2016年是锰矿不平凡的一年，下游产品价格上涨、锰矿贸易商集中、锰矿到港量的减少导致库存下降，高品矿货源紧缺，最终促使2016锰矿一路高歌，也为2017年埋下隐患。总体来说，17年上半年的锰矿价格的走势随着市场结构的变化而呈现出不同的规律，大体上可以分为三个时期：
一季度：大涨后的大跌，矿价大幅下调
数据来源：钢联数据
这一段时期内锰矿价格出现断崖式下滑，南北方锰矿也出现明显的地理价格差异化。以澳块为例天津港澳块从75元/吨度持续下滑至40元/吨度，下跌74%；钦州港澳块71元/吨度下跌至42元/吨度，下跌70%。
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锰系合金开工率上升：据钢联数据显示，2017年开端锰系合金企业的开工率延续上年年末的势头，依然处于高位。此时市场却处于供大于求的现状，钢厂对下游硅锰合金的需求降低。然而此时，随着时间推移，锰矿下滑趋势也越来越明显，国外矿山外盘报价也连连下调，导致港口现货乏人问津，生产厂家不敢贸然采购，均持观望态度。
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锰矿库存进一步增加：港口成交骤减，到港锰矿无人接货，库存不断增加，部分商家不得不持续下调报价，以促成交，由于硅锰合金价格同样趋弱，运输也受春运影响，港口进出均受限，锰矿成交陷入低谷，短期弱势格局难改。
另外，南北方合金市场开工率降低，导致对锰矿的需求下降，从而使得库存进一步累计。因北方大厂的需求带动，使得北方矿价相对活跃于南方市场。而此时，南方市场的矿商手里依然持有年前的高价矿。面对开工率降低的南方市场，有贸易商不愿低价出矿，所以出现了矿商挺价，封盘不报，从而导致锰矿现货滞销，库存大幅提高等现象。这段时间是今年锰矿市场波动最大的时期，低价抛货的事件屡见不鲜。
二季度：需求上涨，信心回升
数据来源：钢联数据
这一段时期内锰矿市场开始试探拉涨价格，部分矿种出现1-2块的小幅度探涨，天津港澳块报价40-41元/吨度，加蓬矿报34-35元/吨度，南非半碳酸报31-32元/吨度，港口矿商开始封盘惜售，联合抬高价格以止损护盘。虽有报价，但实际成交量有限。5月初，随着下游钢厂的利润提升，合金厂开工率小幅提高。北方锰矿出现大幅拉涨现象。一夜之间跳涨5-10元/吨度，令市场大跌眼镜，供需基本面没有太大的变动情况下锰矿强势逆涨，最主要的原因还是北方锰矿市场货源高度集中，垄断性强，操作性高；其次为新一轮钢招挺价锰硅期货暴涨也是导致原料锰矿价格上涨的重要原因。同时期，南方市场也受到南方市场影响，报价小幅上调。但是这种大幅拉涨也存在着严重的后遗症。
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从开工率统计表上可以看出，这次矿价的上涨和需求的提升有很大的关系。春节假期之后虽市场表现低迷，现货报价持续走低，钢厂采价基本在6850-7100元/吨范围内徘徊，但下游合金开工率有所回升，也侧面可以看出市场信心在回暖。但此时港口的库存同样处于高位，北方港口均值在250万吨以上，南方港口80万吨以上，2种因素相互牵扯，导致市场报价混乱。直至河北钢铁集团4月补招价格6600-6700元/吨的落定，给前期混乱的市场暂时指明了方向，从而锰矿度过一个短暂的平稳期。
三季度展望
数据来源：钢联数据
六月以来，锰矿价格处于高位，成交少，略显焦灼。直至6月20日天津港部分进口矿种报价大幅下调，此报价对市场造成的影响也不容小觑，引起的领跌潮开始在市场蔓延，手上有货的矿商为了出货不得已通过降价以寻求流通量，市场不时有低价消息传出来。这也可以视为5月大幅拉涨的后遗症所在。
区别于北方港口价格大幅下跌，南方市场略显平静，但是因为市场活跃度欠佳，成交量稀少，导致矿价存在阴跌现象，部分矿种报价下调。钦州港Mn46%澳块报价53-54元/吨度；Mn45%加蓬块报价51-52元/吨度；Mn37%南非半碳酸报价在42-43元/吨度。此时，南北已无矿价差距。从各基本面上来看：
外盘期货方面：South32公布7月对华锰矿装船报价，其中Mn45.5％澳块矿报6.5美元/吨度，上涨0.75美元/吨度；Mn45％澳籽矿报5.88美元/吨度，上涨0.93美元/吨度；Mn37.5％南非半碳酸块矿报5.25美元/吨度，上涨0.75美元/吨度。
康密劳公布7月锰矿期货报价，Mn44.5％加蓬块6.2美元/吨度，上涨0.1美元/吨度；Mn43％加蓬籽5.95美元/吨度，上涨0.3美元/吨度。从外盘期货价格来看，7月锰矿到港价已逼近现货成本价，对现货市场的价格稳定稍有支撑，锰矿现货价格并不具有大幅下滑余地。考虑到增加的到港量，且下游需求暂未释放，锰矿市场行情难以看好。
下游合金、钢厂方面：近期硅锰市场弱势运行，成交少，各方呈观望态度，市场参与者均看低7月硅锰市场行情走势。6517内蒙承兑出厂6400-6500、广西6500-6650。虽然现在钢价处于下行空间，但是钢材利润现今仍处于高位，每吨利润仍在1000元/吨以上，钢材的生产过程中硅锰属于硬需求，在高利润的背景下，钢厂断然不会减产，所以短期来说钢厂对硅锰合金的需求尚可。
综合来看：锰矿仍处于弱势地位，市场看空心态浓厚。而此次锰矿的弱势下行是由各矿商心态变化从而引发的。矿商的心态又由各利空因素所引导。在不断增加的矿山发货量的背景下，现货库存将不断上升，但此时的外盘期货报价却不断上涨，从而出现倒挂现象。又因矿商出货不畅，资金难以回笼。多方利空因素导致市场恐慌。而此时大型矿商的低位报价就像是戳破气球的第一把利刃，使得锰矿市场报价迅速回落。
但是，从需求点来说，下游对锰矿的硬性需求是绝对的，七月的钢厂招标已经展开，部分钢厂硅锰招标价基本定位在6700元/吨左右。而招标量的增加也侧面体现钢厂对上游的需求尚可。而何时能作用到锰矿，还看合金厂已有锰矿库存能撑到何时，何时放开对锰矿的采购是关键所在。也可以说，下游对锰矿需求已经释放。但是如何释放，释放到何处是一个关键。
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