2014年钼市场半年评：不温不火

一前言

2014年上半年的时光转眼即逝，我们非但没能迎来钼市场的“春暖花开”，反而是倍感“风萧萧兮易水寒”的凄凉无奈。2014年经济的下滑引发了微刺激政策，房地产、钢铁、进出口等产业形势恶化带来的影响逐步在蔓延，钢铁产业的萎靡导致钼市场表现为需求的锐减。国外钼市场价格下行需求惨淡，钼市场价格低位仍在经受钼产业低迷之痛。外围方面，欧美宽松货币低利率政策支撑了实体经济的向好，而中国方面经济之痛产业之痛实实在在。2014年1-6月以来国内外钼价格承压回落，尽管跌幅滞缓但业内信心遭受冲击，买家延后采购尤其是在年中资金面短缺以及终端消费需求步入淡季之时，无形中给钼原料价格形成重压。2014年上半年的市场，世界经济问题再次凸显，此时的钼市场也再次跌到近几年的最低水平，可以说2014年下半年钼市场将面临着更多的不确定和不稳定因素。

二2014年上半年国内钼市场行情回顾

（图表1数据来源：我的钢铁网）

2014年1-3月份，国内钼精矿的平均价格大约在1350元/吨度，价格跨越区间在1320-1410元/吨度。最低价格在3月末的1320元/吨度附近，实际水平最低已经跌至1300元/吨度。最高价格在1月中上旬的1410元/吨度。而国内钼铁的平均价格大约在9.6万元/吨，价格跨越区间在9.2-10.1万元/吨。最低价格在3月末的9.2万元/吨附近，实际水平最低已经跌至9.0万元/吨。最高价格在1月中上旬的10.1万元/吨。

2013年4-6月份，国内钼精矿的平均价格大约在1350元/吨度，价格跨越区间在1320-1410元/吨度。最低价格在4月末的1320元/吨度附近，实际水平最低已经跌至1300元/吨度。最高价格在5月上旬的1410元/吨度。而国内钼铁的平均价格大约在9.5万元/吨，价格跨越区间在9.2-10.1万元/吨。最低价格在4月末的9.2万元/吨附近，实际水平最低已经跌至9.0万元/吨。最高价格在5月上旬的10.1万元/吨。

根据我的钢铁网铁合金网调查统计，2014年上半年国内钼市场整体弱势下滑态势明显，过去的半年，市场除了一些弱势盘整阶段，大体上都是处在小幅下滑的。期间只有1月中上旬有过快速反弹，5月上旬有过明显好转，但是时间都维持不长。5月下旬—6月整体市场处于持续小幅下滑的阶段，到了6月下旬钼市场走势依旧低迷。

综上，无论是从平均价格，还是从市场反弹程度来看，2014年国内钼市场的走势要比2013年同期弱很多。如今国内钼精矿价格的超低位运行，怎能不令人担忧，市场已经非常接近1300元/吨度，钼铁也接近9.0万元/吨，人们甚至担心后期市场还会继续下跌，从而再次回到2008年前。

三2014年上半年国际钼市场行情回顾

（图标2数据来源：我的钢铁网）

2014年1-3月，国际氧化钼平均价格大约在9.96美元/磅钼上下，价格跨越区间在9.8-10.15美元/磅钼。最低价格在2月末的9.8美元/磅钼附近。最高价格在3月上旬，约10.15美元/磅钼。

2014年4-6月，国际氧化钼平均价格大约在13.29美元/磅钼上下，价格跨越区间在12.0625-14.316美元/磅钼。最低价格在4月末的12.0625美元/磅钼附近。最高价格在5月上旬，约14.316美元/磅钼。

因此粗略地看，2014年上半年的国际钼市场运行趋势愈加高调。平均价格较去年同期约涨21.3%。最高价格则较去年同期上涨约18.7%，市场上涨幅度超过国内。

综上，无论是从平均价格，还是从市场上涨幅度来看，2014年上半年国际钼市场的走势要比2013年同期强很多。2008年四季度金融危机爆发以来，国际钼价最低是在2009年4月，当时氧化钼价格跌到了7.7美元/磅钼附近。进入到2014年的下半年，氧化钼价格能否继续上涨至15美元/磅钼以上备受市场关注。

四2014年下半年钼市场分析预测

（1）从经济角度预测

2014年上半年中国宏观经济延续了2013年逐季回落的趋势，呈现出加速回落的态势，而且也明显遭遇了世界经济疲软和风险上扬的冲击。在欧美债务危机持续发酵，经济复苏步伐艰难，以及我国下调了GDP增长预期目标的背景下，今年国内大部分行业增长速度放缓，部分行业甚至出现负增长。

目前来自统计部门消息称：今年二季度工业增加值增速将明显低于一季度；房地产增加值小幅下降，降幅有可能缩小；金融业增加值增速可能将略高于一季度。总体来看，上半年我国消费、投资、企业盈利等宏观经济指标明显下滑。

2014年上半年国内钼市场受市场资金偏紧以及供需矛盾凸显，整体表现差强人意，下游加工企业买盘价下调。外围方面，美国钢材进出口量创7年半以来新高；铁矿石库存高企，价格继续回落；中国稀土出口限制存废料难料；欧洲央行行长德拉基宣布多项刺激措施，且未排除QE。国内外经济环境的不良形势和潜在危机都冲击了上半年国内外钼市场，造成了钼价的持续疲软下行。尤其是二季度的市场，国内钼市下降严重，于二季度国内外经济环境的加速下滑密切相关。对于2014年下半年的钼市场来说，也将面临诸多的不确定与不稳定因素。

（2）从供需角度预测

供应方面：（一）2014年上半年中国钼矿山产量不景气，2014年上半年中国钼产量较2013年上半年的钼产量是小幅下降的，全国来自钼矿山的产量大约是12.1万（实物）吨，而去年是15.7万吨。主要是2014年上半年钼价低位运行，平均在1350元/吨度左右，价格下滑严重，市场价最低也跌倒了1300元/吨度，因此大多中小矿山被迫停产，就连一些大型矿山企业也未能实现满负荷生产。（二）2014年中国钼进口数量继续下降。据统计，2014年我国钼初级产品的进口比例占87.2%，2013年则占92.6%，可以看出我国进口钼原料的数量也是继续下降的；2014年钼化工产品进口比例为3.4%，与2013年所占比例相同；2014年钼制品进口比例占6.7%，而2013年为4.1%。

需求方面：（一）2014年中国国内钼消费量略增，据统计，2014年国内钼消费合计大约是7万吨金属钼，同比下降了4.2%，其中钢厂的钼消耗量约5万吨金属钼，同比下降约8.3%，钼化工及制品等深加工企业的用钼量约2万吨金属钼，同比上涨约12%。（二）2014年中国出口钼数量继续下降。综合国内钼消费量和出口量，2014年中国钼消费总合计是8万吨金属钼，同比下降约5.3%。

从上述预测来看，2014年下半年钼市场的需求情况还是不容乐观，参与者对下半年市场普遍看淡。专家预测，国外钼市场上涨受阻后转稳，国内钼市场延续缩量盘整格局，唯有锻轧钼，钼酸铵以及化工氧化钼询盘略增。尽管钢厂会按部就班进场招标钼铁，但难言利好出现，尤其是国际钼价存在冲高回落风险，国内钼市场不跟涨反跟跌的可能犹存，下半年钼市场僵持运行，伴随小幅震荡调整可能。不过俗话说，没有只跌不涨的市场，也没有只涨不跌的市场。如果国内钢市出现明显恢复的情况的话，估计还是会给钼行业运行带来有利支撑的。

五总结

综上来看，由于2014年上半年国内钼市场受半年度资金压力及钢厂低价格招标影响，表现差强人意。欧美经济复苏步伐迟缓，中国政府货币的宽松态势呼之欲出央行净投放量猛增，多地区传来房产限购松绑的声音。2014年下半年可能出现的政策环境对于该年钼行业的发展来说并无明显利好或者利空的影响。但是从经济预测及其他角度来看，2014年上半年国内外钼行业的运行背景并不乐观。到目前为止，钼业内人士对2014年下半年的前景预期普遍不高，都有所下调，尤其经过2014年上半年的相对低位运行，目前国内专业人士对2014年下半年的钼价运行范围普遍低于去年。

（Mysteel.com资讯部编辑请勿转载）

马月红021-26093873