大宗商品走势纠结 资金进退两难等待方向

　　美国两党在债务上限问题最后关口达成协议，并不出乎市场意料。然而，当天公布的欧元区经济数据并不理想，伦敦金属追随欧洲股市大幅下跌，使市场量能刚刚聚集的国内期货又陷入无序震荡。分析人士认为，基本面和政策面预期矛盾，大宗商品还将在弱平衡状态中等待方向。

　　周一晚间，美国众议院投票通过提高债务上限和削减刺字的方案。根据拟议方案，政府债务上限将提高2.1万亿美元至2013年，作为条件，同时削减政府赤字约2.5万亿美元。美债问题解决，打消市场对债务违约的顾虑，也基本符合分析师此前预期，周一，美元指数重新站上74点，美国股市和商品期货也整体运行平稳。其中，道指微跌0.09%，美豆指数涨0.4%，美原油跌0.81%。

　　外盘行情纠结，让正处于年内持仓量高位的国内期货市场找不到方向，与宏观经济关联密切的工业品价格普遍下挫，尤其铅、锌跌幅超过2%。但受天气和通胀预期影响的农产品却获买盘支撑，大豆、豆油、棕榈油等品种继续增仓，价格亦表现坚挺。

　　象屿期货朱鸣元表示，市场缺乏热点，各个板块品种行情轮动较快，比如前期强劲的塑料、豆粕、铝呈现疲态，资金有流出迹象，但大豆、豆油又受到青睐，价格跃跃欲涨。这说明市场主流资金对趋势上涨行情的预期不强，延续逢低做多、高位不追的操作思路，行情也因此陷入宽幅震荡的格局，除非基本面或政策面出现重大变化。

　　东吴期货周波表示，市场短期呈现弱平衡，是由于美债、欧债等前期利空影响都暂时消退，商品价格需要寻找重心。但中期来看，市场整体是偏空的，因为这些债务问题依然是火药桶，而且中国央行表态要持续调控物价，对大宗商品需求也会减弱，未来市场寻找新的热点时，可能将面对不断出现的利空消息和数据。

　　事实上，在目前全球宏观背景下，基本面和政策面的变化难以把握。一方面，欧洲、中国以及其他新兴市场国家面临滞胀威胁，抑物价和保增长抉择两难，但另一方面，美国经济疲弱，房地产低迷拉低物价水平，不排除第三轮量化宽松政策进一步刺激的可能，这又给全球市场添变数。