蓦然回首 钼系市场依旧寒流涌动

前言：冬去夏来，时间匆匆流逝，2015年已过去一半，虽然夏天的气息越来越浓，气温也不断攀升，但是国内钼系市场却依旧寒流涌动。无论是原材料钼精矿，亦或是下游氧化钼以及钼铁，其价格行情均呈现跌跌不休之势。市场报价一次次走低，成交价格一次次创出新低，市场参与者一次次试想着盼望触底反弹，但是又一次次被现实深深打击。市场交流中的欢声笑语被声声叹息所替代，厂商的心中无一不是对后市大担忧。在价格不断探底的过程中，贸易商不再贸然囤货，下游采购企业多为按需采购，市场整体需求陷入低迷。虽然，钼企为了降低经营风险开始限产减产，但是市场供需矛盾依然严峻，市场成交受买方主导，成交价格无可避免一跌再跌。

图1:2015年1月至6月钼系价格走势图

（数据来源：Mysteel大宗商品数据终端）

截止7月初，国内40%以上常规品位钼精矿主流报价为950-970元/吨度，51%以上氧化钼报价在1040-1060元/吨度，60钼铁报价在68000-70000元/吨（现款-承兑）。与今年年初时价格相比，钼精矿价格下跌250元/吨度、跌幅为20.66%；钼铁累计下跌18000元/吨、跌幅20.69%；氧化钼下跌270元/吨度、跌幅为25.71%。这些数据直观的告诉我们过去半年国内钼系市场走得多么艰辛，钼企承受种种压力，在低迷的行情中匍匐前进。从图1中可以看出，上半年市场几乎没有出现过上涨周期，价格行情始终处于低位盘整状态，除了3月及4月市场行情稍有企稳，其他时间段下跌趋势都较为明显。

随着市场成交价格持续走低，市场看空气氛越来越浓厚。原材料钼精矿市场询盘清淡，部分矿山已停止对外报价，选择以观望为主。按钼矿现在成交在950元/吨度的价格来计算的话，钼铁的生产成本大约在6.5万元/吨左右。也就是说，目前的市场成交价格对于部分企业而言是倒挂的，但是从成交情况可以看出，虽然市场市场价格已处低位，下调的势头依然强劲，止跌企稳在近期市场中似乎机会渺茫。目前国内钢厂采购大多采用的是竞价模式，哪家供货价格低就选择哪家，所以家之间并没有因为市场价格大幅走低而结盟展开价格保卫战，而是依然沉浸于互相比价的价格战中。

图2:2月-7月钢招价格对比图

（数据来源：Mysteel铁合金网）

从图2可以看出，前几个月跌幅相对平稳，但是7月钢厂招标价格较6月却出现了大幅跳水现象。导致这一现象的原因除了需求低迷供过于求之外，另一个主导因素就是钼铁生产企业之间的恶性竞价。据我网了解，本月在几个大钢厂进行招标的时候，部分企业在一标就给出了相当低的价格，一些企业为了争取到订单，只能给出更低的价格进行竞争。部分市场参与者不禁发出疑问，为什么在价格越来越低的情况下，市场竞争反而更加激烈，之前市场成交在7万元/吨以上的时候，各厂家在钢厂招标的时候也没有做出如此大的价格调整，市场究竟怎么了？笔者总结了以下两点原因：

1、6月份国内钼系市场行情走势跌幅是上半年中最大的，市场利空因素不断增多，导致厂商对于后期市场信心受到严重打击。加上下游采购询盘冷清，厂商出货普遍不畅，大部分企业希望在价格进一步下跌之前降低企业自身库存。部分企业由于之前坚持报价，可能错失了一些订单，致使企业上半年整体出货情况不理想，所以在6月底想要拿到订单的愿望更为迫切。

2、随着5月1日中国钼产品出口关税的取消，国内市场并没有出现实质性的利好。反而国际市场如临大敌，海外钼企纷纷担忧中国产品将大量涌入国际市场。为了自保，海外钼企开始降低销售价格，导致国际市场价格开始走向下坡路。随着国际市场价格持续走低，国内钼铁、氧化钼出口情况不容客观。另外，由于海外资源价格更为低廉，为氧化钼进口市场创造了条件，市场进口氧化钼数量不断增加，对于国内钼矿企业而言是一个严峻的考验。用进口氧化钼生产的钼铁企业其生产成本低于用国产氧化钼的企业，在价格战中，这类企业更具有市场竞争力。

7月钢厂采购价格大幅走低，对于刚刚跨入2015年下半程的钼系市场而言绝非好事，市场悲观情绪越来越浓重。市场人士对于后期走势看法不一，大部分认为市场在下半年也难改低迷之势，尤其是七八月份。因为是市场的传统淡季，毋庸置疑，下游需求肯定会有所减少，市场供需矛盾难以缓解，钼企仍旧面临一个高压的市场。当然，市场并不是没有任何希望，也有小部分市场人士仍心存希望，认为后期市场将会出现新的机会。

由于缺乏需求的支撑，短时间内，钼系市场可能还没有办法完成触底反弹，市场价格仍有下探空间。与此同时，国际市场价格如果继续阴跌不止的话，国内外原料价格差距将被进一步拉开，对于国内矿山而言将面临重大考验。市场供需关系将依然紧张，供需格局没有改善的话，钼铁价格将越走越低。

笔者认为，目前的钼系市场危机并存，后市有可能出现更低的价位，也有可能出现今年的新高。虽然市场寄予厚望的触底反弹迟迟不见踪影，但是每一次的探底都是一次机会，市场不会永不止境的往下走。目前市场参与者要保持心态平衡，在大跌的行情下不能乱了方寸，要根据自身企业适时调整操作策略。对于市场不能心灰意冷，依然要保持乐观的心理，不经历风雨怎能见彩虹。（Mysteel铁合金资讯部编辑，请勿转载）

资讯编辑：021-26093231陈铖