杭钢股份：一体三轮 钢铁上市公司战略转型升级之典范

去年12月停牌至今的杭钢股份，今日正式发布重组预案。

    重组方案分为三个部分：资产置换、发行股份购买资产和募集配套资金。（1）资产置换：杭钢股份将置出半山基地的主要钢铁资产并与杭钢集团持有的宁波钢铁60.29%股权和紫光环保22.32%股份中的等值部分进行置换。（2）发行股份购买资产：置入资产包括：宁波钢铁100%股权、紫光环保87.54%股权、再生资源97%股权、再生科技100%股权，发行价格为5.28元/股。（3）募集配套资金：杭钢股份将向包括杭钢集团在内的8位投资者募集配套资金28亿元，发行价格为5.28元/股，将用于金属贸易电商平台、紫光环保污水处理项目、宁波钢铁节能环保项目等。

    一体：钢铁业务成为转型升级的坚实基础

    本次置入的宁波钢铁建设规模为年产钢400万吨，宁波钢铁紧邻天然优质良港，有着优越的地理位置，物流便利，铁矿石物流成本低于同行业。宁波钢铁坚持“低成本、高效率”经营策略，通过持续提升技术能力，充分发挥大中型高炉综合优势，铁水成本竞争力持续提升，在中钢协的行业统计中名列前茅。此外，宁波钢铁的劳动生产率极高，人工成本优势明显。

    凭借在物流成本、铁水成本、生产效率等多方面的竞争优势，宁波钢铁的盈利能力在同行业中处于领先地位，2013年和2014年宁波钢铁的加权平均净资产收益率高于同行业上市公司。

    通过金属贸易电商平台建设打造杭钢股份的“互联网+”模式

    为顺应钢铁行业的互联网化发展趋势，实现杭钢股份钢铁主业的“互联网+”模式，杭钢股份拟依托置入的宁波钢铁400万吨产能和杭钢集团年销售金属材料1500万吨以上的能力，以电商交易平台为载体，以互联网、物联网、大数据为技术支撑，通过整合产业链上的商品、客户、物流、金融等优质资源，以交易服务为基础，以物流、金融服务为配套支撑，辅以数据信息服务，实现生产企业以客户为中心生产，帮助终端用户方便快捷低价的获得优质产品，为客户提供金属材料贸易+仓储加工+物流配送+金融服务+电子商务的一体化解决方案。未来，该平台将通过整合钢厂或贸易商的交易平台、独立第三方搭建的交易平台以及国外交易平台，实现平台间的互联互通、资源共享，为客户提供性价比最高的产品。

    公司拟在杭州半山新产业基地建设包括现货展示、网上交易、金融服务单元、IDC数据处理与服务中心、技术服务/产品检测/物业服务单元/商务配套，同时在杭州周边地区建设仓储中心、加工中心、物流配送中心。同时，IDC作为重点发展方向，积极把握我国云计算发展、移动互联网快速普及和智慧城市建设等持续发展的市场机遇。金属贸易电商平台将在实现供应商和终端用户的交易佣金、加工配送、金融服务、数据分析和服务等多方面拥有巨大的潜在盈利空间。

    环保业务和再生资源业务拓展未来空间

    我国的环保和污水处理行业正处于重要的发展和上升阶段，环境保护治理行业的前景看好，紫光环保的污水处理业务也具有广阔的发展空间。紫光环保经过十几年的培育，已经在污水处理、供水、污泥处理等领域积累了大量的先进技术与项目管理经验。紫光环保的污水处理业务经过前期培育后，进入成熟运营的项目逐步增加，在募集资金投入使得资金实力进一步增强后新签项目和业务发展速度将进一步加大。

    同时，再生资源所处的循环经济和资源节约行业面临较好的产业和政策环境。近年来，中国的汽车产业在经历高速发展期和国民汽车保有量的高速增长之后，未来废旧汽车的拆解和回收业务的前景良好。

    产业和金融资本齐看好浙江国企改革再下一城

    本次募集配套资金规模为28亿元，其中杭钢股份控股股东杭钢集团认购6亿元，彰显对杭钢股份未来持续向好发展的坚定信心；此外，产业资本和知名金融投资机构对公司未来发展前景坚定看好，宝钢集团和钢钢网等产业资本积极参与交易，天堂硅谷、华安基金等金融资本均大额参与认购，且所有投资者的锁定期均为36个月。

    同时，本次杭钢股份重组也是浙江国企改革的又一重大成果。杭钢集团积极响应浙江省委省政府《关于进一步深化国有企业改革的意见》等文件精神。通过本次重大资产重组，杭钢集团将以新一轮国有企业改革为契机，以资本运作为纽带，努力提高杭钢集团的资产证券化率，积极发展混合所有制经济、努力推进股权多元化，以规范经营、提高效率为重点加快推进国有企业治理体系和治理能力现代化。通过本次资产重组，杭钢集团的资产证券化率提高至75%左右。

    有行业分析师表示，本次交易完成后，杭钢股份的每股收益将由交易前的0.013元/股大幅提升至0.401元/股，净资产收益率亦将从交易前的0.2%大幅提升至9.56%，通过本次重组，杭钢股份的资产质量和盈利能力全面提升，投资价值凸显。