镍矿、镍铁一周评述（2.28）

　　概述：本周镍矿市场温度回升，商家基本返市，贸易商报价热情不高，封盘操作较为常见。目前市场港口现货主流报价上涨幅度在20-30元/吨左右，期货报价上涨2-4美金/公吨。镍矿报价虽然上涨，但是成交实盘甚少，港口方面预报船只少，现货库存不断消耗，而目前镍矿、镍铁市场陆续出现惜售心态。
目前工厂出厂报价增高，部分高镍铁工厂报价超过1000元/镍出厂，但是供货意向不佳，可谓甚少。低镍铁市场主流采购钢厂由于自身原因，目前操作不积极，主流行情价格稳；中镍铁由于生产原料价格大幅走弱，环保因素使得高炉开工不顺，市场上货源紧缺，钢厂采购价格上涨20元/镍左右，利润空间拉大；高镍铁钢厂采购基本已经出台，工厂方面表示采购价格并没有达到心理预期，出货意向不高，预计此次钢厂收量会受阻。虽然不锈钢行情本周继续下跌，但是考虑到矿粉价格报价坚挺，新一轮的环保整顿可能在下月两会召开前会再度掀起。
一、镍矿
     本周镍矿大概现状为：矿商看涨情绪较浓，因此镍矿实际报盘情况受心理因素支撑而减少，更多矿商封盘待市。市场流通资源相对减少，因此实际成交情况糟糕，特别是港口现货情况。而菲律宾矿现在收到市场高度青睐，价格一路上涨。
     目前，镍矿价格行情如下表1所示。菲律宾低镍高铁矿资源保持平稳，但是市场询盘稍微减弱，受铁矿石市场下跌的利空影响，成交稍显清淡。国内中、高镍矿现货资源虚张20元/吨后持平，印尼镍矿期货资源因印尼禁令政策而全部停滞，这也是矿商看涨高镍矿后市、菲律宾高镍矿一路疯涨的主要原因。菲律宾1.8%镍矿资源FOB报价高达47美元/公吨，山东某镍铁厂成交一船1.9%菲律宾镍矿资源，CIF价格约为60美元/公吨，明显高出印尼镍矿。
     工厂采购方面同样不乐观，因恐慌印尼政策的实际作用，镍铁厂已早早开始筹备镍矿资源，多数工厂已备足为期2个月甚至更多的镍矿库存，所以工厂采购力度非常小就可以解释了。即使采购，也是以港口高镍矿现货资源为主，每次采购量较少。从本周港口预报镍矿船只来看，可谓历史最低迷期，包括前期进口热度非常高的连云港本周的数据也基本为0（本周完成量，下周预报量），天津港更是约完成了5船镍矿船，可谓“镍矿历史最低”，日照港则整个2月交出空白卷。印尼禁令政策影响可见一斑。

　　新一轮的钢厂采购价格已经陆续出台，工厂也有询盘也在不断增加，可是鉴于目前的采购，不少工厂“望而却步”，因此目前市场上面成交实盘很少。就目前的镍矿价格而言，内蒙工厂表示生产成本和镍铁采购价格已经严重倒挂。镍矿市场贸易商捂盘惜售，报价坚挺，对于市场上面报出的极高价格，不排除是一波炒价的行为，行业内也有人士表示，这一次的高矿价由于没有实际采购的支撑，预计不会维持太久。

                       表2：本周镍矿港口库存（数据来源：Mysteel云终端）

　　在港口现货库存的消耗中，工厂自有矿所占比重比较大，贸易矿较少。规模较大的工厂基本上至少也有4-5个月的镍矿库存；规模较小的工厂收到环保和行情的双重因素，开工不积极，因此目前买货的动作不明显，若再有1个月的库存消耗（“镍矿短板效应”提过），以此为基础的镍矿库存的前提下，镍矿价格应该会受到支撑。

　　二、镍铁

　　表3：本周镍铁价格（数据来源：Mysteel云终端）

　　（-）低镍铁—价格后期稳中求涨
      低镍铁市场主流行情还在是2600-2650元/吨，产量和价格都保持稳定。山东地区某低镍铁工厂表示给钢厂订单一般维持2600元/吨出厂，给小单贸易商一般是2650元/吨出厂，近期山东地区某钢厂采购低镍铁1万吨，价格为2730元/吨承兑送到，折合现款约为2590元/吨左右。低镍铁目前价格稳定，后期价格可能会坚挺稳定甚至小幅上涨，主要原因是中镍铁市场目前的情况。 山东地区作为中镍铁的一个重要生产地区，因为环保临沂一带高炉基本全停着，唯一在生产的几家工厂也几乎被钢厂和贸易商包量，没有余量出来。山东沾化的某大型中镍铁工厂由于指标以及其他因素，对其他渠道出货较为谨慎，山西某镍铁工厂对报价报价高企，这些都导致了市场上面中镍铁货源较为紧缺，加上近期有不少的特钢厂也加入询货的行列，中镍铁市场似有”僧多粥少“之意。面对货源如此紧缺的状态，不少钢厂除了表示近期决定暂时停产中镍铁转而增加低镍铁的采购量，而近期市场上面对于低镍铁的询货确实有增加之意，有贸易商近期成交在2800元/吨送到，数量在3000吨左右。如果后期中镍铁工厂开工继续维持低迷，并且在没有新开工高炉的情况下，不排除低镍铁受到中镍铁的影响，价格可能会小幅度的上涨。

图1联众200系不锈钢价格变化（数据来源：Mysteel资讯部）　

　（二）中镍铁—价格产量双增加
     中镍铁市场询货进一步增加，包括贸易商和一些替代镍板使用的特钢厂，货源紧缺导致市场价格上涨，Ni4-6%报价990-1000元/镍，上涨10元；Ni6-8%报价980-990元/镍，上涨10元/镍。山东高炉开工不畅，后期能否开工也是一个问题，目前江苏地区甚至有中镍工厂报出1050元/镍的出厂高价，部分工厂签给贸易商的自提价格也在1000元/镍以上，后期市场中镍铁可能还会走高。
     目前山西低于新开一台高炉，预计产量满负荷将近1万吨/月，可是这个产量还不足满足现在市场上对于中镍铁的需求，因此现阶段有钢厂逐渐减少中镍铁的使用量。两会召开在即，山东地区的中镍铁工厂的开工情况可想而知，预计在3月份中旬之前都会维持现有生产状态。
高镍铁—南方状态由于北方
     高镍铁市场报价在980-1000元/镍，内蒙工厂整体生产情况不乐观，一是环保原因，虽然经过2个月时间的整顿，但是有些工厂依然不能进行满负荷生产；而是电力原因，内蒙这边有工厂表示，今年政府取消电力补贴，地区电价回升到0.46元/度，生产成本增加，三是天津港镍矿报价高昂，采购难度大，生产倒挂严重。有工厂表示出厂报价1000元/镍出厂，依然处于亏损状态。江苏地区高镍铁报价在1010-1020元/镍，但是成交价格稍微低点。就目前的行情而言，山东江苏和内蒙的的生存状态要低于南方福建地区，福建地区高镍铁工厂表示，一般年前备货较为充足，3月份订单价格也符合主流行情，在1010元/镍朝上，环保方面也没有过多的限制因素。在目前的行情因素下，不排除优势进一步拉大的可能。
     本周西北钢厂的高镍铁采购价格出台，为1020元/镍的半承兑送到，较上轮上涨10元/镍。此价格在行业内人士的预期之内，当然钢厂方面也会给予相对应的大户优质供应商一定程度上的价格涨幅，镍铁生产大户领衔自我优势。

　　三、LME镍
      本周伦镍波动较大，跌宕上涨，最终止跌上涨，一周上涨幅度有限，约为80美元/公吨。而LME镍库存突破27万吨，最高达270882公吨，创历史新高。因国际利好因素支撑，LME镍短板内稍强抬头，但昨日成交量不佳。整体库存仍以增量多、减量少的特点增长。目前镍金属实际需求未见明显利好。考虑到欧元区当前的低通胀，及经济复苏形势，这也在一定程度上换届欧洲央行(ECB)在3月议息会议上采取措施的压力。欧盟委员会(EuropeanCommission)周四(2月27日)公布的数据显示，欧元区2月经济景气指数意外升至101.2，创2011年7月以来最高水平，预期100.9，前值修正为101.0。瑞士联邦政府经济事务秘书处(SECO)周四(2月27日)公布的数据显示，第四季实际国内生产总值(GDP)季率增幅不及前值，经济增速进一步放缓。
     国内金川镍本周累计下调1000元/吨，这也是为什么镍铁后期上涨阻力较大的原因之一，镍板价格低影响镍铁坚挺态度。28日，金川公司调整电解镍（大板）出厂价至94500元/吨，桶装小块调整至95700元/吨，上调幅度500元/吨。
四、预测
     本周不锈钢市场跌幅较大，虽然源头矿价上涨，工厂心理预期较强，可无奈下游市场需求不佳，因此这也是目前高镍铁采购价格没有达到工厂心理的最主要因素。
镍矿方面：下周镍矿市场依然维持坚挺报价，3月份开始之后，菲律宾雨季结束，低镍高铁矿会陆续到港，普碳钢钢厂采购铁50以上的低镍矿会随着铁矿石的行情受到影响。中高镍矿的价格的首要因素是3月份之后印尼政策的会不会持续发酵，有消息称印尼政府3月份之后会出台相关精矿出口政策，因此下周镍矿市场会有相应的波动。
镍铁方面：低镍铁方面下周会持稳的，后期受到中镍铁的影响，不排除小幅度上涨的可能性；中镍铁下周产量稍许增加，但是不能满足目前市场的需求；高镍铁工厂受到各种因素制约，目前开工率不高，生产积极性比较低，下周价格持稳，生产依旧受限。
     同时，涉及到产能淘汰的问题要考虑。据了解，内蒙商都地区可能对12500KVA以下的矿热炉实施淘汰动作，一旦执行，将影响北方钢厂的采购情况。不过，钢厂的态度也比较明确，原料价格不能单方面涨，一旦超过承受界限，那么镍板的使用量将被刺激。（Mysteel.com镍系组编辑请勿转载）

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