【锰矿】2018年9月锰矿市场月度报告

九月锰矿盘整运行，月初市场由于下游硅锰冲高回落，市场心态转弱，成交小幅松动，而随着外盘十月报价提涨，月中市场心态有了微妙性的变化，且下游厂家利润丰厚，期货成本底部不断抬升，贸易商不愿低价亏损出货，但受制于供应压力且对后市的不确定性，成交底线环比小幅推高，但未得到需求的及时响应，后期由于期货外盘的提振且硅锰逐渐走强，加上厂家一轮采购释放，国内贸易商护盘心态渐起，报价整体高位坚挺，月底市场归于平静，厂家不备过多库存，而锰矿贸易商由于成本居高不下且下游利润护城河仍处于安全边际，卖方不愿单方降价低价出货，供需仍处于僵持局面，截止目前，天津港主流澳块报63-65元/吨度，加蓬块报60-61元/吨度，南非半碳酸报54-55元/吨度，成交流不大。

外盘方面，本月国外矿山报盘保持小幅提涨态势，South32公布十月对华锰矿报价为Mn45.5%澳块报7.4美元/吨度，环比上月上调0.18美金，高锰澳籽报7.25美元/吨度,环比上调0.17美金，南非块报6.65美金；康密劳Mn44.5%加蓬块报7.1美元/吨度，环比上调0.1美金，Mn43%加蓬籽报6.7美元/吨度，环比上月保持平盘；CMLMn44.7%Fe<5澳块报7.45美元/吨度，环比上调0.1美金；UMK11月南非块报7.05美元/吨度，环比上月上调0.4美金/吨度；外盘提涨，锰矿四季度现货成本底部进一步抬升，贸易商成本压力增加，后期现货易涨难跌。

下游方面，本月硅锰震荡回落，月初由于钢招敲定后市场冲高后进入回落盘整期，且1901期货出现较大的波动，市场信心有所松动，部分厂家报价小幅下调100-200元/吨，但因现货供应仍偏紧，厂家以执行订单为主，市场供应风险可控，价格难以出现断崖式下滑，但对于后期硅锰的供应，市场存在一定担忧，硅锰的新增产能，后期硅锰的供应总的来说是增加的趋势，一个是新增产能，目前来看投放速度较慢，不过一旦炉子开起来供应量也不容忽视，且硅锰目前利润丰厚，很多锰铁硅铁高硅等产业都有意转产普硅，这一部分外来供应也会对价格行程一定冲击，且部分市场进口硅锰对硅锰供应也是一个补充。需求方面，新国标对硅锰的增量已经从部分钢招体现出来，但增量有限，总的来说硅锰本身供应压力是一个逐渐累积的过程。

综合来看，由于九月外盘报价高位探涨，结合船期十月到港的锰矿成本仍以高位为主，贸易商成本压力较大，在下游市场利润尚可的情况下贸易商挺价意愿浓，而硅锰新增开工对锰矿需求来看也是一个利好因素支撑，锰矿易涨难跌的行情逻辑短期仍将继续演绎，但锰矿本身在供应压力过大的情况下，走势基本依附于下游硅锰，若硅锰下行锰矿很难独善其身，目前硅锰市场盘整观望，上冲压力大，锰矿短期预计以高位盘整态势运行为主，随着库存与需求的博弈出现盘整或探涨态势。

免责声明：Mysteel力求使用的信息准确、信息所述内容及观点的客观公正，但并不保证其是否需要进行必要变更。Mysteel提供的信息仅供客户决策参考，并不构成对客户决策的直接建议，客户不应以此取代自己的独立判断，客户做出的任何决策与Mysteel无关。本报告版权归Mysteel所有，为非公开资料，仅供Mysteel客户自身使用；本文为mysteel编辑，如需使用，请联系021-26093490申请授权，未经Mysteel书面授权，任何人不得以任何形式传播、发布、复制本报告。Mysteel保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。