APEC会后钢厂复产弱平衡打破 钢市将继续盘跌

本周(11.10-11.14)国内钢材市场价格先涨后落，整体呈小幅波动运行。由于正值APEC会议期间，河北、山东等地钢厂停限产，交通运输、下游生产企业以及工地施工皆受到比较大的影响，整个钢市显得一片冷清。从钢价的运行走势来看，由刚开始停限产造成的资源投放减少的预期性小幅拉涨，到需求支撑乏力、成交低迷所导致的下跌痕迹还是很明显的。只是由于钢厂停限产使整个市场维持在一种弱平衡的状态，市场价格波动幅度并不大。截至11月14日，综合价格指数达到119.1点，比上周同期涨0.08点；长材价格指数达到132.4，比上周同期涨0.18点；板材价格指数达到103点，比上周同期跌0.09点。

建筑钢材：本周国内建筑钢材价格小幅波动，各地报价略显混乱。初期价格小幅拉涨，中后期呈下跌走势，期现价差继续拉大。受APEC会议期间工地停止施工影响，北京及周边地区市场走货量较少。同时，部分钢厂停限产也使资源供应量明显减少，市场价格波动幅度并不大。另据国家统计局数据显示：2014年10月全国粗钢日均产量217.81万吨，环比下降3.3%，3月以来首次跌破220万吨。2014年10月我国粗钢产量6752万吨，同比下降0.3%；1-10月我国粗钢产量68535万吨，同比增长2.1%。2014年10月我国生铁产量5701万吨，同比下降3.1%；1-10月我国生铁产量59952万吨，同比增长0.1%。2014年10月我国钢材产量9525万吨，同比增长2%；1-10月我国钢材产量93447万吨，同比增长4.7%。与此同时，社会库存继续呈下降走势。

现货方面，市场监测显示，截至11月14日，国内10大重点城市Φ25mm三级螺纹钢均价为2952元，比上周同期涨1元，比上月同期涨82元。本周北京、成都、广州市场价格比上周同期涨10-30元，杭州、上海、武汉、郑州比上周同期跌10-20元，天津、沈阳、西安与上周末持平。国内10大重点城市Φ6.5mm、HPB300高线均价为3025元，比上周同期跌9元，比上月同期涨80元。本周上海、广州、郑州市场价格比上周同期涨20元，北京、成都、武汉地区跌10-40元，天津市场跌90元，杭州、沈阳、西安市场价格与上周同期持稳。

库存方面，最新统计数据显示，截至11月14日，全国29个重点城市建筑钢材社会库存量达到了453.57万吨，比上周同期降8.79万吨，降幅1.9%，比上月同期降13.26%，而比去年同期低24.49%。从各城市来看，北方主导城市北京库存29.29万吨，比上周同期增3.15万吨，增幅12.05%；天津库存20.3万吨，比上周同期增1.31万吨，增幅6.9%；哈尔滨库存7.28万吨，降0.27万吨，降幅3.58%。南方主导城市上海库存23.62万吨，比上周同期降0.8万吨，降幅3.28%；杭州库存32.52万吨，降0.62万吨，降幅1.87%；广州库存57.93万吨，增0.38万吨，增幅0.66%；西部重镇西安库存量为21.6万吨，降1.3万吨，降幅5.68%；成都库存为41.65万吨，降3.6万吨，降幅7.96%。

板材：与建筑钢材相比，板材受APEC影响相对较小，本周国内板材价格也涨跌各异。其中热轧板卷先涨后落，中厚板及冷轧板卷基本处于弱势状态，成交方面较为冷清。钢厂方面，连续两个月大幅下调钢价之后，宝钢11日出台了12月主要钢材产品调价政策，对大部分产品报出平盘。不过，在此次调价在平盘的基础上，仍然保持了提前订货优惠的政策，部分产品优惠幅度甚至有所加大，反映出宝钢对后市的谨慎预期。宝钢股份12月调价政策显示，对普冷下调100元/吨，取向电工钢上调1000元/吨，其他热轧、酸洗、热镀锌、电镀锌等产品则维持不变。继宝钢之后，武钢12月份价格政策对热轧上调50元，轧板、酸洗、涂镀不变，冷轧高强钢下调50元，冷轧其它品种下调100元。预计，鞍钢、本钢等其它钢厂12月份调价政策或将以稳中有降为主基调。

热轧板卷方面，市场监测显示，截至11月14日，国内10个重点城市5.5mm热轧卷板平均价格为2988元，比上周同期价格涨9元，比上月同期跌38元；本周上海、广州、成都、天津、西安、郑州市场价格比上周同期涨10-50元，沈阳市场价格比上周同期跌90元，北京、杭州、武汉价格平稳。库存方面，据统计数据显示，截至11月14日，国内29个重点城市热轧板卷总库存量达到251.72万吨，比上周同期降4.47万吨，降幅为1.74%，比上月同期降6.23%，比去年同期低31.2%。南方主导城市上海库存61.5万吨，比上周降1.5万吨，降幅2.38%；广州库存56.2万吨，比上周降0.3万吨，降幅0.53%。北方主导城市天津市场库存12.1万吨，比上周降0.2万吨，降幅1.63%；邯郸7.95万吨，降0.05万吨，降幅0.63%。

冷轧板卷方面，截至11月14日，国内10个重点城市1.0mm冷轧卷平均价格为3870元，比上周同期跌33元，比上月同期跌92元。其中武汉、西安、郑州地区市场价格跌10-50元，天津、沈阳市场价格跌70-150元，北京、成都、杭州、上海、广州平稳。库存方面，截至11月14日，国内24个重点城市冷轧板卷库存量136.2万吨，比上周同期降0.91万吨，降幅0.66%，比上月同期降2.24%，比去年同期低12.74%。

中厚板方面，截至11月14日，国内10个重点城市20mm中板价格为2955元，比上周同期跌5元，比上月同期跌38元。本周北京、邯郸、西安地区市场比上周同期涨10-30元，广州、成都、沈阳、武汉、郑州跌10-50元，上海、天津地区市场价格平稳。库存方面，截至11月14日，国内29个重点城市中厚板库存量达到92.43万吨，比上周同期下降1.15万吨，降幅1.22%，比上月同期降3.74%，比去年同期低34.5%。

预测：APEC会议结束，随着河北、山东等地焖炉停产的钢厂开始陆续复产，市场资源供应恢复正常，下游生产企业以及工地施工也将正常运转。表面来看，供需将进入一个良性的循环。但，其短期对市场的后续影响并不会马上结束，由于进入十一月份，钢材市场也将进入一个低潮期，是传统意义上的消费淡季，本来就羸弱的需求会更显得弱势，下游采购将继续减少，而随着钢厂的陆续复产，前期所保持的弱平衡将被打破，不排除市场价格会继续盘跌。但由于部分钢厂一般会集中在年底淡季检修，且现在铁矿石等原材料价格接连走低，钢厂生产成本降低，盈利上升，也将对现货市场价格形成负压。如需求继续下降，不排除钢厂会采取降利增加订单。另外，政府为保证“APEC蓝”继续，后续或有相关的保障措施。

宏观方面，2014年10月份，社会消费品零售总额23967亿元，同比名义增长11.5%。其中，限额以上单位消费品零售额11745亿元，增长8.3%。1-10月份，社会消费品零售总额213118亿元，同比增长12.0%。其中，限额以上单位网上零售额[1]3307亿元，增长55.6%；2014年1-10月份，全国房地产开发投资77220亿元，同比名义增长12.4%，增速比1-9月份回落0.1个百分点。其中，住宅投资52464亿元，增长11.1%，增速回落0.2个百分点。住宅投资占房地产开发投资的比重为67.9%；2014年1-10月份，民间固定资产投资262649亿元，同比名义增长18%，增速比1-9月份回落0.3个百分点。民间固定资产投资占全国固定资产投资(不含农户)的比重为64.7%；2014年10月份，规模以上工业增加值同比实际增长7.7%，比9月份回落0.3个百分点。从环比看，10月份比上月增长0.52%。1-10月份，规模以上工业增加值同比增长8.4%；2014年1-10月份，全国固定资产投资(不含农户)406161亿元，同比名义增长15.9%，增速比1-9月份回落0.2个百分点。从环比速度看，10月份固定资产投资(不含农户)增长1.64%。另外，10月PPI同比降2.2%，环比下降0.4%；10月份CPI同比增长1.6%，环比持平上月。

从宏观数据来看，工业增加值增长小幅放缓，固定投资回落，房地产市场继续疲软，与其息息相关的钢材市场低迷也印证了经济增长持续疲弱的现状。与此同时，进入冬季市场信心相对低迷，也将对整个钢市形成影响。