6月份镍矿月评——镍矿市场形势严峻

一、LEM镍概述

本月LME镍整体呈下滑趋势，过程可谓跌宕起伏，最低价16025美元/公吨，出现在月初，6月1日迎来了“开门黑”，之后触底反弹，大幅上涨至17085美元/公吨，现在价格又再接近谷底，国内市场预期比较悲观，预计有跌破15000的可能。

本月中旬LME镍触底反弹，但是却不是因为受利好因素的支撑，相反当天的数据并不利好，不排除市场操作的因素，价格维持量个工作日后直线下滑。另一个波峰是在希腊大选之后出现的，希腊成功大选及世界各行给希腊做好的充足准备为欧洲股市及市场信心提振，LEM镍乘风上涨。接下来欧洲的利空数据迫使LME镍迅速下滑，或出现另一波谷。

本月LME镍结算价较月初上涨350点，上涨幅度为2.18%，LME镍电3较月初下滑145点，小幅下滑0.90%，LEM镍库存量较月初大幅较少，减少4080公吨，幅度为3.78%。

数据显示，本月LME镍平均价为17079美元/公吨，较上月的平均价17813美元/公吨下降734点。

本月LME镍的库存量为105534公吨，较上月的平均库存量100086公吨增加5448公吨。

                                                     (数据来源：Mysteel.com)

二、镍矿市场

本月镍矿市场整体低迷，价格走势呈现前稳后跌的趋势，受LME镍震荡下行、不锈钢出现的内需不振、出口不佳；镍铁厂减产、停产等一系列利空因素影响，在本月末镍矿价格纷纷下跌，下跌幅度约为20-25元/吨。5月份镍矿进口量再创新高，造成了港口镍矿堆积成山的困境，如此之高的库存量，为镍矿严重的滞销情况提供了“温床”，抑制了市场对镍矿的消耗速度。

综上所述，镍矿价格承压下滑是一种必然，但是镍矿为什么能维持之前的价格约一月之久？先从印尼5月6日实施的禁止原矿出口政策说起，回顾之前的市场情况，镍矿也是因市场需求不振而弱势维稳，实际成交相对目前来说尚可，印尼的禁止原矿出口政策在当时弱势的镍矿市场中引起了轩然大波，加之贸易商对后期行情上涨的预期，纷纷竞相远足印尼大量进口镍矿，在积极进口镍矿的同时，镍矿的价格被暗中提升，海运费也随之水涨船高，进口到国内的镍矿成本自然上涨。5月6日印尼政策实施之后，市场并没有出现预期的回暖，为后期镍矿“割肉”、滞销埋下了重要的伏笔。面对如此低迷的行情，贸易商的成交心理高涨，却无奈工厂“无情”的打压价格，一直想坚守镍矿价格的底线，所以与工厂展开了长期的博弈。

镍矿的价格为什么偏偏会在月末下跌？个人认为，LME镍近期大跌眼镜的表现，再者镍铁厂减产、停产的消息纷纷传来，最后就是即将到港的印尼期货资源的影响，所以贸易商选择在此时降低价格，消化现货，保证资金流动不被套牢。

品位为0.9-1.1（Fe48-50%）的镍矿本月承受钢厂消极采购的压力，近期价格小幅下滑，下降至360-380元/吨，下调幅度10元/吨,外盘报价42美元/公吨,下调3美元/公吨。贸易商的成交心态前后表现各异，本月上旬铁矿石表现不错，低镍高铁矿的价格因此受到支撑，贸易商惜售心理渐强，进口量随之大幅上升。到本月下旬铁矿石出现回落，钢厂询盘逐渐减少，低镍高铁矿的价格随之回落，贸易商心理防线逐渐“崩溃”，积极报盘、促成交易，部分贸易商在价格下跌的基础上再次做出让步，低价出售。现在成交情况并不理想，而且港口现货库存量逐步攀升，后期低镍高铁矿形势不乐观。

中镍矿近期更是低迷，1.4-1.5（Fe25-30%)的港口价格在240-300元/吨之间，下调40元/吨,外盘价格为40-43美元/公吨,跌2美元/公吨。1.6-1.7（Fe20-25%）镍矿价格350-400元/吨之间，平均跌10元/吨，外盘价格为45-51美元/公吨，需求不振，成交不佳，工厂询盘较少，市场心态悲观，预计后期市场弱势维稳。

高品位镍矿报盘尚可，成交清淡，港口现货难逃下跌大势，Ni:1.9Fe<20%镍矿价格下调10元/吨至560-570元/吨，外盘CIF报价下跌6美元/公吨至68美元/公吨，Ni:2.0Fe<18%镍矿的价格下调20元/吨至660-670元/吨,外盘CIF报价保持81美元/公吨，下跌6美元/公吨（由于近期期货资源极少）。高品位镍矿虽说下跌趋势放缓，但是仍没有受到工厂需求的支撑，港口库存消化非常缓慢，加之后期新资源的陆续报盘及到港，市场预期较差，不排除在价格下跌的情况下继续让利工厂的可能，价格或会出现近期一个新谷底。

                                                     (数据来源：Mysteel.com)

总结来说，镍矿市场整体弱势，行情不佳，价格一滑再滑，这种趋势却严重打击了镍矿贸易商的心里，难免不对市场抱怨和担忧。不少贸易商已经退市或打算退市，如此糟糕的国内市场致使资金利用率下降，流通周期加长，做出退市或转行的打算也在常理之中。之前为数不多的贸易大户坚持着“非高价不出”的原则也被低迷的市场打破，成交心理渐强，市场预期渐弱。

三、进出口数据

据海关数据显示，5月镍矿进口量为654.9万吨，环比上涨36.61%，同比上涨56.23%。进口菲律宾矿241.8万吨较上月增100万吨，印尼矿404.7万吨较上月增114万吨。

2012年1-5月进口量递增，在2月份印尼宣布禁止原矿出口起，多多少少刺激了印尼镍矿的进口量，5月份的进口量终于“不负众望”打破历史最高单月进口量的纪录，印尼想在如此低迷的市场控制镍矿出口的话，效果或许短期内不会明显。

数据显示，2010年全年镍矿进口量为2505万吨，平均每月镍矿进口量为208万吨，2011年全年镍矿进口量为4825万吨，平均每月镍矿进口量为402万吨。2012年来，1-5月累计进口镍矿量为2114万吨，平均每月423万吨。

                                                          (数据来源：Mysteel.com)

印尼继禁止原矿出口政策后，又出台了矿产品出口关税提升20%，变相增加镍矿的进口成本，同时确定了镍矿的出口基价，如下表：后期的一些列手续只为获得镍矿出口许可证，个人认为，他们会做出“移花接木”的策略。用提高FOB价格的方法，来弥补损失的利润空间。FOB的价格报到多少，才能保证和维持X美元/公吨的利润？计算如下：90美元/公吨*20%=18美元/公吨，矿山主缴纳18美元/公吨税额，自己72美金/公吨收入囊中。所以，增加关税，无疑间接的增加了原料成本，更多的资金将流向印尼。

应缴税额：基准价格*关税20%（按20%结算）(数据来源：Mysteel.com)

三、库存数据

                                                               (数据来源：Mysteel.com)

库存：据统计，截止6月28日，镍矿库存量为1930万吨，增加74万吨。其中，天津库存量为530万吨减5万吨，京唐港260万吨增20万吨，连云港240万吨减20万吨，日照港186万吨增21万吨，岚山港170万吨增7万吨。

                                                          (数据来源：Mysteel.com)

港口情况：天津港近期到港量较少，港口暂无压力。天津港下周预报到港2船，连云港预报到港2船，日照港能预报到港船只7船。据了解，天津港5月份镍矿船只到港量一般，本月到港船只为12船，到港量约为60万吨，下周预报2船，日走货量稍微较少，目前没有压港情况。日照港本月到港船只为16船，完成量约为80万吨，出现了压港情况，日走镍矿量3000吨。

本月一直受印尼禁止镍矿原矿出口政策的影响，致使进口量减少，国内现货增多，港口出现压港情况，给港口现货带来一定的压力。时至今日，各港口的下周预报船只明显减少，少部分港口出现断层，到港镍矿以菲律宾矿为主。

四、运费方面

上月，被拉涨的镍矿期货资源因政策执行而“归隐”市场，运费业务骤然减少，运费回归正常水平后小幅下滑，印尼到天津的航线接近“瘫痪”，多数船运公司难摆脱此航线、此矿种零业务的困境，市场信心严重受挫。菲律宾到日照港的运费降至13美元/公吨，业务正常。本月运费起伏较大，菲律宾到日照港的运费继之前13美元/公吨后受油价下降而下滑至10美元/公吨，同期铁矿石行情受挫，询盘减少也是影响运费的一个重要因素。接下来铁矿石小幅反弹，询盘增多，进口量上升，支撑了海运费，又上涨至12美元/公吨，幅度为2美元/公吨。印尼至天津港的运费上涨至14美元/公吨，后期新的镍矿资源会陆续到港。

五、后期市场预测

截止今日，本月LME镍平均价为16444美元/公吨，，较上月的平均价17079美元/公吨下降635点。本月LME镍的平均库存量为104671公吨，较上月的平均库存量105534公吨减少863公吨。LME镍电3平均价为16600美元/公吨，较上月的平均价17093美元/公吨下跌493点，三项数据纷纷表明LME镍处于下滑通道，库存量下降的同时，价格却没受到支撑，这正是市场弱势的表现，主要原因是欧洲一波未平、一波又起的动荡格局。

镍铁厂方面比之前的限量采购镍矿还要严重，被迫停产、减产的工厂不在少数，而维持生产的工厂中亏损的也不在少数，一直打压镍矿价格。印尼原矿禁止政策能不能严格执行对目前的市场来说，短期内影响不会太大，但是有个趋势已经确定，那就是不管是禁止政策执行还是增加出口关税，无疑都是提高了镍矿成本。这样的话能够刺激国内现货的消耗，根据目前工厂的采购意向和力度来看，镍矿成交价格相比会有所下降，但是消耗速度和消耗量并没有禁止出口的提振，滞销情况依然严重。后期市场在短时间内不会有利好的消息支撑，仍以弱势为主。（Mysteel资讯部编辑请勿转载）

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