洛阳钼业为集资源采选加工为一体的企业公司拥有钨、钼、铜、金业务。钨钼业务中钼为钨伴生资源,钨产品利润冲抵钼产品亏损;铜金矿储量丰富开采技术先进,现金成本低。两项主要经营项目均有35%以上的毛利率,在行业中具备竞争优势,随着产能去化的持续推进,公司将持续受益。
公司计划发挥资金优势在周期底部收购资源,提高优质资源储量
作为资源型企业,公司拥有经营性现金流13.6 亿元,自由现金流约14.6 亿元。公司2013 年收购澳大利亚境内NPM 铜金矿80%权益,2015 年贡献净利润人民币3.22亿元,占当年度净利润的42.36%。公司计划继续以低价收购矿产资源。
公司出资15 亿美元收购铌磷资产
铌磷资产是英美资源集团在连续亏损后出售的非核心、高盈利业务。铌业务的产品下游与钨钼类似,具备一定协同效用,资产当前年产量为6300 吨,未来将增至9000吨,收购完成后,公司将成为全球第二大铌生产商。磷业务的主要产品是农产品,具备穿越周期的稳定特性,尤其巴西是全球第三大磷消费国。公司收购资产为英美资源集团在巴西品位最高的P2O5 矿床,平均品位12.48%,服务年限超过46 年,两个磷肥加工厂靠近消费市场,具有地理优势。公司昨日公告该资产股东权益转让已完成交割,交割日期为英国当地时间2016 年9 月30 日(北京时间2016 年10 月1 日)。
公司拟出资26.5 亿美元收购铜钴资产
公司拟通过购买自由港麦克米伦公司旗下公司100%股权以达到间接持刚果(金)Tenke Fungurume 矿56%股权的目的。该矿区是全球范围内储量最大、品位最高的铜钴矿产之一。铜成本低且年产量接近公司现有产能的5 倍;钴2015 年产量1.59万吨,占全球产能的10%,规模仅次于嘉能可。我国是钴的主要消费国,新能源汽车带动钴需求量上涨,若收购成功,供需缺口显现的时候公司享有更多议价权。
公司计划从二级市场募集资金
公司拟收购价值41.5 亿美元资产,计划以自有资金及银行借款的方式先行支付收购对价,同时在二级市场募集不超过180 亿元用以资产收购,在募集资金到位后予以置换并自筹解决差额部分。目前增发方案已经于9 月23 日通过了股东大会的批准,并于9 月30 日收到证监会行政许可申请受理通知书。
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