镍系一周评述（10.27-10.31）
一、镍矿市场
本周镍矿市场以被动持稳为主，市场资源报盘减少，由于镍铁价格一路下跌，镍矿价格无支撑，但是由于港口现货是贸易商高价囤货，因此出货意向低，镍矿贸易陷入停滞局面。镍铁工厂由于利润空间被极大压缩，加上环保等一系列条件限制，停产或者准备停产居多，因此不对市场询盘。期货方面，贸易商基本以备以背靠为主，降低风险。菲律宾ANC（达威矿业）11月份继10月份减产后将继续减产至30%,如行情继续低迷，不排除暂停向中国出口，转向其他国家。据建发物流表现，该矿商11月可能供给他们的镍矿数量锐减至4船，后期高镍矿进口数量或有明显减少。
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日期 |
天津港现货价格（元/吨） |
天津港CIF价格（美元/公吨） |
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1.50% |
1.80% |
2.00% |
0.9% |
1.50% |
1.80% |
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2014-10-27 |
360-380 |
600-620 |
720-740 |
30-31 |
42-43 |
67-68 |
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2014-10-28 |
360-380 |
600-620 |
720-740 |
30-31 |
42-43 |
67-68 |
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2014-10-29 |
360-380 |
600-620 |
720-740 |
30-31 |
42-43 |
67-68 |
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2014-10-30 |
360-380 |
600-620 |
720-740 |
27-28 |
42-43 |
67-68 |
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2014-10-31 |
340-360 |
600-620 |
720-740 |
27-28 |
42-43 |
67-68 |
低镍高铁矿：Ni0.9低镍高铁矿本周期货下跌3美金，报价在27-28美金，市场行情太过低迷，期货资源已经无人问津，港口现货不报价居多，工厂心理成交价格在180元/吨以下，部分贸易商仍然坚持报价在200元/吨左右。低镍铁价格本周进一步承压下跌，因此即便贸易商以每吨近200元的价格亏损出售，也乏人询盘。
中镍矿：中镍矿期货报价在CIF42-43美元/公吨，现货价格稳定于在340-360元/吨。中镍矿现货资源供应充足，矿商压货严重，资金短缺明显，因此出货意向较为强烈，无奈于中镍铁工厂停产转产增多，因此成交寥寂。
高镍矿：Ni1.8期货报价在CIF67-68美元/湿吨，现货市场贸易商报价在600元/吨，也有贸易商出货心态在550-560元/吨左右，但是贸易商价格匹配不了工厂心态，目前不少镍铁工厂表示镍1.8镍矿的心理接受价位在450元/吨左右。由于行情低迷，菲律宾主要高镍矿矿山已经对中国市场减产，据代理商表示，11月份最多只有4船高品位镍矿资源，后期很有可能持续减少。面对国内镍系颓势，矿商选择的应对方案是减产而非降价，有意识的限产保价，后期镍铁工厂生存堪忧。
港口库存：
| 港口 | 压港情况 | 分品种镍矿库存 | 本周库存总量 | 上周库存总量 | |
| 菲律宾 | 印尼 | ||||
| 天津港 | 无压港 | 95 | 320 | 415 | 415 |
| 连云港 | 无压港 | 380 | 230 | 610 | 605 |
| 营口港 | 无压港 | 75 | 55 | 130 | 130 |
| 日照港 | 无压港 | 100 | 30 | 130 | 135 |
| 岚山港 | 无压港 | 180 | 40 | 220 | 220 |
| 铁山港 | 无压港 | 100 | 25 | 125 | 125 |
| 防城港 | 无压港 | 15 | 5 | 125 | 30 |
| 京唐港 | 无压港 | 170 | 0 | 170 | 155 |
| 曹妃甸 | 无压港 | 65 | 0 | 65 | 65 |
| 大丰港 | 无压港 | 15 | 15 | 30 | 30 |
| 董家口 | 无压港 | 40 | 45 | 85 | 90 |
| 岚桥港 | 无压港 | 115 | 0 | 115 | 120 |
| 总计 | 无压港 | 1350 | 765 | 2115 | 2120 |
本周国内12个港口镍矿库存2115万吨减5万吨，其中印尼矿765万吨减15万吨，菲律宾1350万吨增10万吨。其中连云港本周到港8船镍矿，其余港口到港船只较少。镍铁工厂的减产和停产也导致港口库存下降较为缓慢。
二、镍铁市场
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日期
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1.6-1.8%（元/吨）
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4-6%（元/镍）
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10-15%（元/镍）
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2014-10-27
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2400-2430
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990-1000
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970-980
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2014-10-28
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2400-2430
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990-1000
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970-980
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2014-10-29
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2370-2400
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960-970
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940-950
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2014-10-30
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2370-2400
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960-970
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940-950
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2014-10-31
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2370-2400
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960-970
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940-950
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涨跌
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-30
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-30
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-30
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低镍铁本周下跌30元/吨，目前市场报价以2370-2380元/吨为主，市场成交价格多在2350元/吨。本周山东某钢厂出台11月份低镍铁采购价格，由于是承兑送到，价格较市场主流较高，最终确定为2780元，数量为1500吨。东北钢厂11月份低镍铁采购价格确定为2900元/吨，较上月下跌200元/吨，数量为1000吨吗，支付方式为承兑包到。近期低镍铁工厂生产情况一般，生产控制得当以及镍矿使用合理尚有微利。
中镍铁价格下跌30元/镍，报价在960-970元/镍，前期有工厂出厂在980元/镍，虽然较市场价格可以，但是仍然亏损，近期已经减少出货。北方钢厂中镍收货目前价格还未定，近两天LME上涨给商家注入些许动力，后期看涨心态渐强。
本周高镍铁市场价格下跌30元/镍，目前报价多在950-960元/镍。下降的主要原因是钢厂采购价格的持续打压，几大不锈钢厂都有很大的降幅。
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钢厂 |
价格（元/镍） |
备注 |
增减 |
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北方某钢厂 |
10-15% |
930 |
现款，到厂 |
-250 |
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江苏某钢厂 |
10-15% |
950 |
询盘，现款，到厂 |
-30 |
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四川某钢厂 |
10-15% |
960 |
现款，到厂 |
-60 |
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西北某钢厂 |
10-15% |
970 |
全承兑 |
-260 |
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东北某钢厂 |
10-15% |
950 |
现款包到 |
-230 |
北方钢厂以930元/镍的价格在市场收活，据钢厂表示收货数量虽不及以往，但是由于不锈钢行情的低迷，存货较多，因此压力不大，并且镍价低迷，因此有减产计划。据悉，目前已经供货镍铁工厂价格均按照930元/镍成交。西北钢厂本周末出价，全承兑为970元/镍，现款价格基本接近于张浦目前的询盘价，东北特钢也与本周末定价为950元/镍现款包到，成交数量为3000吨。
在生产方面，镍铁工厂本周停产心态有所增加，工厂表示，即便LME镍上涨，可是港口高品位镍矿价格达不到成本水平，因此只能选择停产。内蒙工厂由于环保问题，已经接近全面停滞。停产工厂由于手中还有部分镍铁库存，由于已经没有其它成本费用，因此那部分库存暂时不愿意出货，待价而沽；由于目前的价格已经达到今年初以来的最低价，因此不少贸易商开始活跃，在市场询货，加之LME镍近期表现亮眼，因此也抑制了镍铁厂的出货积极性。以当前主流钢厂价格在市场询货成交较为困难，江苏钢厂表示950元/镍暂时供货商报量情况不甚理想。预计后期高镍铁市场会有小幅上涨，上涨幅度应该在1000元/镍左右，市场可能才会有比较大的活跃空间，不排除后期钢厂调整价格的可能。
三、LME镍市场概述
本周LME镍表现似触底反弹，涨势不错，本周结算价累计上涨320美元/公吨，电3收盘价累计上涨772美元/公吨，库存增加3630公吨。
LME镍从28日连续上扬，似有触底反弹的迹象，最低点1469美元/公吨创7个月新低。近期市场并无明显利好消息，印尼政府一味坚持原矿禁止出口政策，美国QE计划推出，菲律宾某高镍矿矿山开始减产甚至锐减发往中国的镍矿数量。后期可能会对高镍矿有所支撑。
市场谷底预期屡次被击穿，从走势来看目前仍未有停止迹象，抹平了近7个月的涨幅，价格水平达到3月中旬的低位。
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日期
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LME电3收盘价
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LME镍结算价
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LME镍库存
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上海金川镍
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2014-10-24
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15005
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15005
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378132
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--
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2014-10-27
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14775
|
14605
|
378222
|
101000-101200
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2014-10-28
|
15550
|
15055
|
378864
|
99600-99800
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2014-10-29
|
15670
|
15585
|
380946
|
105800-106000
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2014-10-30
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15775
|
15325
|
381762
|
104800-105000
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2014-10-31
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--
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--
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--
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105700-105900
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【预测】：仍有下探空间，空头力量仍有主导，市场难有乐观情绪。
利空：LME镍库存居高，美元指数不佳，国内宏观经济表现低于预期。不锈钢需求降低，镍需求下降。
利好：印尼政策长期影响。
【镍系组】：赵倩男：021-26093223、张琦琦：021-26093863
张徐：021-26093219、辛娇：021-260932942
QQ群：175422681
微信号：mysteelthjNCM
