硅锰：4月走势回顾及5月市场展望

引言：本月硅锰走势呈前低后高的修复性走势，虽月末硅锰实际成交仍未出现明显上涨，但从态势来看，已经逐步脱离底部区间。而此次影响硅锰价格上涨的主因就是锰矿价格上涨，从月初BHP宣布上调5月对华报价后，国内港口商家就已经开始提价的准备，随着厂家采购增加及库存量的降低，4月锰矿累积涨幅达3-5元/吨度，钢材走势一般，钢厂对于硅锰采价仍控制严格。

截至4月底，国内硅锰北方出厂价格集中在7600－7800元/吨，南方出厂价在7500－7650元/吨，，东三省报价在7750（现款）-7850元/吨，FeMn60Si14市场带票报价在6450-6600元/吨，65.17出口FOB报价在1350-1400美元/吨，60.14在1200-1250美元/吨，出口仍差。

4月走势回顾：4月初国内硅锰跌势渐止，钢厂采购价格大体持稳，稍稍给了厂家喘息之机，但由于电费高昂，南方开工率仍维持低位徘徊，而随着月初在香港的MB会议召开之后，BHP公布了对华5月锰矿报价，46澳块5美元/吨度，相比上月上涨0.25美元/吨度，48澳籽4.3美元/吨度，上涨0.2美元/吨度，锰矿价格的上涨，厂家纷纷又感到了压力，部分厂家无奈只能去港口提前备矿，使得本月港口锰矿库存也跌破300万吨大关，截至月末，国内港口库存在280万吨左右徘徊，整月港口矿商报价混乱，信心大增，而从硅锰产品来看，并未出现明显的价格上涨，只有临近月末，矿价上涨影响逐步显现，厂家试探提高100元/吨价格，但成交相对一般，贸易商逐步看到了涨价的希望及操作空间，但由于市场低价资源少，贸易商采购量也暂未上升，钢厂方面，由于也了解到锰矿涨价的事实，月末公布的5月采价小幅上调100元/吨，此举给了市场稍许的信心，各方对于5月走势也产生了稍许的期盼。

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1.三月中国铁合金产量增长超过预期

3月份中国的铁合金产量继续增加，相比2月份增长了13.1％，高于预期。根据国家统计局数据显示，在三月份的铁合金平均日产量为89290吨，比2月份增长10359吨，月共计约277万吨，与2011年2月相比增加14.1％。3月份铁合金产量增长大于预期，尽管我们知道许多铁合金冶炼厂在2月份后开始复工，但产量数据仍然很高。从铬和锰行业，包括铬铁、硅锰合金、电解金属锰，我们可能会看到一个必然的产量增长。主要的铬铁生产商，和在中国北方的硅锰冶炼厂，工厂的开工率在70%左右。中国南方的硅锰工厂开工率仍然在20-30%左右。在今年第一季度，中国的铁合金产量达到700万吨，同比增长10.5%。

2.南方部分地区电力供应趋紧

南方电网公司日前召开2011和2012年一季度经济活动分析会。会上传出的信息显示，今年一季度南方电网总体经营形势严峻。而根据南方电监局的消息，2012年一季度南方区域电力供应总体不足，除了海南省基本保持供需平衡外，广东、广西、云南、贵州四个省份都在持续实施错峰限电措施，受影响的用电负荷同比有所增加。

3.美国硅锰厂家急于掩盖有限的现货库存

美国硅锰生产商正在欧洲拼命寻找货源，并且夸张的宣称自己的现货已经销售完了。在2011年的下半年，由于市场疲软导致硅锰低库存和产量缩减，工厂大范围的停工。在今年的一月份，硅锰市场表现强势，欧洲主要生产商的现货被抢购一空。硅锰作为脱氧剂和合金添加剂被用在钢材生产中，这是制约硅锰生产的两大因素。硅锰需求的上升已经开始蔓延到硅铁和锰铁市场，需求方试图通过其他形式买到硅、锰金属产品。上个月一直执行硅铁生产的工厂Yugochrom的发言人表示，他们很有兴趣购买其他铁合金来作为硅锰合金的替代品。由于一些硅锰需求者不能买到硅锰，他们只能试图用硅铁和锰铁来替代硅锰。一位美国的硅锰贸易商表示，现在的行情相当不错，持续时间越长越好，这样他们才能得到更多利润。但第二个硅锰商人指出，硅锰现货市场是比较紧，但他不认为最近的紧缺情况还在恶化。目前欧洲市场硅锰价格在990-1100欧元/吨，比较3月9日的975-1050欧元/吨和2月24日的950-1010欧元/吨，价格上涨明显。欧洲硅锰市场价格从年初的780-830欧元/吨迅速上涨至1月13日的820-870欧元/吨。目前欧洲锰铁价格持稳在975-1000欧元/吨，硅铁报价在1220-1260欧元/吨。

4.印尼对矿产征收出口关税旨在遏制过度开采

一位印尼政府高级官员周三指出,该国政府考虑今年对矿产出口征收高额关税,旨在遏制矿业生产过热,因矿商赶在2014年实施的法律要求原矿石出口需要深加工之前,竭力对矿产资源进行过度开采。"自印尼2009年颁布采矿法以来,矿商对此作出的反应是把产量增加几倍,并全力开采和出口手中拥有的一切资源...这是危险的,我们必须加以遏制,"印尼能源及矿产资源部高级官员ThamrinSihite向路透表示。印尼另一位官员周二表示,该国计划今年对煤炭和基本金属征收25%的出口关税,2013年将该税率提高至50%,因其希望促进国内投资且获得更多矿业利润。"我们在2月发布部级法规禁止出口未加工的矿石,又发布这项新的出口关税规定...我们希望关税措施将进一步降低出口潮.但我不能透露新关税规定将于何时颁布,"Sihite并称。

5.美国硅锰价格获利后回调

美国硅锰价格获利后开始回落，部分库存较少的商家小幅下调硅锰价格。硅锰价格从之前的73-79美分每磅下调到72-75美分每磅，当前价格仍远高于1月初的每磅49-53美分的范围。另一位贸易商表示，他们一直乐意以低于每磅70美分的价格销售，他们并不指望国内主要供应商费尔曼公司把硅锰价格推高到80美分的水平。虽然在短期内硅锰价格不断创新高，但大多数市场人士对于价格能继续上涨持怀疑态度。第三位贸易商表示，我已经听说欧洲市场现货供应过剩，也许在短期内价格可能上升，但在第三季度，供给过剩的压力将迫使价格回落。市场回归平淡，来自欧洲市场的硅锰货源增多，很快美国硅锰市场价格将重回60美分/磅的年代。

3月国内硅锰进出口：

2012年3月硅锰合金共出口528.5吨，较2月（140吨）有所增加，出口金额为641,729美元。主要出口目的地为日本（308.5吨）和台湾（220吨）。主要出口海关为南京海关（308.5吨）、湛江海关（200吨）。

2012年3月硅锰合金进口为2992吨，较2月（4822吨）有所减少，进口金额为2896，819美元。主要进口自印度（1026吨）、哈萨克斯坦（1112吨）、南非（500吨）及罗马尼亚（332.2吨）。主要进口海关为上海海关（1370吨）、乌鲁木齐海关（1112吨）、南宁海关（500吨）

硅锰进出口市场简评：国内硅锰合金市场3月依旧维持弱势盘整运行，钢厂压价严重，厂家生产利润空间小，虽然南方地区厂家开工率较低，但市场供大于求局面依旧难改，所以进口量较少。3月份国际市场方面受南非印度等地现货偏紧影响国外报价一直呈现上升走势，但国内硅锰市场报价依旧高于国际市场，且受出口关税高等影响，国内厂家在国际市场缺乏竞争力，所以硅锰合金进出口市场都较为疲软。

5月市场看法：5月国内硅锰市场价格将出现久违的上涨，但涨幅及持续时间仍需外因来决定。钢厂态度方面来看，由于4月底，河北钢铁集团等大型钢厂采价的落定，相对4月出现100元/吨的上调，稍许能给市场信心，但由于涨幅并不大，仍未及硅锰成本的上涨，不排除小型钢厂难以7900元/吨价格采购，但由于钢材走势并不佳，很难让钢厂认可大幅涨价的硅锰价格。而从此次硅锰涨价主因的进口锰矿来看，5月初期很可能再次出现抬价的局面，目前较多矿商选择封盘，而等待BHP6月正式公布对华报价，而从传闻看，BHP会再次上调锰矿报价0.5-0.7美元/吨度，所以，5月国内锰矿价格将继续维持混乱上涨的态势发展。而国内贸易商方面虽关注度也有所上升，但由于硅锰厂家及钢厂间的利润空间仍较小，所以虽有采购之意，但无奈价格并不合适，所以贸易商方面会积极找寻市场低价资源，但对于已经涨价的硅锰估计兴趣不大。最后来看生产厂家方面，由于南方开工率已经达到底部，后期随着价格走好及丰水期的来看，预计5月下旬市场开工率会有所好转，但部分未提前备锰矿库存的厂家，预计仍不会轻易开工，所以5月硅锰产量较之前几月会有所增加，总体来看，5月上旬硅锰市场价格会朝着低价资源减少、报价逐步上升的态势运行，而下旬会否再上一个台阶，那还要看钢厂接受态度，及港口矿商涨价的程度而定。

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