铁合金市场一周评述（12.17-12.21）

一、铁合金市场总述

【硅锰】硅锰市场处于弱势运行，零售价格阶梯下调，周下调幅度在300元/吨范围，市场最低零售报价7800元/吨现金出厂，但南北价格略明显，南方厂家较难低价供应市场，南北有200余元价差存在，同样低价大部分出在中小资金偏紧厂家，部分大厂仍在执行订单，并未有最新价格公布，锰矿1月外盘价格下调幅度较大，市场弱势情绪增加，厂家也同样在加快消耗手中高价锰矿库存，为防止后期亏损的扩大。

【硅铁】本周硅铁市场维持弱势，主产区报价继续下滑，市场成交价格低探，主流报价72硅铁5900-6000元/吨，75硅铁报价6400-6500元/吨承兑自然块出厂，部分区域个别厂家由于资金压力，低价出货，部分72硅铁报价在5700-5800元/吨。大厂方面，报价较前期下调200元/吨，内蒙大厂72硅铁报价6600元/吨承兑合格块，75硅铁6800元/吨承兑合格块。

从目前市场现状来看，主产区厂家订单结束，库存开始逐步累积，部分厂家库存依旧处于低位，随着市场可流通的现货增多，下游客户采购越来越谨慎，买涨不买跌心态显现，整体成交量少，观望为主。

【特种合金】本周国内钼市维持弱势行情，成交不畅，价格承压下行，钢招下破12万，厂家现金出厂价在12万元/吨，本周零零散散有几家钢厂入场采购，中间商散货交投较为冷清。随着钼铁价格持续下滑，钼精矿承压，成交价格有所下调。目前锦州地区厂家60钼铁报价12-12.4万元/吨（现金-承兑），栾川地区45%钼精矿报价1810-1830元/吨度。

本周国际钼市阴跌，较上周氧化钼下调0.15美元/磅钼左右，钼铁下调0.8美元/公斤钼，截止20日美国MW国际氧化钼12-12.1美元/磅钼；欧洲钼铁28.3-28.6美元/公斤钼。

本周钒系市场进入低位盘整，钢厂成交尚可，贸易商出货尚未停止，截至周五，片钒含税报价21-25万元/吨，钒铁含税报价22-25万元/度，钒氮合金含税报价31-35万元/吨。外盘方面本周欧洲市场报价，钒铁最低报价82美元/千克钒，最高报价85美元/千克钒；五氧化二钒最低报价23.5美元/磅钒氧，最高报价24美元/磅钒氧。欧洲市场随国内价格出现回调，大厂基本确定2019年长协数量，国际市场价格依然有回调空间，目前，国际价格折国内五氧化二钒35.12-35.87万元/吨，50钒铁28.22-29.25万元/吨，钒氮合金43.46-45.05万元/吨。随着片钒大厂锁定市场价格后，厂家12月成本基本确定，目前部分钢招价格依然略低于厂家成本，部分低成本厂家仍有价格优势，随着原料市场供应逐步收窄，下游生产企业有挺价稳盘趋势。预计下周钢招仍有较大可能持续展开，价格方面低价资源依然有可能少量爆出，但主流成交价将趋于稳定，随着资源减少，价格有望对标出厂成本。

二、锰&硅系市场详述

【锰矿】锰矿方面，South32一月澳块7.19美元/吨度,下调0.35美金，南非块报6.22美金，下调0.68美金，高锰澳籽报7.12美元/吨度,下调0.34美金。康密劳一月加蓬块报6.85美元/吨度，下调0.45美元/吨度。Tshipi 36.5％南非半碳酸块报6.25美元/吨度，下调0.5美金。1月外盘第二轮报价的下调，使得国内锰矿商也陷入窘境，手中锰矿现货价格偏高，而随着硅锰价格的下降，厂家也不愿接受高价矿，短期会承担一定的亏损。钢厂方面，由于硅锰处于阶梯性弱势格局，有新采购需求的钢厂采价均在8500元/吨承兑送到，较之12月初又下调300元/吨，而不少钢厂表示会延后采购，准备在元旦后进行，心理价位仍在8300元/吨徘徊。综合来看，由于硅锰弱势短期难改，厂家方面也积极生产消耗锰矿为主，表示如拖延生产则会更不利高成本的消耗与销售，而市场零售价格也将随着1月钢招的展开，逐步走稳，但由于钢厂招标心理价位均偏低，市场又将出现谈判的拉锯战，但此次厂家预计较难挺价，主因后期降价锰矿的逐步形成，厂家也会择机在近期销售手中高价现货，加之年底来临，不少企业面临还贷等压力，尤其不具备优势的产区更为明显，硅锰短期弱势难改，但整体跌幅将有所收缩。

【硅铁】本周硅铁市场维持弱势，主产区报价继续下滑，市场成交价格低探，主流报价72硅铁5900-6000元/吨，75硅铁报价6400-6500元/吨承兑自然块出厂，部分区域个别厂家由于资金压力，低价出货，部分72硅铁报价在5700-5800元/吨。大厂方面，报价较前期下调200元/吨，内蒙大厂72硅铁报价6600元/吨承兑合格块，75硅铁6800元/吨承兑合格块。

从目前市场现状来看，主产区厂家订单结束，库存开始逐步累积，部分厂家库存依旧处于低位，随着市场可流通的现货增多，下游客户采购越来越谨慎，买涨不买跌心态显现，整体成交量少，观望为主。

11月粗钢产量7760万吨，较10月8260万吨产量下降6%，折算硅铁需求量减少2万吨，而硅铁市场供应尚维持在高位，11月硅铁产量在49.5万吨左右，从当前的开工情况来测算，12月硅铁产量在48.5万吨左右。供应端不断创造新高，但是硅铁下游需求却在压缩，硅铁处于供大于求的局面，厂家将面临一定的销售压力。

钢厂方面，12月钢厂招标结束后，1月招标还有一周的空挡期，钢厂采购短期亦处于观望状态。柳钢今日发布招标公告，招标硅铁900吨，预计本轮招标将会小幅下滑，招标价格能否守住7000元/吨一线还很难说，1月招标钢厂大概率会往下压价，贸易商手中有一部分低价货源，将会导致1月部分钢厂招标价格低位。

综合来看，硅铁高供应弱需求，市场价格难有起色。临近交割月，期货市场价格变化以及交割库的投机需求能否改善当前硅铁的弱势还有待观察。短期来看，硅铁市场成交价格逐渐靠近成本线，厂家价格下调空间有限，供需双方将在成本线上下僵持，下周钢厂招标开始，刚需释放或将带动市场成交好转。

三、特种合金市场详述

【钼系】本周国内钼市维持弱势行情，成交不畅，价格承压下行，钢招下破12万，厂家现金出厂价在12万元/吨，本周零零散散有几家钢厂入场采购，中间商散货交投较为冷清。随着钼铁价格持续下滑，钼精矿承压，成交价格有所下调。目前锦州地区厂家60钼铁报价12-12.4万元/吨（现金-承兑），栾川地区45%钼精矿报价1810-1830元/吨度。

本周国际钼市阴跌，较上周氧化钼下调0.15美元/磅钼左右，钼铁下调0.8美元/公斤钼，截止20日美国MW国际氧化钼12-12.1美元/磅钼；欧洲钼铁28.3-28.6美元/公斤钼。

本周来看，黑龙江某大型矿山对外长单报价略有下调，1920-1930元/吨度，本次报价较高，厂家接单意愿不高。钢招压价，钼铁承压报价逐步下调，部分厂家因在高成本及合理库存水平下，对外报价缓慢下调，低价出货意愿较低。本周钢招水平较上周下跌4500元/吨左右，江苏某钢厂本周招标定价11.7万元/吨，半现金半承兑，较上次招标下跌6800元/吨。今日上海某钢厂进场招标，招标常量，业内对招标价预期较为悲观。国际市场临近圣诞，过节气氛较浓，市场交易较为清淡，受国内市场持续下跌影响，本周国际钼铁市场亦下跌较多。

整体来看，短期钼市弱势格局难以形成较大改变，在成本严重倒挂情况下，如若部分厂家停产检修，减少供应，加之临近年关，钢厂有春节备料情况下，释放需求，钼市或能维稳形成反弹。

【钒系】本周钒系市场进入低位盘整，钢厂成交尚可，贸易商出货尚未停止，截至周五，片钒含税报价21-25万元/吨，钒铁含税报价22-25万元/度，钒氮合金含税报价31-35万元/吨。外盘方面本周欧洲市场报价，钒铁最低报价82美元/千克钒，最高报价85美元/千克钒；五氧化二钒最低报价23.5美元/磅钒氧，最高报价24美元/磅钒氧。欧洲市场随国内价格出现回调，大厂基本确定2019年长协数量，国际市场价格依然有回调空间，目前，国际价格折国内五氧化二钒35.12-35.87万元/吨，50钒铁28.22-29.25万元/吨，钒氮合金43.46-45.05万元/吨。随着片钒大厂锁定市场价格后，厂家12月成本基本确定，目前部分钢招价格依然略低于厂家成本，部分低成本厂家仍有价格优势，随着原料市场供应逐步收窄，下游生产企业有挺价稳盘趋势。预计下周钢招仍有较大可能持续展开，价格方面低价资源依然有可能少量爆出，但主流成交价将趋于稳定，随着资源减少，价格有望对标出厂成本。

片钒方面，本周大厂12月订单全部完成销售，建龙21万的价格锁定市场底价，片钒散货价格也在走高，同时，偏铵、粉钒低价资源也相对难寻，原料走低的情况得到好转，下游厂家成本基本锁定；钒铁方面，锦州地区基本进入正常生产阶段，厂家目前现货资源尚可，主流报价在23万以上，期货价格有小幅下探空间；钒氮合金方面，厂家成本较高的情况依然没有改观，周初河北，河南地区依然有30万以下资源流出，目前由于偏铵、粉钒的价格进入盘整，资源量收缩，厂家寻货难度上升，低价资源报价基本消失。

钢厂方面，本周钢招情况良好，钢厂询盘数量环比上升明显，由于成本、资金情况差异，厂家销售计划不同，部分钢厂出现较低成交价格，但市场操作商对价格认同感不强，目前主流钢招钒铁能稳定在22万以上，钒氮合金稳定在32万左右。

综合来看，攀钢、承钢都完成了2019年的长协计划，同时原料资源产量收窄，低价资源逐步消失，钒铁、钒氮对于钢厂的生产成本和铌铁相比也不存在太大差异，钢厂短期对钒的需求难有下降，1月钢招临近，大厂需求也将展开，即将步入的2019年对螺纹钢新标准有较好预期的情况下，都不足以促使钒产品价格进一步深跌，弱下周不存在大厂抛货的情况下，钒产品或将止跌回弹至成本线上下。

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