LME镍高位震荡 后期市场预期各异

12日LME场内镍17700美元/公吨跌100美元/公吨；结算价17760美元/公吨涨155美元/公吨；伦镍电3收17770美元/公吨跌1美元/公吨；库存137622公吨增150公吨。LME镍正处于震荡期，努力在寻求支撑，各方市场对后期LME镍的表现看法不一。

伦镍继续前期受支撑强势表现之后，震荡运行。美国、欧元区部分利好数据给予支撑，走势发力上涨，当然不排除其中有诸多热钱流入的因素。令人担忧的是其库存量一直攀高，实际消耗差强人意。美国或推出QE4的消息也未能给予较大动力，10日当天，电子盘伦镍大涨之后，连续3日弱势回调，高开低走，特别是昨日QE4的消息出台之后，伦镍的下滑着实让人们大跌眼镜。金川谨慎调价的态度及频率也让市场人士颇为意外，国内镍价则谨慎跟随。

镍矿行情：0.9-1.1（FE:50%）的镍矿主流报价稳定，目前报价为320元/吨，外盘报价36美元/公吨。1.4-1.5（Fe25-30%）镍矿主流价格为220-300元/吨，外盘价格为32-36美元/公吨。1.6-1.7（Fe20-25%）镍矿主流价格为360-400元/吨，外盘价格为41-47美元/公吨。1.8-1.9（Fe15-20%)高镍矿主流价格为470-540元/吨，外盘价格为55-65美元/公吨。

镍铁厂对后期预期持乐观态度的不多，浓厚观望较多。部分地区维持之前出厂价格，生产稳定，部分地区开始试探性上调价格，这是后期乐观的体现，同时也适量的加大原料采购。LME镍上涨的同时，拉动了国外镍矿价格的上扬，国内港口现货报价也随风上行，工厂面对上涨矿价保持理性态度，谨慎采购，实际成交价格无明显上涨，1.8品位的期货资源以55美元/公吨的价格成交，天津港现货则以460-465元/吨的价格成交。部分工厂或考虑矿价已无打压空间，加之伦镍的强势反弹带来的些许心里支撑，再者是春节来临之际是需求、生产的一个旺季，所以根据上述情况工厂或试探性的上调镍铁价格。

矿价方面则表现较为平稳，从国外业内人士了解到，LME镍的乐观走势给镍矿提供的上涨动力有限，消息层面只能短期利好，并不是实际需求有所改善。印尼政府在下调12月镍矿出口基准价后（见下表），LME镍突然发力上涨，国外矿山则反映较为迅速，立即小幅上调矿价，目前矿价较为平稳。部分乐观贸易商则有增加镍矿进口量的计划，在资金没有压力、下游工厂需求尚可的情况下，加大进口量，保证利益最大化。多数悲观贸易商则表示工厂实际需求仍未好转，港口现货库存屡创新高，对后期镍矿期货资源消耗有一定的抑制，同时也加大了风险，再者就是加大进口量的资金占用量较大，不易操作，后期仍以稳为主。

（单位：美元/公吨   镍矿出口基准价）

 钢厂对于目前伦镍的走势和市场的形势稍显担忧，伦镍价格的变化虽说能对不锈钢的价格及市场预期起到一定的指导作用，但不是决定作用。从LME镍的近期表现来看，确实较上月表现抢眼，不论是单日价格还是月均价格，在一定程度上给予部分市场人士信心。不过，还是要看市场的实际需求及政策走势。钢厂考虑到的主要问题包括后期国际市场是否会对中国的不锈钢进行过多的反倾销政策或贸易垄断、国内市场的需求能否拉涨不锈钢的价格，宏观政策方面提振不锈钢的需求将何时反应出来。在考虑这些的同时，借鉴往年的经验，若LME镍能在高位震荡，则考虑上调镍铁采购价格，不过上调幅度或较市场预期偏低。钢厂的态度则为以稳为主，持续观望。

综上所述，LME镍大跌则明显打击市场信心，预期较差。而LME镍表现较好对镍市场的支撑并不明显，呈现短期利好。消息层面的利好对市场人士来说，只能短期支撑上涨，一旦阻力过大，则又理性的回调，因为目前市场的实际需求仍需要提振。（Mysteel资讯部编辑请勿转载）

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