镍，年底前能走出独立行情吗？

近日有消息称，2014年1月12日，印度尼西亚将限制镍矿以原矿形式出口。如果这项法律得以实施，虽然已经在印尼已建、在建、拟建的镍铁企业还将能获得一定量的出口配额，但对我国镍矿的进口将造成冲击可能成为不争的事实。考虑到在目前的国际经济环境下，印尼政府严格执行这项法律有一定的难度，可能对印尼的经济有一定的冲击，造成外汇收入、就业等的影响，从而在执行的过程中或有一定的偏差，但业内已十分关注该方案如果出台后的影响。

印尼会完全禁止镍矿出口吗？

因我国缺乏高品质氧化镍矿，镍矿的来源多依赖进口。由于镍矿价格低廉，在镍矿的价格构成中，海运费又占了很大的比重，虽然世界上许多国家都有氧化镍矿资源，在目前的市场情况下，只有从印尼、菲律宾进口镍矿有比较好的经济性。综合评定，尤以印尼镍矿的品位、品质更受镍铁企业青睐。从印尼的镍矿进口量约占国内进口镍矿的近60%。

如果2014年印尼镍矿出口政策发生变化，限制镍矿以原矿形式出口，须进行一定的粗加工才被允许出口，加上2014年中国国内镍铁实际产量将缩减至40万吨左右，就有可能对镍铁产能过剩起到一定的抑制作用。

考虑到美元回流美国造成的外汇资金紧张，就业、财政收入的过分减少，印尼政策变化有些不确定因素，印尼完全禁止镍矿出口并不现实。因此，印尼出口镍矿适度从紧或加税，则成了大概率事件。按此思路测算，假如印尼对中国的镍矿出口减少50%，则国内可能获得的镍矿进口将减少30%左右，影响的镍金属量为15万～20万吨，这个数量差不多相当于消化了伦敦金属交易所（LME）镍库存的70%～90%。当然，LME镍库存绝对不会减少得这么快、这么多，镍长期过剩的局面也不会马上改变，但至少市场会感受到镍金属的供应过剩没有那么严重。从最近镍现货、期货的市场走势来看，底部支撑逐渐显现。

在资源国兴建镍铁产能需时日

在印尼兴建镍铁厂，笔者认为短时间内难以形成真正的产能。考虑到法律、宗教，以及机械制造水平、电力配置、基础设施建设等因素，虽然资源国有形成镍铁生产能力的主观愿望，但从拟建、新建到达产需要一定的过程。在镍铁产能建设方面，中国的实力是首屈一指的。在中国国内建设一个新的镍铁企业，半年之内基本可以初成规模。但在国外建厂，虽然镍矿不成问题，必定还会面临缺备件、少技术、乏电力等困难，有些辅助原料的获得也会面临一定的困难，没有两年左右的时间，要形成产能是很难实现的。所以，我国有可能面临近两年的镍铁资源供应“真空期”。

是否考虑收储问题

镍金属在基本金属里面，属于小金属，却是重要的战略资源。一些高端的零部件，甚至必须用镍基合金，就是在镍金属里添加其他合金材料。中国镍矿匮乏，原料大量依赖进口，但像铁矿石一样在国际市场缺乏应有的话语权。在目前市场尚显低迷的情况下，笔者建议国储部门适当收储镍，以备国家未来发展之需，应该是一个不错的选择。

此外，不少人做镍期货参考铜走向指标，镍走势经常遭受铜价走势的影响。在镍的基本面悄然发生变化的情况下，镍价是否在今年底或明年初走出不同于铜等其他金属的独立行情，市场正在拭目以待。