需求上升带动产业链整合 价格走出底部看好钒行业
据东兴证券林阳报道：需求上升带动产业链整合，价格走出底部看好钒行业。
钒被称为是“现代工业的味精”，是发展现代工业、现代国防和现代科学技术不可缺少的重要材料。同时，钒是典型的中国优势资源。而需求除了钢铁之外，钒电池的广阔应用空间非常大。未来钒的生产规模将会随着需求的增长而增长，需求的上升决定了各国对钒资源价值的重新认可，将会带来供给的整合和控制，钒价未来必将走出底部。
钒作为中国典型的优势资源，政府整合资源，合理控制供给的意图十分明显，未来供求关系的调节将向控制供给方向转变，行业的盈利能力将会有明显提升。
钒是典型的中国优势资源
从钒矿的产量来看，中国和南非是全球最重要的钒矿生产国，其中中国的钒矿产量占到全球的一半左右。从全球钒的生产路线来看，中国、南非、俄罗斯等国的磁铁矿产生的钒渣是最主要的钒矿生产来源，其次是石油的副产品。
我国是全球钒资源储量大国，主要集中在四川，占全国的62．2%，其次是湖南（占14．4%）和甘肃（占5%）等省市，其它地区储量较小。攀西地区蕴藏着极其丰富的钒钛磁铁矿资源钒钛磁铁矿中钒的储量按五氧化二钒计算有1570万吨，占全国的60%以上，列国内第一位；占世界的11．6%，列世界第四位。
我国钒矿主要分布在四川690万吨、湖南226万吨、甘肃90万吨、湖北50万吨、广西172万吨；钛磁铁矿床主要分布在四川攀枝花—西昌地区、河北承德地区、陕西汉中地区、湖北郧阳、襄阳地区、广东兴宁及山西代县等地区。其中，攀枝花—西昌地区是钒钛磁铁矿的主要成矿带，也是世界上同类矿床的重要产区之一，南北长约300km，已探明大型、特大型矿床7处，中型矿床6处，约占中国钒储量的67%。
2008年中国成为世界第一产钒大国，2010年以产量（6．15万吨）和表观消费量（5．5万吨）双双突破国际份额的50%成为世界第一生产和消费大国。2010中国占据全球钒生产的48%，以钒钛磁铁矿为资源的提钒企业产能总计约5．5万吨；石煤提钒企业产能总计约2．6万吨；以其他含钒原料为资源的提钒企业产能约0．9万吨。
钢铁、新能源对钒需求量大
钒是“现代工业的味精”，是发展现代工业、现代国防和现代科学技术不可缺少的重要材料。目前用量最大的是冶金业。从世界范围来看，钒在钢铁工业中的消耗量占其生产总量的85%。钒在化工、钒电池、航空航天等其它领域的应用也在不断扩展而且具有良好发展前景。
钒在钢铁工业中主要用作合金添加剂。全球大约85%的钒用于钢铁工业。因此钢铁工业的发展变化对预测钒的需求至关重要。从全球钢铁企业中钒的使用强度来看，中国明显偏低，未来钢铁中钒用量比例提升空间仍然较大。中国钢产量大约6亿吨，平均每吨钒的消费强度增加10g，折合五氧化二钒约为1．1万吨。
钒电池全称为全钒氧化还原液流电池，是一种基于金属钒元素的氧化还原电池储能系统。钒电池可深度大电流密度放电、循环寿命长、充电迅速、价格低廉。钒电池非常适用于大型静态储能可以被广泛应用于太阳能、风能发电储能设备电站储能调峰等是优秀绿色环保蓄电池，代表未来电池发展的重要方向。
全球钒电池的商业化技术最早被日本住友、加拿大VRB公司所垄断。2008年金融危机之后，中国高科技公司普能成功收购加拿大VRB公司，并开始联合中国科学院、中南大学等科研单位开始国产化研发。
钒价有望走出底部
钒供给跟随钢铁产业增长，钢供给波动易造成钒价格大幅震荡，因此，钒矿的供给与钢铁行业的发展息息相关。
我国目前还处在工业化发展中期阶段，工业化和城市化程度与发达国家相比还存在较大差距，区域经济发展差距巨大，中西部地区工业化基础还很薄弱，这都决定了我国粗钢产量峰值还未来临，但应该看到，中国钢铁的较快增长阶段很快就要过去，钒在钢铁中的使用强度增长才是钒更加广阔的需求增长空间。
短期来看，钢铁的需求仍旧是钒的最重要需求方向，尽管有钢铁产量的整体增长和产品结构调整对钒的使用强度增长，但钢铁行业对钒的需求增长是稳定的，不存在爆发性增长的机会。
太阳能和风电的快速发展也给钒行业带来契机。基于钒电池的诸多优点，在未来太阳能和风电发展中，钒电池的需求空间将是巨大的。我们预计未来的市场容量将是惊人的。此外，在电动汽车和电网调峰领域，钒电池也有广阔的应用空间。
在电动汽车领域，磷酸钒锂电池在电动汽车上的应用进展很快，尤其是日系汽车厂商在此方面做了深入的研究。初步估算，中国的钒电池市场规模将达到1．6万亿，其中风电的产值将是主要部分。
借鉴稀土整合的经验，中国资源性行业都将进行不同程度的整合，钒作为中国典型的优势资源，政府整合资源，合理控制供给的意图十分明显，未来供求关系的调节将向控制供给方向转变，行业的盈利能力将会有明显提升。
根据我们对钒矿供给以及钒的下游需求趋势分析，未来钒矿的供给会受到磁铁矿等开采规模增速下降的影响，而需求除了钢铁之外，钒电池的广阔应用空间非常大，未来钒的生产规模将会随着需求的增长而增长，需求的上升决定了各国对钒资源价值的重新认可，将会带来供给的整合和控制，钒价未来必将走出底部。
我们预计钒价未来将达到每磅10美元以上，长期来看，有上升到每磅15美元的机会。预计2011、2012、2013年钒价分别为9、11、13.5美元/磅。
