高盛上调镍价近30% 锌铝价逾10%

大宗商品市场行情走强，也引来市场对于通胀风险会否抬头的热议。从国际市场看，由于宽松的货币政策环境引起的资产泡沫风险加剧，不少投资机构开始调整自身通胀预期，选择在锌、铝等有色金属上的投资配比，以防控通胀上扬的风险。相关报告显示，投行高盛上周调高了几乎所有金属、贵金属的未来1年价格预期，其中上调镍价近30%，上调锌、铝价格超过10%。

另一方面，与通胀指数密切相关的鸡蛋、猪肉等食品品种价格也开始逐步升温，市场供需两端发生着微量调整。据农业部8月1日最新数据，鸡蛋周均价每公斤10.17元，环比涨0.8%，这也是鸡蛋价格连续5周持续上涨；猪肉价格继续回升，周均价18.85元，环比涨0.7%。据新华社全国农副产品和农资价格行情系统监测显示，7月中旬以来，全国猪肉价格呈回升态势，超过九成省区市猪肉价格上涨。

“尽管各项数据指针开始指向商品价格的小幅上涨，但目前仍无法明确通胀预期已经超出市场预期，从而给下一步经济调控带来不确定风险。”熟悉农产品市场行情的期货分析师李东表示，目前猪肉价格上涨的空间相对有限，而鸡蛋的上涨则存在周期性因素，加上消费端乏力，农产品价格整体相对走势疲弱，国内仍可以维持低通胀判断。陈远也指出，考虑库存量情况，国内大部分金属库存相对充足，未来价格上涨将会刺激国内产能利用率的提高，开工率也会增加，部分冶炼厂也会进驻印度尼西亚等地开场加工，供应端紧张的局面就会得到缓解，价格上涨的趋势就会得到压制。

多位期货受访人士认为，国内通胀情况往往和食品价格波动有更多关联，而目前以猪肉为主的食品价格小幅上涨，仍在市场可预期的范围内。部分券商研究认为，当前经济环境下，未来经济增速依然维持着偏低的增长趋势，相对温和的通胀趋势难以被打破。

而针对大宗商品价格暗示的通胀可能性，期货行业内市场人士分析指出，目前市场存在两类逻辑，一种是市场对进入加息周期的预期升温影响到资产类别配比，比如投行对部分金属资产的配比提高，进而带动原材料价格走高，此时会有一些抗通胀的措施出现；另一种则是相对宽松的货币政策环境影响到下游需求，进而带动原材料价格的上涨。“但目前来看，国内市场仅仅是由于未来货币政策宽松而做多或炒作金属，价格上涨的情况还没有波及到整体，尚不能评估或准确反映通胀预期的抬升。国内金属价格会跟随国外波动，但通胀情况却并不同步。”