硅锰：3月走势回顾及4月市场展望

引言：3月硅锰合金弱势运行。随着3月钢厂采价普遍下调100元/吨左右，市场零售价格也同样走入低谷，2月春节期间累积的现货量拖累着国内硅锰市场走低。外盘锰矿报价依旧坚挺，国内港口个别矿种稍有小幅下调，幅度在1-2元/吨度之间，但主流矿种依旧维持高位。钢厂方面同样遇到自身钢材库存高，价格疲软等问题，钢材价格的走低使得钢厂资金也较为紧张，对于硅锰采购控制十分严格。

 截至3月底，国内硅锰北方出厂价格集中在6800－7100元/吨，南方出厂价在6900－7050元/吨，东三省报价在7000（现款）-7150元/吨，FeMn60Si14市场带票报价在5950-6050元/吨，65.17出口FOB报价（不含关税）在1180-1240美元/吨，60.14在1080-1120美元/吨，出口仍一般。

3月走势回顾：3月国内硅锰合金弱势依旧，随着月初钢厂采购价格的下调，市场弱势气氛弥漫，较多拟定春节后开工的厂家再次选择了观望，但由于2月钢厂采购量较差，市场累积不少现货库存。从开工率来看，3月北方产区仍维持60%左右的开工率，南方产区云南、广西维持在30%左右，贵州由于存在电费补贴（0.06元/千瓦时），开工率相对较高。锰矿方面，国内港口现货3月销售压力较大，由于钢厂接连下调采购价格，致使高昂的锰矿销售陷入僵局，但受制于国外矿山强硬态度，国内矿商也只能下调非主流矿种价格，南非半碳酸等矿报价稍有1-2元/吨度的下调，部分主流澳块矿仍较为坚挺，现货相对较少，BHP月后期再次小幅上调价格，Mn46澳块CIF报价为5.95美元/吨度，Mn48澳籽CIF报价为5.65美元/吨度，较上一次报价上调了0.05美元/吨度。3月南北厂家电费变化较小，北方产区电费优势仍较为明显，南方受制于高昂的电费，较多厂家仍处于停产状态。钢材走势来看，2月中国粗钢产量6183万吨，日产量220.8万吨，环比增加7.6%，同比增加9.8%，2月粗钢日产量较去年高点(201.9万吨)增加9.4%。3月初全国26个主要钢材市场、5种钢材社会库存量比上年末增加了810万吨，增幅达68.15%，是去年9月份以来首次库存同比增加，钢材累积的高昂库存，使得3月钢材价格同样处于弱势运行，钢厂方面不得不减产保价，严格控制硅锰采购价格，延缓硅锰采购时间，付款方面也有所拖延，对于硅锰市场形成较为不利的局面。所以综合来看，3月国内硅锰走势受制于各方影响，整体维持弱势小幅下滑态势运行。

2月国内硅锰进出口：2013年2月硅锰合金共出口3333吨，环比减3%，出口金额为4928427美元。出口目的地为日本（2800吨）、利比亚（300吨），主要出口海关为南京海关（2800吨）、黄埔海关（300吨）。

2013年2月硅锰合金进口为2039吨，环比增175%，出口金额为1876044美元，2039吨硅锰均来自于哈萨克斯坦，乌鲁木齐海关进口。

硅锰进出口市场简评：2月国内硅锰市场弱势运行，由于春节长假的影响，各地成交均显一般，市场现货库存偏高，钢厂采购不积极，采购价格下调50-100元/吨，7200元/吨到厂承兑价格成为主流区间。

国际硅锰市场同样保持弱势运行，需求较为疲软。印度硅锰市场持续走软，由于终端用户和贸易商在财年结束之际都采取低库存措施，印度硅锰主流报价下调500-1000印度卢比/吨（9.2-12.4美元/吨）至52000印度卢比/吨（954美元/吨）。同时，出口市场方面，生产商维持在印度离岸价990美元/吨。美国硅锰市场虽然在过去几周曾出现小幅升高，但3月以来，交易低迷，各商家均表示很难出现持续的成交，美国65-17硅锰价格稳定在0.53-0.56美元/磅，较2月中旬升高0.02美元/磅。日本硅锰市场运行缓慢，价格维持在到岸价1050-1130美元/吨的水平。由于日本终端需求低迷，导致当地不同品位的硅锰消耗量低于预期数量。

综合来看，目前哈萨克斯坦进口硅锰值得关注，由于目前进口量相对较小，暂时对于国内供需起不到影响，但由于国内走势疲软，在出口不利的情况下，如后期进口硅锰形成规模，那就将进一步加大国内硅锰合金的压力。

1-2月硅锰产量简评：2013年1-2月国内硅锰累积产量为152.8万吨，较之去年同期（141.1万吨）增加。

从产量增减情况来看，北方产区：内蒙古13.3万吨，宁夏12.3万吨，甘肃7.17万吨，山西5.6万吨。南方产区：广西38.4万吨，贵州22.2万吨，湖南29.8万吨，四川5.3万吨，云南2.6万吨。

从2013年1-2月累积产量来看，北方产区内蒙及宁夏地区产量稳定，宁夏地区产量已经接近北方最高位，打破了前期内蒙地区独大的格局。从南方来看，广西产区产量居首，云南地区则降至谷底，电费带来的影响显而易见。

4月市场看法：钢厂4月硅锰采价继续下调，基本下调幅度在150元/吨左右，硅锰FeMn65Si17采价围绕7050-7150元/吨的展开，且部分钢厂采购量也略有下滑。钢厂4月采购量价同时下降，一方面说明钢厂库存偏高、需求量有所下降，从另一方面看则是钢厂对于后期市场信心较差，不会囤积较多库存。从4月开工率来看，南方产区正是枯丰水期交替之时，但云南、广西、贵州、湖南等厂家表示暂时政府未发文，电费价格降幅与执行时间均不明朗，且享受优惠电费是否存在限制也不得而知，所以在钢厂持续压价的情况下，不会增加产量，只会选择减产、检修来应对目前亏损的格局。成本方面来看，港口锰矿报价虽可能随着硅锰价格走低而走弱，但由于国外矿山强硬的态度，国内港口矿商降价幅度也较为有限，短期很难出现实质性的下跌，所以4月硅锰厂家成本仍将维持高位，与钢厂采价及市场零售价格下滑幅度不成正比，北方市场开工率将有所下降，关停、转产厂家将有所增加，南方暂会维持目前开工格局，新开工厂家也将较为谨慎，经历去年亏损局面下，不会再盲目开工，所以，4月国内硅锰现货总量将有所下滑，但由于钢材局面同样不佳，钢厂方面用量很难出现大幅增加，所以硅锰价格如要止跌回暖，仍需解决目前供大于求的格局，整体来看，4月国内硅锰走势将维持探底止跌之势，走好可能偏小。

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