产业投资放缓 令澳洲迈向资源强国的期望受阻
澳洲迈向资源强国的康庄大道,事实上比原先设想的还要颠簸,矿商为了实现野心勃勃的投资计画而苦苦缠斗,而这种情况还可能成为澳洲央行放慢进一步升息步调的另一个理由.
澳洲央行长久以来一直都认为需要紧缩政策来抑制矿业荣景带来的通货膨胀压力.但矿业在满足中国和印度火热需求的努力,却遭遇来自气候不佳以及缺乏技术劳工等等的阻力.
"投资热潮现在已出现延宕和透支,在此情况下,矿业绝对不可能达到投资目标,"麦格理的资深经济分析师BrianRedican说.
澳洲已经施行或计画中的资源投资达到4,300亿澳元(4,510亿美元)的纪录,对于年产出1.3万亿澳元的澳洲经济来说,诚属过度.
的确,支出若有些放缓或许不是坏事,可能会减轻物价的上升压力.
"可能会有更长久且更稳定的荣景,"Redican说."这应该意味着澳洲央行不需要为了矿业而去大幅压缩其他经济领域.整体而言会是好的发展."
参看澳洲矿业项目相关图表,请点选(link.reuters.com/bet99r)
参看矿业资本支出相关图表,请点选(link.reuters.com/sez79r)
参看实际支出和预期支出比较图表,请点选(link.reuters.com/nyg79r)
本周有证据表明,澳洲央行已经意识到矿商身处境况的变化.
澳洲央行6月7日政策会议纪录显示,委员会成员认为:"产能受限将导致部分项目在初始规划阶段即告推迟或取消."
上周,澳洲最大的能源企业WoodsidePetroleum(WPL.AX:行情)再度将Pluto液化天然气项目推迟六个月.央行这一观点尤其显得先知先觉.
澳洲西部海岸线外项目的成本,进一步上修了9亿澳元至149亿澳元,较最初计划高四分之一.
该消息给Woodside的债信评级带来了下调威胁,并且引发了必和必拓(BHP.AX:行情)可能将对其发出收购要约的传言.
Woodside抱怨称,糟糕天气、设计缺陷以及缺乏劳动力是造成大部分项目推迟的原因.
矿业承包企业Leighton执行长近期表达了对于缺乏熟练工人的感叹.该公司每年流失的工人达到逾四分之一,因员工容易被更高的工资吸引而跳槽.
DavidStewart在墨尔本的一次商业宴席上称,当有人开出更好的条件时,这些工人就会被吸引过去...在此种情况比较常见的地方,开展业务非常难.
澳洲正在酝酿大约2,000亿澳元左右的天然气出口项目,像Woodside、雪佛龙(Chevron)、BG和Santos这些开发商需要加快同亚洲客户签约的速度,否则就是面临一个或更多个项目废止的风险.
这也是评级机构惠誉强调过的一个风险.
"惠誉预计,随着项目成本继续上升且进度拖延,融资会变得更困难,"该机构的能源与公用事业团队主管SajalKishore称,"这可能导致一些已规划项目的拖延或取消."
在2009年10月至2010年11月期间,由于澳洲经济从全球金融危机中复苏的速度快于预期,澳洲央行以领先其它发达国家央行的步伐,将利率总计上调了175个基点,但此後一直维持利率在4.75%未变.
该央行周二发布的上次会议的记录显示,委员们认为未来某个时候需要进一步加息,但不存在立即行动的必要,尤其是鉴于希腊债务危机等全球经济下行风险.
同时,澳洲一项民间的消费者物价指标指向5月通胀压力略减弱,而基础通胀仍牢牢受控.
**投资支出过于庞大,恐难应对**
矿业投资下滑在政府统计数据中也已有明显表现.统计局定期走访企业,调查其未来一年的支出计划.
在截至6月底的当前财年,单是矿业公司就曾计划将资本支出提高45%,至创纪录的513亿澳元.但现在看来,除非有奇迹出现,否则支出规模不大可能超过450亿澳元.
这进而又引发了对2011/12财年更宏大支出计划的质疑,企业预期该财年支出增长62%,达到不低于830亿澳元.
与此同时,矿业之外的投资计划也在明显下滑.比如,制造企业原预期2010/11财年支出增幅会高至20%,但目前来看只可能达到5%.
面对澳元走强且消费者变得谨慎,2011/12财年的支出意愿也已减弱.
澳洲央行总裁史蒂文斯在上周的又一乐观演讲中提到了这种转变,一些分析师认为这将是央行在进一步收紧政策上放慢进度的另一原因.
不过,很少有人质疑资源行业终将完成项目的决心.毕竟,中国与印度这两大消费国的诱惑实在太大.
今年3月,必和必拓批准了在澳洲铁矿石与煤炭业务上一笔95亿美元的资本投资,这是其大规模的800亿美元五年扩张计划的第一部分.
力拓本月宣布,拟加快148亿美元铁矿石投资计划的进度,以满足中国钢铁厂商的需求.
"不是项目没法维系,纯粹是企业没法按时完工."瑞银(UBS)首席分析师表示ScottHaslem表示.
他指出,就算2011/12财年的投资计划减半,澳洲的实际企业支出规模仍将有双位小数的增长.
"但目前来说,资本支出盛况的出现似乎会比之前计划的花更长一点时间."(完)
