【硅铁】节后价格走势预测

随着春节假期的逐渐临近，市场已提前进入休假状态，成交活跃度减低，多数订单乃钢厂2月份招标量，硅铁价格波动收窄。加上市场开工率持续低位，硅铁供需压力缓解，部分生产企业库存消耗见底，因而报价也随之坚挺，市场进入盘整期。按往常经验，价格由持续下跌进入盘整期后必定会迎来一波反弹走势，那么对于春节后硅铁价格能否反弹，业内人士众说纷云。

首先，从硅铁自身市场来看，目前的市场开工率及库存情况利好节后市场。据调查了解，目前四大主产区的开工率均不超过65%，其中内蒙地区开工率为60%；青海地区开工率为64%；宁夏地区开工率为40%；甘肃地区开工率为35%。库存情况调查统计，分别抽取四大主产区代表性企业，其库存总量超过30000吨；然抽样调查主产区中小企业库存量均不超过1000吨，另外多数企业已处于零库存状态。从以上调查的各企业库存情况可以看出，目前中小企业均无库存压力，而大型生产企业库存量主要来源于春节前钢厂并未像往年一样实行冬储。从目前市场供需情况来看，硅铁价格有好转迹像，但考虑到春节假期硅铁“只产无销”，节假日期间堆积的库存需时间来消耗，因此节后3月份硅铁价格难以反弹。若节后硅铁市场持续维持低开工率，二季节开始，随着下游需求逐渐复苏，硅铁价格有望向好。但从下图近几年市场供需规律及2014年9-10月份新增的产能来看，2015年硅铁市场或依旧艰难。

图一近几年硅铁市场供需情况

注：每吨粗钢之硅铁消耗量按1：0.004；每吨金属镁之硅铁消耗量按1：1.1计算。其中总消耗量未包含国内铸造企业消耗量，据统计铸造企业年硅铁消耗量约60万吨左右

其次，从下游钢材市场来看，近期由于临近春节，多处市场及建筑工地已休假，钢材需求大幅减少，钢价持续弱势维稳。然而春节后，随着各工地复工，下游需求回暖，钢价或将在二季度有所反弹。首先，2月份，央行打开了下调基准利率的窗口，后续或会打开降息窗口。宽松的货币政策，将最大受益钢材下游需求之房地产行业和基础建设投资行业，下游需求一旦启动，对钢材市场无疑是一个利好的预期；其次，根据2月10日国家统计局数据显示，2015年1月份，全国居民消费价格总水平同比上涨0.8%，创2009年12月以来新低。根据CPI的周期性规律及其与M1走势的关系规律预判CPI二季度存在较大的反弹概率。最后，根据下图CPI与钢材价格强相关的走势，预判二季度钢材价格的反弹值得期待。

总结，从当前硅铁市场开工率、库存情况及节后下游钢材走势来看，硅铁价格有望在二季度迎来反弹，而春节后3月份硅铁市场或将持续弱势甚至小幅下调。然而，二季度硅铁价格或开始反弹是基于目前市场开工情况，若节后生产企业大幅复产，届时市场又将面临供需失衡从而难以脱离“跌跌不休”的泥潭。

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