8月份镍矿月评——镍矿市场继续“过冬”

一、市场概述

从市场总体来看，镍矿的终端——不锈钢的情况非常不乐观，产能过剩、库存过高，需求不振近期一直没有放过不锈钢市场。LME镍的价格跌宕起伏，整体呈现弱势下滑的曲线走势，而镍铁工厂也难逃多数检修、减产的厄运。这是镍矿外部的忧患，当然镍矿市场也有它自身的担忧，港口现货库存过高，滞销情况严重，在价格方面与镍铁厂“残酷”博弈，镍矿市场后期预测依然较差。

二、镍矿概述

本月镍矿市场整体弱势下行，各品味镍矿表现不一。低镍高铁矿延续上月下滑之势，下跌幅度约为15元/吨，中品味镍矿（高铁）货源充足，而工厂采购意向极低，价格承压走低，幅度约为10元/吨。其中，中镍低铁矿突然表现不错，工厂询盘增多，现货资源稍显不足，成交却一般。高品味镍矿表现“醒目”，本月下调幅度较大，平均下调30元/吨。作为市场主流镍矿，受LME镍震荡下行、不锈钢出现的内需不振、出口不佳；镍铁厂减产、停产等一系列利空因素影响，弱势难改，仍未有探底迹象。加之6、7两个月镍矿进口量相对猛增，致使国内镍矿资源明显供大于求，销售受阻，价格承压。

品位为0.9-1.1（Fe50%）的镍矿本月承受钢厂消极采购的压力，近期价格小幅下滑，下降至290-310元/吨，下调幅度30元/吨。外盘报价33美元/公吨，下调3美元/公吨。整个7月，钢厂询盘逐渐减少，低镍高铁矿的价格随之下滑，贸易商心理防线逐渐“崩溃”，积极报盘、促成交易，部分贸易商在价格下跌的基础上再次做出让步，低价出售。部分贸易商表示，现在成交情况并不理想，而且港口现货库存量逐步攀升（上周五统计，京唐港现货库存320万吨），后期低镍高铁矿形势不乐观，供大于求、有价无市等利空消息频频出现。

中镍矿近期更是低迷，1.4-1.5（Fe25-30%)的港口价格在220-270元/吨之间，下调15元/吨,外盘CIF价格为30-36美元/公吨,跌3美元/公吨。1.6-1.7（Fe20-25%）镍矿价格330-370元/吨之间，平均跌20元/吨，外盘CIF价格为40-45美元/公吨，小幅下跌5美元/公吨。市场需求不振，成交不佳，工厂询盘较少，市场心态悲观，预计后期市场弱势维稳。其中，中镍低铁维持了两周询盘稍好的利好态势，工厂这种做法也是被钢厂的压价所“逼”，从工艺和原料上控制成本，不过实际成交不乐观。

高品位镍矿报盘尚可，成交清淡，港口现货价格难逃工厂压价之势，Ni:1.9Fe<20%镍矿价格下调30元/吨至520元/吨，外盘CIF报价下跌3美元/公吨至61美元/公吨，Ni:2.0Fe<18%镍矿的价格大幅下调35元/吨至620元/吨，出现少许低价，外盘CIF报价下跌6美元/公吨至61美元/公吨。高品位镍矿虽说下跌趋势放缓，但是仍没有受到工厂需求的支撑，港口库存消化非常缓慢，加之后期新资源的陆续报盘及到港，市场预期较差，不排除在价格下跌的情况下继续让利工厂的可能，价格或会出现近期一个新谷底。另外，部分或多数矿主受资金方面的压力，考虑低价抛货的可能性增大。

三、进出口数据

据海关数据显示，7月镍矿进口量为596.7万吨，环比增加230万吨，同比（463.2万吨）上涨28.8%。进口菲律宾矿452.3万吨环比上涨21.89%，进口印尼矿142万吨环比下降33.33%。

2012年1-7月进口量整体递增，在6月份有所下滑。目前进口情况仍在受印尼禁令的影响，集中体现在5月份。印尼的进口量在减少，而菲律宾的进口量则明显增加，减少的印尼镍矿进口量没有对价格形成支撑，增加的菲律宾镍矿进口量却对价格造成抑制，现货、期货纷纷走低。

数据显示，2010年全年镍矿进口量为2505万吨，平均每月镍矿进口量为208万吨，2011年全年镍矿进口量为4825万吨，平均每月镍矿进口量为402万吨。2012年来，1-7月累计进口镍矿量为3289万吨，平均每月470万吨。预计8月份菲律宾和印尼的进口量纷纷下降，菲律宾则是因为进口量太多而放缓，印尼则是受斋月的影响。

四、后期预测

高镍铁采购价格已定，低于人们的预期和处于低水平已是不争的事实，那么接下来就要考虑工厂这边的回应。有以下几种可能，一是面对亏损价格保持强势态度同时不减产、停产，以消耗库存为主，降低出货意向。二是“迁就”钢厂的价格，继续以走量为主。三是做最坏的打算——停产、检修。

第一种情况对镍矿的影响用不打击来形容，弱势的消耗给矿一定的支撑。第二种情况则对镍矿影响较大，压力从工厂过度到了矿商，镍矿价格走低趋势已显。最悲观、最不愿发生的就是低三种情况，工厂停工，镍矿资源大量过剩，那么只会加速镍矿价格的下调速度，镍矿市场将迎来动荡的局面。

LME镍动荡已被大家看透，没有明显的上涨或稳定趋势，很难让市场人士参与其中，观望态度越发浓厚。不锈钢延续需求不佳的低迷态势，持续给市场施压。9月份高品位镍矿报盘稍有增加，那么对镍矿市场来说又是一个利空消息。所以、这样看来，镍矿还要继续“过冬”。

不过，伯南克今晚的讲话内容对市场的影响极大，而且已经进入了“金九银十”的节点，希望能给目前疲软的市场带来一定的转机和机会。（Mysteel资讯部编辑请勿转载）

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