电厂日耗有所恢复 去库存成主要任务

近日，随着天气的炎热，民用电增加，沿海六大电厂日耗有所恢复。数据显示，6月19日，沿海六大电厂日耗合计达到69.5万吨；22日，日耗合计为67.6万吨；23日，日耗合计为67.7万吨，电厂日耗稳定在中高位。电厂日耗的提高，将在一定程度上拉动对煤炭的需求，但受制于下游电厂库存的高位，以及南方阴雨天气的到来。预计七月份，沿海煤市转好的可能性很低。

前一阶段，传闻神华煤炭要继续降价，闻讯后，很多用户纷纷停止装船，等待煤炭降价。促使本来就疲软的煤炭市场更加低迷，很多船舶在锚地下锚等泊，北方港口空泊现象增多，煤炭发运量大幅下降，库存快速上升。目前，在秦皇岛港煤炭市场交易依旧低迷，受到神华集团降价消息的影响，电厂和市场基本都持观望态度，装船逐渐减少。

当前，煤炭市场形势越来越不利于发煤企业和运煤港口发展，根据各港口后续到港船舶计划，显示后续预报到港的船舶并不多，表现了煤炭市场依然低迷，采购积极性不高。目前，已经进入6月下旬，预计煤炭市场形势继续延续上中旬的疲软态势，继续走淡，部分火电厂继续对所辖机组进行检修或停机备用，以迎战即将到来的夏季用煤高峰。

在秦皇岛港，发热量5500大卡动力煤市场最低成交价格为515-525元/吨，5000大卡市场最低成交价格为445-455元/吨，4500大卡动力煤最低成交价格为390-400元/吨。目前，国有大型煤企纷纷降价促销，争夺市场份额，全社会煤炭库存居高不下，用户拉煤欲望不强，促使煤价将呈继续下降态势。按照当前煤炭价格的下降速度，预计发热量5500大卡煤炭很有可能会跌至500元。

尽管6月上旬，神华集团没有降价，但并不意味着夏季用煤高峰到来之前不再降价。首先，市场交易价低位促使神华存在继续降价的可能。在秦皇岛港，发热量5500大卡现货平仓价(山西低硫低灰优混)最低卖到515元/吨，低于神华集团优惠价格10元/吨，出于市场竞争的需要，神华可能会继续降价；第二，与进口煤做竞争的需要。国际煤价不断走低，吸引用户。澳大利亚进口动力煤价格低廉，在广州港的到岸价仅为555-560元/吨，远低于北方港口下水煤到岸价，进口煤优势尽显；要想在竞争中占据主动优势，就必须降价促销。第三是加快疏港的需要。随着北方地区气温回升，长时间堆存的煤炭容易过热，需要及时清垛底，避免煤炭自燃，减少发煤企业经济损失。目前，黄骅港煤炭库存增至221万吨，较上月相比出现上升。而天津神华煤码头、秦皇岛港专用场地存煤也在增加。港口存煤的走高，对于灰熔点低、易自燃的神华煤来说不是什么好消息。为加快煤炭下水，缓解库存压力，神华集团有可能在七月份继续小幅降价。

海运费方面，海运费指数稳中有降，市场实际租船价比报价要低2-3元/吨左右，据船舶代理公司介绍，近几天租船的客户不多，而询问6月底、7月份船期的用户较多，大部分是等待神华价格出台后再作打算。近期，海运费总体呈下行趋势，以秦皇岛为起运港到华东华南航线运价，6月20日，2-3万吨船舶到上海航运费为23.7元/吨，与月初相比下降1.6元/吨；秦皇岛到张家港2-3万吨船舶为24.9元/吨，与月初相比下降1.8元/吨；秦皇岛到广州5-6万吨船舶为30.1元/吨，与月初相比下降1.4元/吨。目前，随着需求的缓慢好转和部分兼营船舶开展远洋业务，租船市场逐渐由供大于求向供求平衡转化，部分航线价格已经企稳；预计七月份，海运费将先于煤价企稳回暖。

随着盛夏的临近，国内大部分地区持续高温天气，空调负荷的攀升将推升居民及第三产业用电需求，提高电厂的用电负荷，增加煤炭消耗。国家近期连续出台的微刺激政策将于下

半年陆续显现，工业增加值及PMI数据也在积极向好发展，这也印证了工业经济正在温和复苏，工业用电逐渐有所增长。但由于下游电厂和接卸港库存均在高位，去库存任务艰巨；预计七月份，尽管逼近用煤用电高峰，但电厂仍会以消耗自身库存为主，部分堆存能力较低的华东电厂采购积极性将有所恢复，到达北方港口的拉煤船舶将明显增加。但是，真正的运煤高峰到来，需要等到8月份；而市场煤价格企稳回暖，预计需要等到9月份。(王云)