硅锰：3月走势回顾及4月市场展望

引言：3月硅锰整体仍未脱离弱势格局，只是由于市场关停增多，跌势渐止，但成交仍未恢复，厂家均处于亏损境地，开工率北高南低。贸易商仍持观望态度，对于优质低价现货稍感兴趣，但对于囤货仍较迟疑。钢材价格稍有走好，但仍掩盖不了钢厂亏损的局面，也导致钢厂对于原料采购控制仍严格，对于硅锰的采购仍有继续压价之势。

截至3月底，国内硅锰北方出厂价格集中在7400－7650元/吨，南方出厂价在7200（现款）－7550元/吨，，东三省报价在7750（现款）-7850元/吨，FeMn60Si14市场带票报价在6400-6500元/吨，65.17出口FOB报价在1350-1400美元/吨，60.14在1200-1250美元/吨，出口仍差。

3月走势回顾：由于2月工作日较短，河北钢铁集团在3月1日确定了硅锰的采购价格，相对于2月7950元/吨的采价下调150元/吨，3月7800元/吨的采价使得生产厂家大为失望，尤其是南方几大产区的厂家，在高昂的电费下，很难再维持生产，较多2月春节后打算开工的厂家仍未开工，南方开工率在低位徘徊，而北方由于稍占电费优势，开工率稍好，但各家反应利润仍少，电费及锰矿方面仍占据了厂家大部分的利润，由于处于枯水期，虽用电暂无忧，但电费仍未有任何下调的可能，而进口锰矿方面，由于关停厂家多，港口仍积压较多现货，国内港口量仍在300万吨以上徘徊，而月末又传闻国外矿商仍有提价0.1-0.3美金/吨度的可能，对于后期硅锰成本来说又是不小的打击。贸易商3月操作仍不多，但由于已经长期处于观望状态，而3月下旬硅锰合金的盘整，使得贸易商关注度有所上升，对于市场低价质优现货显现出兴趣，但采购量仍较为保守，缺少贸易商的硅锰市场仍显平淡。3月钢材价格出现好转，使得各方信心稍增，但钢厂均处于亏损的境地，使得对于硅锰类原料价格控制十分严格，从3月继续压价就可看出端倪，而由于市场现货充足，钢厂采购有条不紊、不紧不慢，对于生产厂家来说又是一个无形的压力，总体来看，3月国内硅锰维持弱势盘整格局，虽跌势渐止，但各方信心仍未恢复。

2月硅锰产量综述：

2012年2月国内硅锰产量为79.2万吨，较之1月（63.7万吨）增15.5万吨，较之去年同期（72.4万吨）增加，2012年全年国内累积硅锰产量142.9万吨，较之2011年2月（96.5万吨）大幅增加。

从各主要产区产量情况来看，南方产量下滑较多，北方产区反而有所增加。广西从2011年12月（22.73万吨）下降至2012年1月（13.3万吨）、2月（18.6万吨）。湖南从2011年12月（33.9万吨）下降至2012年1月（12.1万吨）、2月（15.1万吨）。云南从2011年12月（2.1万吨）下降至2012年1月（0.6万吨）、2月（1.6万吨）。贵州及四川相对稳定。而内蒙古从2011年12月（3.82万吨）增至2012年1月（7.3万吨）、2月（8.3万吨）。宁夏从2011年12月（1.7万吨）下降至2012年1月（2.9万吨）、2月（2.7万吨），山西、陕西等地也有小幅增加。

2月硅锰产量简评：

虽由于1-2月有春节长假影响了硅锰产量的增长，但不可回避的是，硅锰厂家利润薄、处于亏损边缘、市场需求差、钢厂压价严重、市场现货充足、整体经济环境差等一系列问题，使得2012年前2月国内硅锰产量增速较慢，处于全年的低位，而由于北方具有电费的优势，在南方厂家经历枯水期间，北方产量缓步增长，所以北方钢厂能在南方关停率居高不下的局面下，仍能压价且保证供货量的主因。虽看似较低的硅锰产量，由于2011年硅锰产量爆发式的增长，及硅锰需求的疲软，市场仍累积不少硅锰现货，使得国内硅锰供大于求局面仍未出现实质的好转。

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6.广西预计3至5月缺电率达30%

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2月国内硅锰进出口：

2012年2月硅锰合金共出口140吨，相比1月份（40吨）稍增，出口金额为248,480美元。出口目的地为日本（100吨）、台湾（40吨），主要出口海关为湛江海关（100吨）、天津海关（40吨）。

2012年2月硅锰合金进口为4822吨，与1月份（881吨）有所增加，进口金额为5,237,286，来自于哈萨克斯坦（3822吨）、印度（1000吨），主要进口海关为南京海关（1970吨）、乌鲁木齐海关（1852吨）、黄埔海关（1000吨）。

硅锰进出口市场简评：国内2月硅锰市场弱势依旧，随着春节长假的结束，各方迎来的确实钢材继续走弱，硅锰价格应声下跌的局面，国内供大于求局面未改，且有继续恶化的可能，钢厂也处于亏损境地，对于原料价格打压严重，但国内价格对于国际市场来说仍处于高位，印度等国对于销售FeMn65Si17报价在1100美元/吨，而国内报价仍在1400美元/吨徘徊，所以2月进口量的大幅增加及出口量依旧疲软，也不足为奇了。

4月市场看法：4月国内硅锰预计盘整为主，可谨慎看高一线。纵观硅锰2012年1季度走势，硅锰FeMn65Si17价格从8000元/吨下跌至目前的7500元/吨，累积跌幅较大，在电费及矿等成本居高不下的局面下，厂家利润大幅减少，部分甚至处于亏损局面，成本倒挂，关停增多，南方开工率仅维持在30%左右，长期的低开工率及市场现货的消耗，也为各方看好4月走势埋下伏笔。钢厂此次4月采价走稳，大部分钢厂没有再次下调价采购，使得生产厂家方面也稍有喘气之机。在钢厂采价稳定的前提下，贸易商在3月底找货积极程度增加，表示市场报价已经趋于稳定，虽现货仍相对充足，但超低价资源已经较难找寻。而个别南方矿种已经出现1元/吨度的上涨，虽港口锰矿累积量仍在3000万吨以上，但受外盘价格上调意图明显影响，国内港口矿商后期也有提价之意，BHP的5月对华报价涨价呼声也较高。电费方面，目前南方地区仍执行枯水期电费，进入4月后，虽部分地区有进入平水期的概念，但电费方面下调可能仍较小，虽用电无忧，但高昂的电费仍压缩了厂家的利润。所以4月来看，虽前期可能市场会按钢厂采购的展开而走稳，但后期很可能受矿价及各方信心转好影响，硅锰价格出现小幅反弹，也稍有可期。

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