1，869万元。集团较早前派发成绩，截至2010年12月底止，营业额25.8亿元，按年增加23.6%。录得纯利增长371%至2.29亿元，较招股书预测高14.6%，归因电解金属锰价格及数量较预期佳；每股盈利13.01仙，不派末期息。年内毛利6.09亿元，年增41.8%，毛利率23.6%，升3个百分点。年底止资本负债比率由09年64.2%大幅改善至17.6%。

今明两年资本开支逾20亿

管理层较早前指出，日本灾后重建将会需要大量锰钢，部分日本企业，如汽车产业，暂时或会依靠内地的生产线；其次内地「十二五」规划将兴建3，600万套保障房，市场对锰钢的需求增加，将对公司业务有利。由于集团去年资本开支6.7亿元，今年及明年分别是11.3亿元及13.6亿元，用作上游采矿及扩充下游电解锰生产线，随着产能逐步提升，应可望迎合未来的市场庞大需求。另一方面，集团在非洲加蓬的锰矿项目今年投产后，预计产量35万吨，明年增至75万吨，也有助提升未来盈利表现。

除了提升产能外，集团并购的力度也有所加大。集团刚宣布，间接全资附属公司中信大锰矿业与盘江投资、首钢水城及目标公司（贵州遵义汇兴铁合金公司）订立增资协议。贵州遵义汇兴铁合金主要从事锰矿开采及铁合金下游加工业务，现正申请登记一个位于贵州省采矿权覆盖面积大约7.2812平方公里之采矿权许可证之法定拥有人。根据南宁地质调查所技术报告，覆盖面积中的锰矿石资源储量为2，030.55万吨。预计新收购，有利中信大锰提高未来的矿业储量。

此股现价虽已逼近上市价的2.75元，但也因为上市以来表现不算突出，所以后市追落后潜质仍大，预计短期有力再试上市高位的3.05元，中线目标则睇3.5元。