12月镍矿市场初现涨势
回顾与概述:10月镍矿市场整体弱势下滑,需求明显低于预期,不涨反跌,幅度明显,市场心态极差。镍铁市场同样遭遇“滑铁卢”,价格下滑明显,导致供应商降低供应意向,增强惜售态度,镍铁市场流通趋紧。LME镍于10月份表现大跌眼镜,价格冲高后深跌,库存仍然无下降态势,炒作因素占据主导。
11月份镍矿表现似有转好,一同镍铁市场都有触底反弹的事实,整个11月份市场心态又有转好,甚至对后期有比较不错的预期。基于LME镍小幅走高,镍铁供应主动偏紧,在镍铁价格上涨的同时增多了镍矿的询盘动作,特别是对高镍矿期货的积极态度拉涨了高镍矿,同时带动了中镍矿。不过现货市场现在反应还不是太明显,成交偏淡,因为目前的价格水平仍未达到矿商的心理。后期镍市场整体表现稍好,但仍要保持理性。
据海关统计,10月镍矿进口415.15万吨,环比减10.54%,同比减43.53%;其中菲律宾411.55万吨,环比减8.99%,同比增6.57,印尼本月无进口。10月份镍铁进口3万吨,较上月增2700吨,1-10月份累计进口23万吨。其中缅甸1.15万吨、新喀0.44万吨,镍铁出口450吨。10月未锻轧镍进口量4485吨,环比减少4178吨,同比减少10833吨,累计进口116455吨。10月出口9528吨,环比减少414吨,同比增加8420吨,累计出口100228吨。
一、镍矿市场概述
1、镍矿11月份价格开始上涨
11月份镍矿价格表现不错,市场信心有所恢复,期货价格逐步上涨,现货价格紧跟其后,工厂对于后期市场看好的态度提高了生产、采购的积极性,询盘较多。最明显的当属菲律宾高镍矿未来2个月的期货资源基本售罄,市场达到一“矿”难求的局面。
图1:2014年11月镍矿价格走势图(数据来源:云终端)
高镍矿:1.8%品位高镍矿价格下行后小幅反弹,目前天津港1.8%镍矿现货价格为560元/吨,较上月下跌40元/吨,跌幅6.66%;2.0%镍矿现货价格为700元/吨,小幅下跌20元/吨,跌幅2.77%。高镍矿期货价格在长达20天的横盘后开始止跌上扬,符合市场预测。1.8%菲律宾期货价格在72-73美元/公吨,较上月上涨5美元/公吨,涨幅7.46%。因镍矿现货坚挺支撑,价格反弹后市场需求突增,期货采购意向积极,厦门某大型矿商表示,未来2个月的资源基本售罄,价格比较合理。目前呈现高镍矿期货无贸易资源,可谓一“矿”难求。不过现货实际成交并不理想,目前的价格和5月份相比,仍然较低,多数矿商仍在坚持惜售。
中镍矿:1.5%镍矿连云港现货价格为420-440元/吨,较上月上涨100元/吨,涨幅为31.25%;1.5%镍矿期货CIF价格为47-48美元/公吨,较上月上涨25美元/公吨,涨幅为11.9%。中品位镍矿市场本月走势好转,涨幅大于高镍矿,市场需求回暖。工厂因镍铁价格反弹开始积极生产,同时受高镍矿明显短缺的影响,采购目前逐渐转移到中镍矿,价格拉涨。多数工厂开始满市场寻货,国内较大矿商开始有意提高报价,惜售意向逐渐显现。菲律宾雨季影响后期资源,近期报盘明显减少,雨季影响因LME镍反弹开始放大。
低镍矿:镍0.9-1.1%、铁49%的镍矿期货到岸价格为27-28美元/公吨,虽然降幅收窄,依然改变不了有价无市的困局。现货价格上涨25元/吨至210-230元/吨(日照港)。
随着12月钢厂采购镍铁价格出台,市场心态发生明显变化。浦项1080元/镍的高镍铁采购价格小幅引领市场,宝钢结束连续2个月未采购局面出台1050元/镍的采购价,铁厂在镍价触底后强势反弹,价格上涨过快。导致镍铁合金厂又开始“盯紧”镍矿市场。
2、镍矿港口库存消耗仍慢 结构变化明显
据统计,截止11月28日国内12个港口镍矿库存2125万吨,2014年10月底库存2115万吨,较10月份(2115)增加10万吨,同比(2340)减少215万吨。
其中,印尼镍矿库存710万吨,较上月(765)减少65万吨,同比(1320)减少610万吨。菲律宾镍矿库存1415万吨,较上月(1350)增加65万吨,同比(1020)增加395万吨。
印尼镍矿库存已降至2012年9月最低,菲律宾镍矿库存增至峰值。这个表现得益于印尼2014年1月13日执行的印尼禁止原矿出口政策。菲律宾矿主赚的“盆满钵满”。
图2:2010-2014年镍矿库存量走势图 (数据来源:云终端)
各港口镍矿库存一月变化如下:
港口 |
11月库存总量 |
10月库存总量 |
天津港 |
395 |
415 |
连云港 |
605 |
610 |
营口港 |
120 |
130 |
日照港 |
120 |
130 |
岚山港 |
220 |
220 |
铁山港 |
200 |
125 |
防城港 |
20 |
20 |
京唐港 |
185 |
170 |
曹妃甸 |
65 |
65 |
大丰港 |
30 |
30 |
董家口 |
70 |
85 |
岚桥港 |
95 |
115 |
总计 |
2125 |
2115 |
3、镍矿10月份进口量415万吨
据海关统计,10月镍矿进口415.15万吨,环比减10.54%,同比减43.53%;其中菲律宾411.55万吨,环比减8.99%,同比增6.57%;印尼本月无进口。
其中,从菲律宾进口量为411万吨,比上月减少41万吨,同比增加111万吨。1-10月累计进口量为3124万吨,平均月进口量为312万吨,较去年同期的平均进口量(251)增加61万吨。
从印尼进口量为0,同比减少478万吨。1-10月累计进口量为1060万吨,平均月进口量为106万吨,较去年同期的平均进口量(313)减少207万吨。
图3:2011-2014年镍矿进口量走势图(数据来源:云终端)
综上所述,库存消耗速度慢,进口量小幅减少却仍然较高。短期内受下游镍铁价格反弹而反弹,需求有所增加,但仍有担忧,毕竟LME镍对其影响直接,而LME镍可能走入下滑通道。下面看看镍矿下游——镍铁的市场情况。
二、镍铁市场概述
1、镍铁价格深跌后反弹
图4:2014年11月镍铁价格走势图(数据来源:Mysteel)
高镍铁:本月江苏高镍铁的价格上涨至1090-1100元/镍上涨130元/镍,该价格和宝钢、酒钢1050元/镍(到厂含税)的价格差距仍然较大,工厂心态由上月的倍受打击反转为目前的“志高气昂”,镍铁厂重新占据主动地位。高镍铁市场之前的惜售、囤货现象又出现了,市场涌出可流动高镍铁量减少,而且有意提高价格。同样是在钢厂采购之际,LME镍深跌后反弹,加之太钢930元/镍的价格直接打消了工厂的生产积极性,供应明显不畅。镍铁价格开始反弹,在此之际,市场活跃度增加,有资金的企业开始囤货,资金紧缺的企业开始寻求托盘。市场瞬间转入看涨通道。
中镍铁:本月山东中镍铁市场价格为1100-1120元/镍上涨140元/镍,受高镍铁反弹影响,钢厂针对中镍铁市场开始采购,工厂生产意向增加,询盘动作增多,引起市场中镍矿上涨。但不代表由此转好。
低镍铁:本月1.6-1.8%的低镍铁主流价格在2450-2480元/吨,较上月上涨80元/吨。据市场了解,山东某低镍铁厂近日成交价格在2440元/吨左右。由于低镍铁现货较少,供货商挺价惜售情绪浓厚,市场成交寥寥,APEC会议结束之后,低镍工厂已经全部恢复生产。由于此次停产,部分工厂产量受到影响,加上近期询货增多,部分工厂不同程度上调低镍铁的市场报价。受中高镍铁价格上扬影响明显,日前低镍铁工厂和贸易商惜售心理较浓,加上采购低镍高铁矿的困难力度加大,矿商工厂互不让价。据我网了解,低镍铁库存较少,各方囤货动作明显。
2、钢厂提振高镍铁价格
再看钢厂的采购情况,钢厂12月份采购高镍铁情况如下(月度定价):
钢厂 |
12月份高镍铁采购价 |
涨跌 |
江苏钢厂 |
1080元/镍现款到厂 |
上涨1020元/镍 |
华东钢厂 |
1050元/镍现款到厂 |
结束2个月0价采购 |
北方钢厂 |
暂时未出价 |
上月930元/镍现款到厂 |
四川钢厂 |
1100元/镍现款到厂 |
上涨130元/镍 |
青山集团 |
1090-1100元/镍现款到厂 |
上涨120元/镍 |
西北钢厂 |
1050元/镍现款到厂 |
上涨100元/镍(全承兑) |
从表格看出,本轮钢厂采购高镍铁以提振为主。了解下来,得知钢厂采购镍铁意向虽不坚强,但价格已经开始走高。之前深跌超出市场预期,但物极必反,市场纷纷表示,在LME镍看似触底反弹之际,太钢930元/镍的价格不可能采购充足的货源,铁厂心态又发生了比较明显的变化,后期等待上涨。目前已如镍铁厂所愿,价格上涨,如此下来镍铁厂供货意向仍然不强,多数资源以囤货、托盘,供应趋向紧缺。
图5:2011-2014年高镍铁采购价格走势图(数据来源:Mysteel)
3、镍铁进口量持续增加 10月份创新高
10月份镍铁进口3万吨,创历史新高,较上月增2700吨,其中缅甸1.15万吨、新喀0.44万吨,1-10月份累计进口23万吨。镍铁出口450吨。
图6:2011-2014年镍铁进口量走势图(数据来源:Mysteel)
镍铁进口量不论是同比还是环比,都有明显的增加,之前因镍铁、镍矿上涨热浪影响增加采购量的现象已消失,表现为“双刃剑”的另一面。增加进口量,是因为市场预期上涨,而今年9月份镍铁价格不但没有上涨,反而出现阴跌,这种意料之外的行情决定了镍铁进口量将逐渐减少。近两年来,“金九银十”为市场提供的利好因素逐渐减少,影响力明显减弱,去库存化与终端实际需求决定了目前的市场走势。如今,镍铁价格深跌,反而引发市场多数的库存镍铁开始流通,加之镍铁产量尚足,造就了价格越低镍铁供应量越多的矛盾局面,当然资金短缺也是其中一个重要的因素。镍铁进口数据较高则迫使国内镍铁价格承压下行,后期镍铁厂减产、停产、转产的现象可能要增加。
三、LME镍市场概述
1、LME镍价格反弹 库存持续上升
LME镍价格深跌后似触底反弹,同时带动国内镍铁价格上涨。经过长期盘整后上涨,短期最高高点触摸16770然后回落,从盘面上看上涨趋势接近尾声,即将进入下降通道,担心这波下跌会跌破前期横盘水平。届时,镍市又会引起恐慌。
图7:2014年11月LME镍价格走势图(数据来源:Mysteel)
指标 |
10月底 |
11月底 |
10月平均值 |
11月平均值 |
LME镍收盘价 |
15763 |
16184 |
15894 |
15837 |
LME镍结算价 |
15325 |
16090 |
15768 |
15706 |
LME镍库存量 |
381762 |
404496 |
371755 |
391800 |
2、未锻轧镍出口、进口口双减
10月未锻轧镍进口量4485吨,环比减少4178吨,同比减少10833吨,累计进口116455吨。
10月为锻轧镍出口量9528吨,环比减少414吨,同比增加8420吨,累计出口100228吨。
图8:2011-2014年中国未锻轧镍进出口走势图(数据来源:云终端)
从整个趋势来看,进口量整体水平下降,而出口量整体水平有所增加,上述数据也能反应出来。不锈钢产量在增加,意味着对镍的需求量也有所增加,是不是代表国内镍市场会好转?其实不然,不锈钢产量是在增加,但是国内对不锈钢的需求增速却缓慢,同时大量进口的镍铁、未锻轧镍替代了多数国内镍资源。国内的镍铁、镍板产量仍处高位,从出口量陡增可以看出。
五、后期市场预测
LME镍方面:LME镍价格深跌后似触底反弹,同时带动国内镍铁价格上涨。经过长期盘整后上涨,短期最高高点触摸16770然后回落,从盘面上看上涨趋势接近尾声,即将进入下降通道,担心这波下跌会跌破前期横盘水平。届时,镍市又会引起恐慌。库存一直增加。前期维持半个月的盘整期,盘整区间为15300-15500,本次盘整后出现波动,短期冲高后转入下滑通道,空头目前未发力,而多头苦苦支撑,CDMA指标以维持近40天的走阳,价格却未有前期的表现。一旦进入下滑通道,空头可能会有较大动作。同时,接下来价格走低可能是2014年的最后一波跌势,出现大手笔的可能性较大。预计短期低点15300-15500。
镍铁方面:目前镍铁处于上涨周期,市场预期较好,鉴于LME镍短期冲高表现、加之供货意向降低,市场上涨较快。但是在此过程中,市场心态并不一致,看涨趋势随时主流态度,但不是绝对态度。部分钢厂较低价格仍能成功采购资源。比如宝钢、酒钢、东方特钢执行1050元/镍(现款到厂)的价格,而相比浦项执行1080元/镍(现款到厂)却很难成功交易。太钢价格迟迟未出,成为市场讨论话题,10月份镍铁进口量创新高,而钢厂反映的不锈钢销售不佳已成现实。最主要的是临近年底,银行纷纷抽贷,压力不容小觑。本次上涨我理解为理性回调,价格想重占高地,个人认为稍难。预计下月走势先涨后跌,可能重回980-1000元/镍的水平。
镍矿方面:目前镍矿现货价格处于上涨周期,工厂采购态度积极,也是考虑目前镍铁价格尚可。高镍矿现货与期货上涨很好理解,菲律宾出口高镍矿期货能力有限,在镍铁价格上涨之时,可供应期货资源已经售罄。这次带动了国内高镍矿现货的询盘甚至是对中镍矿的青睐。目前高镍矿报价72-73元/镍甚至更高也不为过,因为可贸易资源极少。中镍矿上涨得意于高镍矿的提振和菲律宾雨季影响,工厂采购积极,同时大涨。而后期高镍矿仍会领涨,但中镍矿上涨支撑乏力,港口现货资源甚多,本次上涨多少有点跟风的因素。一但LME镍下跌,影响镍铁价格,首当其冲的则是中镍矿。
(Mysteel.com镍系组编辑,请勿转载)
【镍系组】赵倩男:021-26093223、张琦琦:021-26093863
张徐:021-26093219、辛娇:021-26093942
QQ群:175422681
微信号:mysteelthjNCM