国际国内镍市一周评述（7.8-7.12）

一、镍矿

本周镍矿市场依旧，低镍高铁矿资源成交一般，近期报盘增多，钢厂实际采购无明显起色，价格弱势维稳，近期资源到港情况一般。高镍矿现货资源成交较差，印尼矿现货库存虽小幅下降但仍然高企，现货资源重回封盘状态。有利润空间的高镍矿（1.9%和2.0%品位）期货资源陆续成交，已开工的较大工厂皆有询盘和成交，如宁德港、连云港、天津港的资源，但其他港口资源成交状况不佳。

镍矿外盘：0.9-1.1%（FE:50%）镍矿外盘报价31美元/公吨。1.4-1.5%（Fe25-30%）镍矿外盘价格为28-30美元/公吨，1.6-1.7%（Fe20-25%）镍矿外盘价格为34-37美元/公吨，1.8-1.9%（Fe15-20%)高镍矿外盘价格为40-46美元/公吨。外盘资源报价弱势维稳，印尼下调7月份镍矿出口基准价的影响或在下周发挥作用，中高品位的镍矿出口基准价下调幅度为2.79%。

镍矿库存：12日镍矿库存2120万吨增5万吨，菲律宾矿920万吨增35万吨，印尼矿1200万吨减30万吨。其中，天津港700万吨减20万吨，连云港315万吨减15万吨，日照港175万吨增5万吨，岚山港265万吨平，京唐港230万吨增20万吨。

海运方面：受国际原油价格上涨影响，镍矿海运费小幅拉涨，幅度约为0.5美元/公吨，目前菲律宾至中国日照港的运费约为10.5美元/公吨，印尼至中国天津港的运费约为13美元/公吨。经了解，具体影响运费的原因还因为近期印尼煤炭出口量增多，运输标的物有所转移。再者，据说韩国一家船东公司因公司倒闭致使200多条船只被冻结，造成镍矿运输船只相对较少的局面。但，就目前市场而言，国内需求不振，矿主出货意向较低的情绪下，此次运费上涨获得支撑较为乏力，不排除再次下滑的可能。预计后期市场弱势盘整。

二、镍铁

本周镍铁厂开工情况不佳，山东、辽宁等地区的镍铁厂检修、停产的计划逐渐增多，西部地区多数镍铁厂皆已停工，给市场信心和镍矿消耗方面带来明显的利空影响。虽然产量或下降，但在镍铁供应过剩的情况下减产不明显。

山东多数低镍铁厂信心稍差，生产情况较之前稍差，减产、检修的工厂增多，更有拆炉转产的企业。高镍铁市场价格一般，稍显弱势，受LME镍涨跌不定的影响较大，市场信心明显不足，但回转窑企业多数能维持利润。且在市场上的产量、供应量皆充足，短期内规模较小的镍铁厂检修、停产对镍铁资源供应暂时影响较小。

三、镍

本周LME镍低位震荡反弹，一度下探至13205美元/吨，随后受到美联储维持宽松政策利好消息支撑，触底反弹，由于基本面没有发生实质性改变，反弹在14000下方受阻。本周LME镍库存再增将近1000公吨，继续刷新历史新高，镍市场供求现状堪忧。本周每日LME镍行情明细及国内现货行情如下表所示：

（注：现货报价为每日10:30报价）

回顾一下本周的伦镍走势，本周ＬＭＥ镍波动十分剧烈，首先周五收到美国非农数据大幅好于预期的影响，周五盘中大幅下跌3.67%，伦镍又刷新了新的低点。周二盘中又一度探低至13205美元/吨的新低，随后受到部分空头回补以及美联储维持宽松预期的影响，盘中收复了全部失地并且收盘收涨1%。周三凌晨，美联储决议公布，美联储主席伯南克表示将继续维持宽松政策不会改变，随即美元大幅暴跌2.43%，跌幅创4年之最。周四早盘，受到该利好消息提振，伦镍大幅高开，随后在伦铜的走高带动下高开高走，涨幅超过200美元，临近收盘由于美元企稳LME镍涨幅收窄，而市场对镍市场的供需面的担忧将限制LME镍的进一步反弹。截至周五14:20，伦镍报13626美元/吨，跌16美元/吨，跌幅为0.12%。不过本人对后期伦镍并不看好，不锈钢行业因国内外经济增速放缓，房地产市场调控，持续低迷，而镍铁行业产量产能带来的镍供应过剩，不仅拖累了国内镍市场，也让伦镍的库存仅上半年就增长了超过30%，镍铁企业必须减停产，才能给持续过剩的镍市场带来希望，伦镍的反弹才真正有效，而不仅仅是现在消息面因素给予支撑带来的反弹。

本周现货市场终现反弹，现货市场成交情况一般，周四大涨后大多贸易商持货惜售，周五上海市场金川镍报在97300-97500元/吨，俄罗斯镍报96300-96500元/吨，本周镍板周上涨2100元/吨。本周金川维持出厂价不变，目前金川大板出厂价为102000元/吨，桶装小块为103200元/吨，出厂价仍与市场价倒挂。预计后市伦镍仍会继续探底，反弹力度有限。目前多数镍板厂家由于原材料的跌幅小于镍板成品跌幅，部分企业生产成本已经高于出厂价，因此厂家出货量有所减少，另一方面市场库存也不断攀升，有商家跟笔者透露，目前上海中储仓库库存量极大，下游资源消耗量减少，商家出货量双降的局面。主要给不锈钢厂供货的商家透露，今年钢厂镍板的消耗量也有明显降低，业务量明显减少因此继续维持现货市场难见好转的观点。重点关注周末晚间美非农数据的表现。

镍市场大环境比较低迷，供应过剩是比较明显的，不管是镍、镍铁还是镍矿。在供应过剩的大环境下，镍矿、镍铁的价格短期内仍以弱势盘整为主。

之前提到，印尼下调7月份镍矿出口基准价，对后期印尼高镍矿价格是一利空，加上国内因停产的高镍铁厂较多而采购能力下降，高镍矿期货或小幅下调。镍铁厂停产较多按理说应该对钢厂采购造成的压力较大，价格或上调，但是统计下来发现，国内规模较大的镍铁厂并未明显的减产，在供应量上面可谓不紧缺。加之LME镍走势偏弱，镍铁接下来的走势或先抑。

赵倩男：021-26093223

张立文：021-26093973