不锈钢原料一周综述（3.24-3.28）

一、镍系：

1.镍铁

镍铁价格本周持平，态度坚挺。

（一）低镍铁价格持平需求欠佳

低镍铁市场一直处于持稳状态，价格稳定于2600-2650元/吨，工厂生产没有明显动作，基本持平。200不锈钢本周采购低镍铁没有增加，基本稳定。低镍矿现货、期货到挂，或造成低镍铁市场价格稍显混乱，用期货资源生产的厂家将上调低镍铁出厂价格。而需求面或受到高镍铁、中镍铁价格坚挺的影响而走高。

（二）中镍铁工厂动作增多料后期产量增加

中镍铁市场似有逐渐恢复的趋势，目前市场上Ni4-6%报价1030-1050元/镍，部分工厂报出1060-1070元/镍左右。价格上涨幅度之是因为高镍铁、镍板为之做嫁衣。高镍铁上涨的原因就不多介绍，高镍铁价格上涨，迫使部分钢厂转移采购目光，转向中镍铁、低镍铁和镍板。但是近期山东地区高炉生产或再受限制，环保问题或被再次提起。即使多数钢厂转移目光到中镍铁，但是采购情况依然不乐观。

（三）高镍铁价格上涨工厂出货意向弱

江苏地区高镍铁出厂价已报至1030-1050元/镍，和国内太钢1030元/镍的高镍铁采购价格相比仍然有差距。内蒙、山东等高镍铁主产区也抬高了高镍铁报价，整体呈现上涨趋势。重要的是，价格在上涨，但仍未达到工厂的心理预期，多数厂家表示不愿意多供量。但生产不会因此而停止，相反，有资源的条件下正常生产，但控制供应量。

部分不锈钢厂本周的高镍铁采购已上涨至1050元/镍，江苏某钢厂本周的采购价格也上调至1040元/镍。

主流钢厂4月份最新高镍铁采购价（数据来源：Mysteel合金镍系资讯部）

高镍铁价格仍有上涨空间，中、低镍铁均受到利好支撑。但是高镍铁在上涨的过程中会受到来自终端——不锈钢的压制，因为不锈钢的价格未受到镍的拉涨。而且镍价格开始进入新的周期——下滑趋势，同时国内钢厂检修、减产的计划开始逐渐增多，对镍、镍铁都是利空影响。建议镍铁商考虑风险。

2.镍矿：

本周镍矿继续保持上涨，镍金属已经有所回调，上涨阻力有所加大，且价格虚高的迹象逐渐显现。高镍矿价格继续上涨，现货上涨30元/吨，中、高镍矿期货上涨6美元/公吨；低镍高铁矿本周下调10元/吨。价格变化较大，而市场成交却无转好迹象，需求面稍显弱势，特别是市场对不锈钢的需求。市场出现明显对立，预计下周镍产业链仍有矛盾。

（一）镍矿报价上涨

本周高镍矿价格累计上调30元/吨，特别是1.8%镍矿现货资源和菲律宾1.8%期货资源。目前国内1.8%镍矿报价为480-510元/吨，累计上涨50元/吨，价格整体仍比较混乱，实际港口成交不佳，主要是因为矿企看涨心态较浓。菲律宾1.9%高镍期货价格更高，CIF已有80美元/公吨的成交价格，且仍有上调的趋势。

现在属中镍铁市场比较火热，特别是菲律宾期货资源，报价较高。目前镍1.5%、铁35%的期货价格为47-48美元/公吨累计上涨8美元/公吨，国内现货价格基本维持在360-380元/吨涨30元/吨，需求尚可，成交一般。部分工厂考虑高镍矿资源减少，开始计划采购中镍矿以配矿使用，特别是中镍低铁的镍矿。

低镍矿市场沉寂了近3个月，菲律宾期货出口甚少，国内现货尚足，而国内钢厂采购态度不强，成交不佳。一周累计下调10元/吨，疏港较差，目前曹妃甸和京唐港基本持平。目前曹妃甸库存增加至65万吨，京唐港保持不变。近期因查车辆限载而影响镍矿疏港。

（二）高位的镍矿库存开始减少

本周镍矿库存也明显减少，由于两大镍矿出口国不可抗力的因素，连续2个月国内进口镍矿量明显锐减，所以镍矿库存下降是情理之中。截止3月28日，国内11个港口镍矿库存量2200万吨同口径减70万吨，连云455万吨减10万吨，日照120减5万吨，印尼矿1540万吨减50万吨,菲律宾矿660万吨减20万吨。镍矿去库存化阶段进行的犹如预期，镍矿库存明显减少，多以工厂自提储备镍矿为主。之前我们说过，国内的库存水平非常之高，但多数小型工厂的镍矿储备只能维持2个月之久。后期镍矿消耗速度或有所增加，价格受到支撑。

（三）镍矿海运费保持不变

目前菲律宾日照港、连云港的运费约为12-12.5美元/公吨，已经上涨3美元/公吨，后期将再上调。随着菲律宾雨季接近尾声，期货报盘量逐渐增加，意味着后期将有大量低镍矿涌入，那么运费应该会受到支撑。不过，现在期货、现货价格出现倒挂，影响一部分企业的进口意向。

从近期的镍矿去库存过程情况来看，镍矿价格上涨在情理之中。钢厂顺应了镍铁价格上调之势，也为后期镍铁、镍矿价格坚挺做了铺垫，加之印尼的政策的影响以及菲律宾高镍矿市场“疯狂”，国内现货价格及期货价格仍会保持坚挺的上涨态度，实际成交在慢慢增多。利空方面有钢厂减产、镍铁谨慎生产等因素，所以上涨力度不会很大，预计下周上涨20元/吨。低镍高铁已进入下滑周期，现在无利好需求支撑，加之后期期货较多，现货价格降承压。

数据来源：国内港务局

库存方面：28日镍矿库存约为2200万吨，比上周减少70万吨。天津港650万吨减少20万吨，连云港455万吨减少10万吨，日照港120万吨减少5万吨，岚山港190万吨减少10万吨，京唐港100万吨持平，营口港170万吨持平，曹妃甸65万吨持平。

3.电解镍：

LME镍结算价一周累计下调141美元/公吨，库存累计增长3240公吨；金川镍累计下调700元/吨，需求有所增加。

本周LME镍结算价从15811跌至15670，累计上涨108美元/公吨，镍价格开始进入下滑周期。市场的基本需求面仍为弱势，镍的高库存一直是价格上涨道路上的“绊脚石”，加之不锈钢市场低迷而致使钢厂出现减产，那么镍及镍铁的需求将有所减少。

镍金属库存从283434增加至新高286674，上涨3240。其库存屡创新高已不能引起市场恐慌了，但是利空影响会比较明显。

28日上海市场1#镍板金川报价101300-101500平；俄镍报100300-100500平。一周累计下调1000元/镍,市场成交欠佳，活跃度不高。但由于镍铁价格坚挺，钢厂开始转移采购方向，或降低铁厂的“高姿态”。

镍金属因没有实际的利好需求支撑，现在开始下滑，高位库存虽说市场已经有所“麻木”，但是利空影响不得不考虑。考虑到镍金属电子盘里有很多热钱，一旦热钱撤出，做空伦镍，那么国内的镍金属及镍铁将受到较大打击。

联系人：赵倩男021-26093223

二、铬系：

1.汇率

28日美元汇率：兑人民币6.2129，周环比降0.24%；兑兰特10.5784，周环比降2.97%；兑里拉2.1843，周环比降2.12%；兑卢比60.245，周环比降1.79%；兑坚戈182.425，周环比涨0.02%；兑欧元0.7276，周环比涨0.26%。

数据来源：我的钢铁网

联系人：刘华021-26093224

2.铬矿

本周国内铬矿市场信心不足，价格趋弱，虽然报价仍然坚挺，但是不乏有小额度抛售的卖家出现。国内南非40%块矿报价38.5-39元/吨度，土耳其46-49%粉矿报价45-48元/吨度，土耳其42%块矿报价49-50元/吨度，南非42%粉矿报价25.5-28元/吨度。期货资源报价，土耳其42%块矿报价280-285美元/吨，伊朗42%块矿报价260-265美元/吨，南非42%南非粉矿报价153-155美元/吨（散货），南非44%粉矿报价182-185美元/吨。由于人民币汇率以及国内钢厂采购价格预判趋弱等因素的影响，国内外铬矿资源价格均有趋弱迹象，期货资源由于前期拉涨明显，因此目前下调也比较明显。

本周人民币汇率的严重贬值导致了国内市场铬系综合成本的上升，直接影响了国内生产企业对于铬矿资源的采购价格。原本客户以为前期兰特的贬值并未为国内企业带来福利，因此这次的人民币贬值也不会有太大的动静。但是没有想到的是，因为综合成本的上升，直接影响到了国内企业采购的积极性，毕竟兰特的贬值影响的是外商的腰包，而人民币的贬值直接影响的是国内企业的腰包。在采购积极性大量降低后，国内贸易商与铁厂的议价权力就得到了体现，期货资源的价格出现了明显的松动，目前几个下调比较明显的是土耳其粉矿资源，客户的采购意向较弱，国内资源明显增加，块矿资源需求相对稳定，因此价格相对粉矿稳定。而南非资源的价格因为罢工的原因，目前依然处于较高的报价，无明显的下降迹象。但是不少客户反应在实际成交的过程中，支付方式以及实际成交价格的已经有所松动，只是并不普遍。

预计下周国内钢厂采购价格出台后，国内铬矿资源市场价格还将受到一波打压，期货资源的价格可能还将有5-10美元的下调空间。国内铬矿贸易价格也会受到连带影响，但是下调幅度较为有限，因为前期期货资源拉涨时，国内现货资源并未有过多的上涨，处于坚挺稳定局面，因此下调空间有限。

数据来源：国内港务局

28日铬矿港口库存244.8万吨周环比减3.1万吨，其中天津港58万吨增0.4万吨，连云港120.3万吨增1.3万吨，上海港26.4万吨减1.8万吨。

联系人：奚震威021-26093221

3.高碳铬铁

本周国内高碳铬铁市场平稳运行，价格变化不大，但北方地区有生产企业为了促成交易，下调价格幅度较为明显，先前逐渐弱化的市场讨论氛围，随着新一轮钢厂采购日益临近，也越来越浓，大都认为平盘或小幅下调的市场格局面短期之内难以扭转。价格方面：国内北方市场报价6600-6800元/基吨，南方市场报价6750-6850元/基吨。期货资源方面相对维持稳定，印度与南非资源报价均在83-84美分/磅铬，部分成交低于此价格0.5-1美分/磅铬，折合人民币6800-6880元/基吨。同样来自进口铬铁贸易商的消息，长期从事此业务的负责人表示，北方港口的报价相差无几，根据实际的采购量，亦可做出部分让步，国内进口铬铁现货资源报价6900-7000元/基吨不等。

国内高铬行情，南北地区价差变化不大，维持上周价差，对于本周高铬市场表现，几个特点较为明显：首先，由于临近钢厂新一轮高碳铬铁采购，大都从业者显得格外关注，来自钢厂的几则动态消息或许能够映射出某些端倪，北方几家大型不锈钢厂均表示，目前原料库存量较为充足，采购时间较平常有所推迟，4月份的产量有所缩减，南方广东某钢厂3月炼钢减少40-50%，甚至停止外购坯量，计划炼钢量在8万吨左右，华东某钢厂也表示4月份的不锈钢产量相应减少1万吨左右，从大部分钢厂层面来说4月份减产现象明显，几家规模较大的钢厂2-3月已经减少产量，不锈钢库存量虽然增加不大，但利润的持续低谷也让钢厂做出相应调整，由此可见采购量的减少不排除其下调采购价格；第二：环保治理，从之前的政策文件逐步落实到地方政府的实际行动，以北方乌兰察布为例，已经定下整治大气污染硬指标：今明两年内，将炉变容量为1.25万千伏安及以下的电石、铁合金矿热炉全部淘汰，目前为止，市县两级环保部门共出动环境执法人员1351人次，检查企业320家，下达限期整改通知140多份，对24家整改不力、行动缓慢的企业实施了行政处罚，此举也是借助大气污染整治之机，倒逼重工产业转型升级。南方地区铬铁生产企业也表露出担忧，虽说地域间有差异，但后期的稳定生产，除了市场利好之外，也必须要加强环保设施的改善。

预计下周国内铬铁市场的变化概率大，但幅度甚微，钢厂高铬采购价格也相继出台，结合近期不锈钢厂缩减产能的行为来看，在保利润，去库存的前提下有下调价格的想法。

联系人：张徐021-26093219

4.中低微碳铬铁

本周国内中低微碳铬铁暂无太大变化，临近月底，部分钢厂已开启招标采购，但较往期而言，活跃度明显降低；部分低微铬厂家也直言目前下游询盘下单情况不如人意，但迫于成本压力，价格暂无下调动作。

现市场主流出厂含税中铬FeCr55C200报价11700~11900元/实吨，低铬FeCr55C25报价12000~12300元/实吨，微铬FeCr55C10报价12200~12500元/实吨，微铬FeCr55C6报价12400~12700元/实吨，硅铬合金7900~8000元/吨。

本周部分地区铬矿资源出现低价成交现象，但由于数量不多，且下游钢厂采购高碳铬铁也未有定价指引，使得目前铬矿虽然承压偏弱，但却未出现趋势性降价，目前铬矿主流报价较前期依旧基本持平；而高碳铬铁厂家也在静候钢厂采购价格的出台，部分已感觉到出货压力的厂家有阴跌报盘的情况，但目前下游接货意愿不高；硅铬合金厂家一方面原材料价格无明显变化，另外自身基本面成交出货也平稳，对外报价上也没有变化。

本周武钢出台4月份低铬采购价格，和上月持平，数量为常量；其余大部分钢厂均未有招标信息，据和钢厂相关采购人员交流下来，表示他们现在也在和供应商积极的交谈，虽然目前市场整体偏弱，但供应商抵触心理也很强；平盘还是降价在双方的拉锯博弈中暂时难以有明确的定论。

下周国内钢厂会在清明节前相继进行招标采购，而以目前基本面的供需和处在不同立场相关人士的心态来看，采购方主动权和优势略高一点。

联系人：刘华021-26093224

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