硅锰：9月走势回顾及10月预测

引言：本月初期，国内硅锰合金延续8月强势，钢厂采价站上9500元关口，市场零售报价跃跃欲试冲击万元大关，但由于钢厂采价的提前定位，且由于利润巨大，市场其他合金厂家转产硅锰合金，稍缓解市场现货紧张局面，南方虽受困限电之苦，但随着气温的转凉及雨水的增多，个别产区限电情况得到缓解，开工量有所增加，虽月末市场价格有所冲高回落，但较之8月价格仍有小涨。

截至9月底，国内硅锰北方出厂价格集中在9200－9600元/吨，南方出厂价在8800－9400元/吨，均较之8月底仍有100-200元/吨上涨，东三省报价在9300-9500元/吨，FeMn60Si14市场带票报价在7800-7900元/吨，较之上月上涨200元/吨，65.17出口FOB报价在1520-1540美元/吨，60.14在1350-1380美元/吨，出口仍差。

9月走势回顾：月初，西南主产区（贵州、广西）仍处于干旱阶段，湖南、四川、云南则用电情况有所缓解，开工量稍增，但由于钢厂9月采价已定，市场现货仍处于紧张阶段，加之采价涨幅较大，锰矿等成本暂未变化，硅锰利润巨大，使得北方市场原本生产镍铁及硅铁的厂家产生了转产硅锰的念头。但由于9月钢材市场整体维持弱势运行，并未出现预想中的金9银10季，钢材不仅库存高昂，且市场成交价格接连走跌，使得市场各方信心严重不足，中秋假期后，市场硅锰贸易商基本采取抛货套现的举措，虽中期贵州、广西、云南用电趋紧，使得当地60.14等价格出现突发的上涨，但由于整体市场的忧虑情绪及对10月钢厂采价的担心，硅锰零售报价只在9000-9500元/吨范围运行，无望冲击万元大关。9月后半段的硅锰市场整体维持盘整运行，由于贸易商的不采购、不囤货，使得市场成交陷入低谷，厂家也均在执行钢厂订单，并未太多零售成交，市场价格呈现胶着状，各方均在等待指标性钢厂给出10月的采购定价，十分迷惘，市场信心也较之前几月又再次降低。

8月硅锰产量综述：2011年8月国内硅锰产量为82.54万吨，较之7月（93.92万吨）有所减少11.38万吨，较之去年同期（60.65万吨）仍有大幅增加，1-8月国内累积硅锰产量706.32万吨，较之2010年1-8月（530.23万吨）大幅增加。

从减少产量来看，主要来自于受限电影响较为严重的南方产区（广西、贵州）。广西16万吨，较之7月（20.4万吨）减4.4万吨，贵州9万吨，较之7月（14.55万吨）减5.55万吨，四川2.9万吨，较之7月（4.75万吨）减1.85万吨，云南5.14万吨，较之7月（4.38）增0.76万吨，湖南维持在20万吨，基本未有变化，内蒙古9.4万吨，较之7月（10.4万吨）减1万吨。

可见，限电对于国内南方主产区硅锰产量的影响较为严重，导致了8月国内硅锰价格继续维持强势发展。

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1.淡季闹“电荒”：上游缺水、火电亏本

进入9月，占总用电量1/3负荷的居民空调使用量大大下降，迎峰度夏时期理应结束。不过，山西、广西、浙江、贵州、湖南等地目前均仍处于严重缺电的状况。湖南省经信委表示，迎峰度夏时期缺电最大在500万千瓦，占总用电需求的25%。而9月份湖南日用电的缺口仍有250万千瓦左右。每日总缺电达400多万千瓦时。一方面电煤短缺，外省等难以供电，另一方面，仍是因为干旱严峻，导致水电发电能力不足。

2.晋能集团硅锰供不应求，铬系转产硅锰合金

由于南方缺电影响日益严重，硅锰合金出现供小于求的局面。目前硅锰合金市场持续升温，市场价格逼近10000万元/吨。晋能集团为北方主要硅锰生产商，9月份钢厂的硅锰订单已严重超出了目前的产量，为了应对钢厂对硅锰合金的大量需求，晋能集团决定将停止生产铬系产品，于9月7日全部转产为硅锰合金。

3.中国西南地区遭遇严峻旱情 川渝滇黔旱情较重

据统计，从今年1月以来，中国西南地区的降水量为1951年有气象记录以来最少。从气温来看，5月份以来，西南地区的平均气温22.4℃，为1951年以来历史同期第二高。其中，贵州的气温为1951年以来历史同期最高值，四川为次高值。8月以来，四川、重庆、贵州、云南四省市部分地区持续高温少雨。截至目前，四川南部、重庆西南部、云南东部、贵州南部和广西北部等地仍存在中至重度气象干旱。9月7日至11日，西南旱区迎来了弱降水。监测显示，四川南部、重庆、贵州南部和东北部、云南大部、广西北部等气象干旱区降雨量普遍超过30毫米，部分地区60～100毫米。这次降水过程对缓和西南地区旱情有一定作用，但受降水少、气温高等因素影响，旱情依然严峻。

4.广西9月起开征临时电力价格调节基金

广西物价局近日通知，决定从今年9月1日起征收临时电力价格调节基金，以切实减轻发供电企业亏损，最大限度保障广西电力供应。今年入夏以来，由于干旱导致江河来水剧减、本地发电能力不足、用电需求不断攀升等原因，广西遭遇了20年来最严重的电荒，电力缺口达30%，上千家企业因为缺电而停产或部分停产。特别是电煤价格飞涨，导致火电厂亏损趋势不断扩大。

5.需求萎靡资金收紧四季度钢铁企业难上加难

9月份以来，国内钢材市场在需求减弱、外围环境欠佳等利空因素影响下加速下滑，其中以螺纹为代表的长材最为明显，重点城市代表规格累计跌幅达150元/吨左右，北京二级螺纹较8月中旬高点累计下跌250元/吨，上海累计下跌200元/吨。与此同时，今年以来钢厂出厂价格一直居高难降，这令代理商苦不堪言。在螺纹等长材下行通道打开的背景下，钢厂首先要保证合同组织，降价也顺理成章。在钢厂高负荷生产供应持续增大的情况下，需求增长极为迟缓，难以拉动价格出现大幅波动，同时随着市场资金持续收紧，以及各类基础建设、房地产工程资金紧张，拖欠贸易商资金事件增多，贸易商观望加剧等等原因，将会出现一个资金持续紧张倒逼实体经济钢材需求的过程。

6.俄罗斯硅锰价格持稳

据悉，近期俄罗斯硅锰市场需求较为平稳，65-17硅锰价格保持在45-47卢布/公斤（1418-1481美元/吨），与一周前价格基本持平。俄罗斯车里雅宾斯克一月贸易量在100吨的商家表示，当地65-17硅锰主流价格维持在46卢布/公斤的水平，这一价格已经持续了两周。目前该商家手中持有150吨库存，预计短期内的价格不会出现变化。俄罗斯另一贸易商证实当地硅锰行情趋于平稳，他一周前以46.5卢布/公斤的价格卖出10吨65-17硅锰。他表示，尽管当期市场询盘数量有所增多，但多数采购商只是询价，实际成交数量并没有提升。且消费商多是按需采购，以小额交易为主。

7.竞争激烈越南硅锰出口市场低迷依旧

由于竞争激烈以及越南高通胀，越南硅锰市场正在经历一个低迷的时期，成交极为清淡。一月产2000吨60-14的硅锰厂家表示，本周其60-14硅锰合金出口价格在海防港离岸价1170美元/吨，价格与一周前持平，日前以1160美元/吨的价格与韩国买家成交了一批货。该厂家表示硅锰出口市场成交情况惨淡，且国内市场交易形势也较差。另一月产1500吨60-14硅锰的越南厂家对硅锰当期报价为1120-1130美元/吨，出口市场相当疲软。该消息人士表示，他们的货在价格和质量上都没法与印度市场竞争，再加上高通胀，使得他们不得不上调价格。大部分的越南商家对硅锰后期市场持悲观态度，预计至少在未来的一个月内，硅锰市场将持续以低姿态运行。

8.7月美国硅锰进口量小幅上涨

2011年7月单月美国进口硅锰36,215.9吨，较去年同期为35,936.5吨小幅上涨。2011年1-7月美国共进口硅锰233,736.9吨，较去年同期180,455.9上涨29.5%。2011年7月单月美国主要供应国家为：南非17,023.1吨（87,574.9吨，括号内位前7个月供应），哥伦比亚5,638.6吨（74,412.8吨）、澳大利亚4,882.6吨（35,314.4吨）、墨西哥2,220吨（84,000吨）、挪威4,700吨（20,135.9吨）以及西班牙1,647.6吨（3,262吨）。

9.墨西哥锰行业概况及电力供应形势

今年二、三季度中国南方的“电荒”及其对锰行业的影响不仅对国内相关企业冲击较大，也引起了国外企业的广泛关注。近日，墨西哥奥特兰矿业公司的代表就相关问题进行了探讨，并介绍了墨西哥的相关情况。与中国情况类似，墨西哥的电力主要分工业和民用两部分，电价总的来说并不便宜。电力约74%依靠火电，22%来自水电，其余小部分来自风电、太阳能等其他发电方式。作为墨西哥以及美洲地区最大的锰生产企业之一，奥特兰矿业有自己的水电，所以不用完全依赖政府的电力供应。奥特兰矿业是墨西哥最大的也几乎是唯一一家锰矿和锰合金生产企业，但近些年也发现了一些非法锰矿企业开矿和卖矿，另外还有一些非常小规模的以及临时性的生产厂。因此奥特兰矿业目前是该国唯一一家大型锰生产企业。明年该公司将作为国际锰协年会的承办单位，会议计划在墨西哥著名旅游城市坎昆举行，具体时间尚未确定。

8月国内硅锰进出口：

2011年8月硅锰合金进口为20吨，与7月份（12.8吨）稍增。

2011年8月硅锰合金共出口220吨，相比7月份（595吨）减少，出口金额为403,617美元。其中，出口主要为尼日利亚（100吨）、日本（80吨）、台湾（40吨），主要出口海关为湛江海关（160吨）、天津海关（60吨）。

硅锰进出口市场简评：8月国内硅锰进出口量继续维持疲软，究其主因仍脱离不开国内价格高昂，国际需求疲软等问题，但纵观8月国内硅锰走势，可谓强势依旧，南方主产区受限电等影响，产量大幅下降，导致国内供需失衡，市场一货难求，价格跨过9000元/吨大关，所以较多商家也出口转内贸，但由于进口硅锰成本高昂，且质量不稳定，国内对于进口硅锰仍在观察中。

10月市场看法：10月硅锰走势目前来看不容乐观。首先，钢材市场并未走出预想中金九银十的走势，不仅未涨，且由于受国际经济及房产走弱等外围因素的影响，价格接连下跌，钢厂陷入困境，虽暂未有减产举措，但对于硅锰的采价控制严格。其次，西南产区限电问题有所缓解，虽有反复，但较之前期有所改善，广西及湖南开工厂家增多，且10月国庆长假，由于放假企业多，可能西南合金企业用电压力会减小，较多停产厂家必定会抓住机会，积极开工生产。最后从市场信心来看，由于10月河北大型钢厂采价价格较之9月下调200元/吨，给了不少钢厂看到了压低采价的希望，所以较多钢厂纷纷表示国庆后再做采购打算，由于钢厂方面采购不积极，使得市场贸易商也不敢大肆操作，加之目前硅锰销售仍有不少利润，厂家会采取套现为主的操作方法，市场供应量可能会有所增加。而对于硅锰合金有利的方面来看，电费成本在10月后期可能会有所增加，虽会减少厂家利润，但也能支撑硅锰价格不至于下滑过深，且国庆后大量钢厂扎堆定采购计划，市场现货突然紧张也不无可能。综合来看，由于各方心理及市场变化等因素，硅锰在10月很大程度会出现盘整走弱的格局。

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