硅锰市场短期上行难免 长期弱势难改

近期硅锰市场有所反弹，短期整体向上态势逐步确立。生产厂方面，目前硅锰生产厂减产状况并无改观，主产区四川、广西部分大的硅锰厂家减产50%，北方甘肃、宁夏减产也在30%以上，市场现货资源紧张。在月底西南广西、贵州执行枯水期电价后，电价分别上行0.11元/度、0.05元/度，成本分别上涨400元/吨、200元/吨。

进口锰矿石方面，澳洲锰矿石南方港口偏紧，Mn46澳块、Mn48籽矿累计涨幅2元/吨度，另外Mn44价格也有小幅上行，增加硅锰成本100元/吨以上，部分生产厂转用其他锰矿替代使用以降低成本。此外，十一月进口锰矿石外盘报价与十月持平。目前港口锰矿石到港量虽有所减少，但合金厂实际需求与成交也较为低迷，港口库存基本维持在220万吨左右，短期库存和价格不会有大的波动。

钢厂方面，持续多月压缩库存导致目前部分钢厂库存低，补货意愿较强。但冬储这一传统型季节因素影响正在减淡，一方面与当前钢厂持续处于困境资金周转困难有关，另一方面与合金市场长期供大于求、生产周期较短以及当前北方天气都有一定关系。因此，短期需求增加但不会有太大的波动。

目前形势看，钢铁产业产能严重过剩与下游需求不足的局面短期内仍难以扭转。中钢协数据显示，1至8月份，纳入钢协统计的重点大中型钢铁企业累计销售收入23686.09亿元，比去年同期下滑6.21%，利润总额-31.84亿元，同比下滑104.22%。9月份以来，国家宏观经济政策向好，万亿基建项目集中获批，但政策利好传至实体经济尚需时日。最新9月数据显示，钢铁行业月亏损23亿元（亏损企业亏损总额64.91亿元），虽较八月份的亏损42亿元（亏损企业亏损总额55.49亿元）减少了19亿元，但持续大幅亏损导致目前钢铁产业举步维艰，近乎崩溃。随着钢铁行业亏损情势愈演愈烈，银行开始针对钢铁行业收缩贷款额度，加强信贷投放的管控力度，新增贷款难度逐渐加大，钢铁行业资金周转也更加困难，钢铁产业运行雪上加霜。

11月份沙钢硅锰采购价格7100元/吨，较上月上涨300元/吨，价格反弹在意料之中，但涨幅着实出乎意料。钢铁行业总体亏损的局面仍在不断恶化，对于合金市场的涨价接受程度实在有限，在当前短期利好因素支撑下价格上涨100-200元/吨或不可避免，但长期看上游原料市场整体稳定、下游需求难以释放的情况下，持续大幅上行条件仍不具备。

(山东钢铁-魏亚飞 独家供稿Mysteel铁合金网 严禁转载）

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