5月贸易商及非标硅锰市场回顾与展望

5月硅锰合金市场弱势运行，硅锰合金厂家继续面临高矿价成本及持续下行的钢材市场双重压力。5月份受进口矿上涨引起的钢厂采价上调带来的硅锰价格小幅上涨在5月的市场逐渐被持续下跌的钢材市场消耗，贸易商的信心也有开始趋弱，观望态势浓厚，基本以交钢厂订单为主。而临近月底钢厂压价态势更为明显，河北钢铁6月硅锰合金询盘价降低200元/吨至7700元/吨，虽该价格未最终确认，但6月硅锰价格下行的趋势已经确定，幅度也远超前期市场各方的预期，后期硅锰合金厂家及贸易商面临的压力更大。

下图为2012年1-5月南北方市场硅锰价格与锰矿价格走势图：

5月整体走势分析如下：4月底锰矿大幅上涨0.5美元/吨度传闻使得河北钢采价上涨了100元/吨，而确认的BHP对华锰矿只上涨了0.15美元/吨度使得五一假期后定价的钢厂如首钢鞍钢等只上涨了50元/吨至7850元/吨，钢厂压价态势明显。而5月钢材价格持续下跌，累计跌幅较大，钢厂亏损局面依旧，下游需求释放缓慢，而粗钢产量持续创新高，钢材市场供需失衡进一步加剧，受此影响，硅锰贸易商对后市信心开始减弱，主要还是担心钢厂对原材料价格控制力度会加大。进口锰矿价格在疲软的钢材走势下涨势放缓，成交也呈僵持态势，虽部分国外矿山仍在小幅上调7月对华报价，但也只是支撑着现货市场不会下调而已，难起到拉涨作用。UMK、CML、BHP都上调了7月进口锰矿对华报价，其中BHP7月对华锰矿调整为：Mn46澳块上调0.2美元/吨度至5.55美元/吨度，Mn48澳籽上调0.45美元/吨度至4.9美元/吨度。另一方面，矿价的上涨反作用于钢厂，钢厂拉低进口矿价格的心态更为明显，这也是钢厂6月采购价下调的幅度超预期的原因之一，其关键仍在于钢市的疲软。

下图为1-5月硅锰价格与全国三级螺纹均价的走势对比图，由下图可看出5月来三级螺纹价格基本一直处于下行的走势中，5月累计跌幅在200元/吨以上，只有在月末受政策刺激信心有所提升后跌势才有所放缓。

6月市场看法：5月下旬起国内陆续出台些宏观方面的“保增长”政策，新一轮经济政策启动，包到铁路、保障房、汽车、家电下乡等方面的投资，政府政策性的投资会在一定程度上引导钢材需求的释放以及钢价的上行，对当前的市场信心恢复具有一定的作用，但在实际政策执行过程中还会有一定的延迟。6月份的钢材走势可能会在中下旬迎来一波行情。但同时钢材市场还在面临着国内以及全球经济环境的压力以及钢材市场供需失衡的影响，钢材方面6月预期能够走出一波弱势下行然后触底反弹的行情。5月底公布的河北钢7700元/吨的询盘价低于市场各方的预期，但也符合钢厂想要压低原材料价格控制成本的初衷。本就面临高矿价成本的生产厂家利润水平进一步被压缩，仅能勉强维持生产，部分厂家仍会维持与钢厂的关系保持生产供货，也会有少数厂家开始考虑暂停生产，目前硅锰合金价位基本出于底部运行，但何时能够触底反弹尚未可知，市场缺乏明显的利好刺激，预期6月硅锰合金市场仍将以弱势运行为主，随着钢厂采购价格的逐步公布，零售市场价位可能还会有一定的下跌。6月中下旬的走势还要观望钢材市场的表现。

5月硅锰6014弱势运行，锰矿成本的上涨并未能持续利好硅锰合金市场，现货量的充足以及疲软的钢材需求使得硅锰合金供需矛盾进一步强化，钢厂压价严重，贸易商操作空间小，市场不断出现个别厂家由于资金压力想出货而降低报价引发市场整体成交价下行的现象。部分厂家不得不选择停炉检修，贵州地区整体关停较多。截止月底，南方地区主流出厂不含税价报6000-6050元/吨，实际成交价在6000元/吨左右，个别偏远地区也有成交价在5900-5950元/吨的。非标硅锰合金市场5月整体表现较为冷清，需求较为疲软，厂家出货难度大，市场少有询盘，成交少。部分厂家表示，整个5月都少有出货，贸易商也表示，5月的发货量有明显的减少。主要还是小型钢厂减产增多，对非标硅锰合金的需求明显减少。厂家报价基本保持稳定，月下旬个别厂家出于资金等方面考虑有压低报价抛货行为，整体上来说5月以弱势持稳为主。截止月底，非标硅锰出厂现款不含税价报：50#5050-5100元/吨，55#5550-5600元/吨，58#报5800-5850元/吨。

下图为2012年1-5月硅锰6014的价格走势图：

6月市场看法：从当前的钢材市场走势看，6月钢市依旧缺乏明显的需求刺激，国家宏观政策的利好真正作用于钢市可能还需要一定的周期。中小型钢厂对硅锰合金的需求短期内也难有明显的起色，预期硅锰6014及非标硅锰仍将维持弱势态势运行，厂家报价及实际成交价已基本接近厂家生产成本线，继续下跌的空间也较小，6月硅锰市场实际成交价仍将趋向于低位运行，不排除由厂家低价抛货引起成交价进一步下行的可能。

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