铬市不再雾里看花

美债危机爆发后，欧债危机继续恶化，引发伦镍等商品价格暴跌，全球关于经济“二次探底”的担忧在加剧，国庆节前颇有些风声鹤唳的恐慌情绪。与此同时，铬矿价格从8月开始也持续回调，铬铁价格也面临被动回调的压力，“金九银十”的期望落空。反观市场现实，虽然铬矿的库存巨大，矿价走低合理，但铬铁却几乎没有库存，铬铁价格如何在低位还再度承压？铬市迷茫，如同雾里看花。

2011年10月9日早晨，成都下了一场毛毛细雨，整个成都上空笼罩着一层薄薄的轻雾，锦城的绿树红花若隐若现，加重了秋的气氛和韵味，似乎上天有意增添铬系合金产业链峰会论坛(G11)第五次会议的凝重氛围。铬市难道真象成都深秋的天气吗？会后透露出的信息却丝毫没有感觉到雾霭遮掩的痕迹，中国铬市的运行趋势清晰可见，根本无须雾里看花。

铬矿是铬系产业链中唯一的持续高利润、高回报环节，尽管最近铬矿价格再度回调至6月水平，依旧不菲的获利空间无法停止扩大开采的节奏，全球铬矿仍然在持续增产。尽管国外矿山的投机性聪明推销还在继续，但业内人士已经充分认识到了中国港口320万吨铬矿库存足够中国使用大半年，也看清楚了个别矿商以低品位块矿搀杂精粉按块矿销售的诚信缺失，更知道了铬矿与铬铁价格正在走向背离。此前由于国内铬系合金行业自身信息不对称，造成了铬矿价格上涨的时点早于铬铁价格回升且涨幅更大等等怪现象。今后随着中国铬行业内部沟通的更加顺畅，铬矿走势将独立运行，无关铬铁价格几何，关键看其自身的供需态势。2011年，全球铬矿增产30-50%，或许达到3000万吨；全球铬铁增产10-12%，或许达到1050万吨。

2011年的全球铬铁市场总体上都十分低迷，中国的铬铁价格虽然在2月底3月初冲击过9500元/吨，但矿价的过度拉涨吞噬了中国铬铁企业应该获取的大部分利润。虽然矿价已经再度回落，电力、人工、运费、环保、利息及贴现费用等铬铁生产的综合成本却在大幅度上升，国庆节前8400元/吨现汇的高碳铬铁价格已经触及了盈亏底线，部分铬铁高炉已经被迫转产硅锰。最近传出有不锈钢厂再度打压的意图，继续打压的理由和空间何在？尽管个别不锈钢厂甚至采取了一些障眼法来掩盖其不多的真实库存，在信息高度发达的时代，同样的手法若用两次或多次还有多大效果呢？

众所周知，兰特近几个月来大幅度贬值，曾经一度达到过美元:兰特=1:8.30，最近回落到1:8。由于南非铬铁企业的赢利水平在2011年普遍下降，即便在1:8.30贬值幅度最大的时期，也鲜见南非铬铁低价销售到中国的成交案例，原本不出口铬矿的南非铬铁生产企业却反而转变为大量向中国出口铬矿，足见南非虽然有矿的优势，其铬铁综合生产成本也实在不低。或许个别南非铬铁企业的倾销行动真会在以后的时间里再度出现，但真正到货也是几个月以后的事情了，毕竟远水解不了近渴。

2011年是中国近些年来“电荒”最严重的一年，电费已经进行了小幅度调整，仍然没有改变电价倒挂问题的态势就无法促使发电企业正常发电，毕竟保证电力供应是头等大事，新的电费调整已经在不同层面有所展开，全国性大调整应该为期不远。2011年即将进入尾声，2010年节能减排风暴造成的负面效应必将改变中国行政执法部门把五年清算周期分解到每年核查，2011年度的节能减排行动或许会在剩下的两个多月里很快到来。

迫于资金及利息压力，中国不锈钢行业在2011年去库存化的动作十分明显也十分成功。尽管1-8月铁路建设资金同比下降了11%，高铁建设出现停滞，但高铁的方向不会有改变，停滞的铁路工程也必将次第重启。影响不锈钢消耗的其它重大因素并不易寻找，不锈钢产业将保持适当速度增长。

反观资金密集型和劳动密集型的国内铬铁生产，不仅行业处于长期亏损的境地，最近的资金面极度紧张，如果再遭受下游用户的过度打压，转产或停产的现象或成燎原之势。难道中国不锈钢等铬系合金用户真正希望中国铬铁产业全军覆没而全部依赖海外资源吗？若真出现那种极端情况，国外铬铁价格将至少坐地直升30%以上，会有哪家外国铬铁企业来听拿所谓成本计算倒推价格的压价说法呢？中国用户不仅要被迫接受高价，还将失去占压货款等种种好处。

毋庸再赘言，国外矿山不能够再以铬铁价格倒推用矿成本方式来忽悠中国采购高价铬矿，更不能再以投机性不诚信方式获取中国的铬矿订单。不锈钢厂不应该过分打压国产铬铁，更不能在质检扣罚、拖延或变更付款方式上软性打压国产铬铁。铬铁行业与上游矿山和下游用户是相互依存的紧密关系，若任何一方过分出格，必将迎来市场的修复性回应。中国铬市的轮廓已经十分清晰，矿铁价格走向背离无可阻挡，诚信是基石，和谐是趋势，无须再雾里看花。

李强(LiQiang)

铬镍事业部副经理

中钢炉料有限公司