不锈钢原料一周综述（2.24-2.28）

一、镍系：

1.镍铁

目前工厂出厂报价增高，部分高镍铁工厂报价超过1000元/镍出厂，但是供货意向不佳，可谓甚少。低镍铁市场主流采购钢厂由于自身原因，目前操作不积极，主流行情价格稳；中镍铁由于生产原料价格大幅走弱，环保因素使得高炉开工不顺，市场上货源紧缺，钢厂采购价格上涨20元/镍左右，利润空间拉大；高镍铁钢厂采购基本已经出台，工厂方面表示采购价格并没有达到心理预期，出货意向不高，预计此次钢厂收量会受阻。虽然不锈钢行情本周继续下跌，但是考虑到矿粉价格报价坚挺，新一轮的环保整顿可能在下月两会召开前会再度掀起。

（一）低镍铁市场冷清无操作主流行情价格稳

200系不锈钢市场从年前1月份开始价格一直下探，佛山市场201/2B卷板联众报价从上周的9600/吨跌至本周9100元/吨，钢厂方面表示接单情况非常之弱。低镍铁低镍铁市场暂时较为平稳，基本维持2600-2650元/吨出厂的价格。由于临近月底，中高钢厂在中高镍铁采购方面纷纷开始有所操作，但是低镍铁市场却是一波平水。就笔者从钢厂和供货商方面核实，目前低镍铁市场除了吴航还在继续收货外，其他低镍铁采购钢厂基本没有新的动向。相关人士表示，由于200系本身的市场行情原因，采购并不是很积极的因素外，还有就是钢厂内部调整和资金面的考虑，3月份的采购计划应该会延迟在在3月初陆续出台。

板卷	1*1219*C	201/2B	联众	9600	毛边价（2.14日）
板卷	1*1219*C	201/2B	联众	9100	毛边价（2.21日）

图为联众200系不锈钢价格变化（数据来源：Mysteel资讯部）

（二）中镍铁利润空间虽拉大环保因素暂缺货

2月12日的国务院常务会议研究部署进一步加强雾霾等大气污染治理。市场分析人士指出，此次会议提出今年安排100亿元，中央财政设立专项资金，对重点区域大气污染防治实行“以奖代补”。而将于下月召开的全国两会，作为新一届政府的首“主角秀”，除了民生、机构改革、国企改革等方面外，环保将成为聚焦点。

山东作为中镍铁的主产区，由于高炉炉型较小，即使是安装除尘设备，环保方面也不能达标。中镍铁工厂仍然处于停炉的状态，何时可以开工工厂方面表示迷茫。所以目前市场上中镍铁市场货源依然保持紧缺状态。

在生产成本方面，山东临沂地区二级冶金焦出厂价格累计跌幅在150-180元/吨左右的幅度（如图2），按照冶炼Ni6%中镍铁的生产工艺计算，在其他条件不变的情况下，成本方面会减少70-75元/镍左右，而钢厂采购价格价格年后增长在20元/镍左右的幅度，江苏某钢厂本周中镍铁采购价为1010元/镍送到，采购量为3000吨，从成本和钢厂采购角度而言，中镍铁节后的利润空间进一步拉大，所以3月份预计有中镍铁工厂增产。

（三）高镍铁—钢厂采购低预期工厂出货意向低

高镍铁市场目前还处在闻风观望的态势，虽然目前价格在上涨，但是达不到工厂的心理预期，内蒙有工厂表示，按照目前天津港高镍矿的价格和北方钢厂的高镍铁采购价格，成本远远倒挂，所以该工厂2台大功率矿热炉都还没有开工。经过2个月的整顿，内蒙环保力度已经减弱，影响生产的就是下游行情，内蒙市场报价在980-1000元/镍左右，但是不少工厂的出厂报价已经超过1000元/镍，并且心里预期都在1050元/镍以上。纵观本周陆续出台烦扰高镍铁采购价格，与工厂心里预期相比，还相差甚远。

主流钢厂3月份高镍铁采购价（数据来源：Mysteel合金镍系资讯部）

山东地区高镍铁出货意向不强，有工厂矿热炉检修，还有因为年前未备矿原因还没有开工，因此目前接单较少，出厂价格维持在990-1000元/镍；辽宁地区高镍铁工厂心理预期价格较高，甚至报到1010元/镍的出厂价格，因此目前还少有操作；内蒙地区环保地区性不平衡，有工厂在安装好除尘设备之后可以继续生产，但是基于行情因素未敢操作，也有工厂受到环保限制，不能稳定连续生产，因此在生产成本上承压。

工厂上涨心理浓厚，下游支撑不足，据市场消息，下周环保力度应该还会再加大，唐山丰润2014年2月23日零时起启动重污天气（Ⅲ级)预警响应，要求落实停、限产到位，部分厂家已开始停、限产，内蒙据说也会有新一轮的环保检查，预计是与下月要召开的两会有关系。因此镍铁工厂依然会面对开工不顺，甚至进一步停产的局面。镍铁价格方面下周预计浮动不大，维持现有行情。

同时，涉及到产能淘汰的问题要考虑。据了解，内蒙商都地区可能对12500KVA以下的矿热炉实施淘汰动作，一旦执行，将影响北方钢厂的采购情况。不过，钢厂的态度也比较明确，原料价格不能单方面涨，一旦超过承受界限，那么镍板的使用量将被刺激。

本周不锈钢市场跌幅较大，虽然源头矿价上涨，工厂心理预期较强，可无奈下游市场需求不佳，因此这也是目前高镍铁采购价格没有达到工厂心理的最主要因素。

2.镍矿：

本周镍矿市场温度回升，商家基本返市，贸易商报价热情不高，封盘操作较为常见。目前市场港口现货主流报价上涨幅度在20-30元/吨左右，期货报价上涨2-4美金/公吨。镍矿报价虽然上涨，但是成交实盘甚少，港口方面预报船只少，现货库存不断消耗，而目前镍矿镍铁市场也陆续出现惜售心态。

(一）镍矿报价上涨成交实盘甚少

本周镍矿大概现状为：矿商看涨情绪较浓，因此镍矿实际报盘情况受心理因素支撑而减少，更多矿商封盘待市。市场流通资源相对减少，因此实际成交情况糟糕，特别是港口现货情况。而菲律宾矿现在收到市场高度青睐，价格一路上涨。

目前，镍矿价格行情如下表1所示。菲律宾低镍高铁矿资源保持平稳，但是市场询盘稍微减弱，受铁矿石市场下跌的利空影响，成交稍显清淡。国内中、高镍矿现货资源虚张20元/吨后持平，印尼镍矿期货资源因印尼禁令政策而全部停滞，这也是矿商看涨高镍矿后市、菲律宾高镍矿一路疯涨的主要原因。菲律宾1.8%镍矿资源FOB报价高达47美元/公吨，山东某镍铁厂成交一船1.9%菲律宾镍矿资源，CIF价格约为60美元/公吨，明显高出印尼镍矿。

工厂采购方面同样不乐观，因恐慌印尼政策的实际作用，镍铁厂已早早开始筹备镍矿资源，多数工厂已备足为期2个月甚至更多的镍矿库存，所以工厂采购力度非常小就可以解释了。即使采购，也是以港口高镍矿现货资源为主，每次采购量较少。从本周港口预报镍矿船只来看，可谓历史最低迷期，包括前期进口热度非常高的连云港本周的数据也基本为0（本周完成量，下周预报量），天津港更是约完成了5船镍矿船，可谓“镍矿历史最低”，日照港则整个2月交出空白卷。印尼禁令政策影响可见一斑。

新一轮的钢厂采购价格已经陆续出台，工厂也有询盘也在不断增加，可是鉴于目前的采购，不少工厂“望而却步”，因此目前市场上面成交实盘很少。就目前的镍矿价格而言，内蒙工厂表示生产成本和镍铁采购价格已经严重倒挂。镍矿市场贸易商捂盘惜售，报价坚挺，对于市场上面报出的极高价格，不排除是一波炒价的行为，行业内也有人士表示，这一次的高矿价由于没有实际采购的支撑，预计不会维持太久。

在港口现货库存的消耗中，工厂自有矿所占比重比较大，贸易矿较少。规模较大的工厂基本上至少也有4-5个月的镍矿库存；规模较小的工厂收到环保和行情的双重因素，开工不积极，因此目前买货的动作不明显，若再有1个月的库存消耗（“镍矿短板效应”提过），以此为基础的镍矿库存的前提下，镍矿价格应该会受到支撑。

下周镍矿市场依然维持坚挺报价，3月份开始之后，菲律宾雨季结束，低镍高铁矿会陆续到港，普碳钢钢厂采购铁50以上的低镍矿会随着铁矿石的行情受到影响。中高镍矿的价格的首要因素是3月份之后印尼政策的会不会持续发酵，有消息称印尼政府3月份之后会出台相关精矿出口政策，因此下周镍矿市场持稳的可能性较大。

数据来源：国内港务局

库存方面：28日镍矿库存约为2570万吨，比上周减少60万吨。天津港690万吨持平，连云港585万吨减少5万吨，日照港140万吨持平，岚山港225万吨减少5万吨，京唐港120万吨减少10万吨，营口港195万吨减少10万吨，曹妃甸75万吨增加30万吨。

3.电解镍：

本周伦镍波动较大，跌宕上涨，最终止跌上涨，一周上涨幅度有限，约为80美元/公吨。而LME镍库存突破27万吨，最高达270882公吨，创历史新高。因国际利好因素支撑，LME镍短板内稍强抬头，但昨日成交量不佳。整体库存仍以增量多、减量少的特点增长。目前镍金属实际需求未见明显利好。考虑到欧元区当前的低通胀，及经济复苏形势，这也在一定程度上换届欧洲央行(ECB)在3月议息会议上采取措施的压力。欧盟委员会(EuropeanCommission)周四(2月27日)公布的数据显示，欧元区2月经济景气指数意外升至101.2，创2011年7月以来最高水平，预期100.9，前值修正为101.0。瑞士联邦政府经济事务秘书处(SECO)周四(2月27日)公布的数据显示，第四季实际国内生产总值(GDP)季率增幅不及前值，经济增速进一步放缓。

国内金川镍本周累计下调1000元/吨，这也是为什么镍铁后期上涨阻力较大的原因之一，镍板价格低影响镍铁坚挺态度。28日，金川公司调整电解镍（大板）出厂价至94500元/吨，桶装小块调整至95700元/吨，上调幅度500元/吨。

联系人：赵倩男021-26093223

二、铬系：

1.汇率

28日美元汇率：兑人民币6.1284，周环比涨0.59%；兑兰特10.7079，周环比降2.79%；兑里拉2.2123，周环比涨0.47%；兑卢比62.025，周环比降0.35%；兑欧元0.7294，周环比涨0.05%。人民币掉头大幅贬值，南非预算利好市场信心、兰特进入升值通道。

数据来源：我的钢铁网

联系人：刘华021-26093224

2.铬矿

本周国内钢厂采购价格全面落定，在价格走势上外盘铬矿价格与钢厂采购价格背向而驰，国内贸易商家顺应采购价格开始陆续出货，但外商暂时无妥协之意，价格依然坚挺。国内南非40%块矿报价39元/吨度，土耳其46-49%粉矿报价47-49元/吨度，土耳其42%块矿报价48.5-51元/吨度，南非42%粉矿报价26.5-28元/吨度。期货资源报价，土耳其42%块矿报价280-290美元/吨，伊朗42%块矿报价265-275美元/吨，南非42%南非粉矿报价152-155美元/吨（散货），南非44%粉矿报价181-185美元/吨，虽然钢厂采购价格下压，但是外商依然认为需求良好，价格坚挺。

本周铬矿外商报价与国内贸易商价格稍有差异，国内铬矿商家受到钢厂采购价格的影响，报价虽然坚挺，但成交价格稍稍妥协，上抬之意与上周相比稍稍减少，以促成贸易成交为主。外商依然坚守年后中国市场拥有较大的需求，坚持前期价格拉涨的坚挺，成交方面也不愿意妥协。尤其是块矿方面，采购明显谨慎，对于期货资源持观望态度。而南非铬矿资源方面，由于操作模式的不同，成交还在继续，目前南非粉矿42%左右资源散货成交价格151-153美元/吨。在国内价格调整之后，外盘期货资源还将继续保持坚挺一段时间，坚挺的原因可能有以下几个，一是国内14年不锈钢产量预期较好，二是外商为后期的铬铁投放中国能有较好的价格进行伏笔，三是为3季度对欧美市场的铁价谈判打下基础。

预计下周国内铬矿市场价格还将持稳运行，受到钢厂采购价格影响，国内铬矿资源成交价格上涨难度较大。期货资源方面还将继续尝试小幅度涨价，价格还将继续维持坚挺。

数据来源：国内港务局

28日铬矿港口库存243.1万吨周环比增2.3万吨，其中天津港59.6万吨减0.7万吨，连云港109.3万吨增1.4万吨，上海港29.4万吨增2.0万吨。

联系人：奚震威021-26093221

3.高碳铬铁

国内大型不锈钢厂高碳铬铁3月采购价格基本落定，价格均出现50元/基吨的下跌。相对日益上涨的期货铬矿资源报价，铁厂正式进入两头受压的局面。国内北方市场报价6650-6800元/基吨，南方市场报价6800-6850元/基吨。期货资源方面相对维持稳定，印度与南非报价均在84-86美分/磅铬，部分成交低于此价格1美分/磅铬。折合人民币6880元/基吨，国内进口铬铁现货资源报价6900-7000元/基吨不等，近期国内运输成本正在逐渐上涨，若南方资源继续稀缺，那么后期北铁南调的难度会增加，北方供货商会加大北方供应量减少往南方输送的数量减少损失。

国内钢厂的高铬采购价格落定后，国内南北市场的价格还维持在200元/基吨的水平。期货资源目前对国内销售价格基本以稳定为主，据外商反应整体成交情况基本稳定，部分价格稍高的成交均不超过87美分/磅铬，且为长协订购。在铬矿与钢厂采购价格的双向压力下，国内铬铁生产企业可谓已经全面的处于被动，在这样的压力下国内铬铁的贸易模式以及生产技术也将面临全面改革的局面，因为利润正在逐渐减少，贴近成本，且14年将有大量的国内生产企业以及外商参与国内铬铁需求的竞争，对于没有生产原料优势的国内企业而言，成本压力将是巨大的考验。

预计下周国内铬铁资源将跟随钢厂采购价格进行调整，市场成交情况也会因为钢厂的定价而逐渐增多，供需双方均会以促成贸易为主要目的。市场整体下调50元/基吨。

联系人：奚震威021-26093221

4.中低微碳铬铁

本周中低微碳铬铁整体平稳运行，虽然部分大型钢厂低微铬采购价格小幅往下调整，但据厂家表示，目前接单情况还不多，且自身原材料采购价格也未发生太多变化，现在调价意义不大，还将再观望一下市场，待自身下游客户招标采购开启时再做调整。

现市场主流出厂含税中铬FeCr55C200报价11800~12000元/实吨，低铬FeCr55C25报价12100~12400元/实吨，微铬FeCr55C10报价12300~12600元/实吨，微铬FeCr55C6报价12500~12800元/实吨，硅铬合金7900~8000元/吨。

本周国内大型钢厂高碳铬铁采购价格陆续出台，较上月相比，价格继续下滑，幅度50元/基吨；钢厂高碳铬铁采购价格的弱势再次给国内铬系市场蒙上了一层阴影；由于铬矿外盘期货继续坚持高位报价，国内铬矿贸易商在成本支撑下也无法下调报价，铁厂对于铬矿采购也进入了观望阶段，目前铬矿市场虽稳定运行，但成交清淡；硅铬合金上周价格下调后，本周在高铬价格下调的拖累下，更无法找到支撑点，但由于目前下游低微碳铬铁厂开工情况较年前变化仍不大，硅铬合金市场采购活跃度也不高，所以硅铬合金商家也表示，目前报价暂维持稳定为主，下周视下游采购情况再决定是否调整。

本周亦有钢厂出台低微碳铬铁采购价格，南方宝钢价格小幅下调4~6元/实吨，北方太钢低碳铬铁采购价格则下调50元/实吨；对于目前钢厂采购价格的继续下压，铁厂表示，由于自己原材料采购价格并未下降，且目前运费又有一定上涨，所以，对外出厂报价仍继续保持稳定；商家同时也表示，目前虽然下游采购数量不多，但由于多数下游企业生产还很正常，预计此次采购时间较往期会有所延迟，自己并不担心后期接单问题。

据笔者和其他地区部分钢厂交流得知，受2月春节影响，多数企业本轮采购时间都会放在3月初，所以下周中低微碳铬铁会出现一波明显的采购，而中低微碳铬铁厂和下游钢厂之间的价格博弈也将会有所展现。

联系人：刘华021-26093224

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