铁合金市场一周评述（09.23-09.27）

一、铁合金市场总述

【硅锰】综合来看，10月钢招逐步的定型，也预示着节后硅锰零售价格将触及7000元/吨现金的关口，部分产区必定会出现低于此价的现货，而节后预计成交将有所转好，但仍不足以缓解供大于求的格局，加之锰矿原料价格的下滑，大小厂的利润差距将再次拉大，普遍赚钱的局面将有所改观，部分高成本的厂家将经受成本线的考验，但短期仍不足以促使出现大面积的主动关停格局，改变供应仍需时日。

【硅铁】本周硅铁市场窄幅震荡为主，市场低价货源消耗殆尽，厂家报价小幅上涨，截止至周五，市场低价72硅铁维持在5350-5400元/吨现款自然块，主流市场报价72硅铁报价5450-5550元/吨，75硅铁报价5800-5900元/吨，厂家库存偏紧，部分厂家排单至国庆后，流通中现货资源有限，市场报价维持坚挺。

【特种合金】本周钒系市场盘整运行，钒氮合金招标价格稳定在19.7万元/吨，现金成交可谈价格在19.5万元/吨以下，国庆厂家原料补货相对积极，片钒成交较好，主流价格保持在承兑13万元/吨。截至周五，片钒报价13-13.2万元/吨，钒铁含税报价13.4-13.6万元/度，钒氮合金含税报价19.4-19.8万元/吨。外盘方面，本周欧洲市场表现低迷，钒铁最低报价28美元/千克钒，最高报价29美元/千克钒；五氧化二钒最低报价6.45美元磅钒氧，最高报价7.5美元/磅钒氧。国际价格折国内五氧化二钒11.52-13.06万元/吨，50钒铁10.2-10.7万元/吨，钒氮合金15.71-16.47万元/吨。

综合来看，节前钢招基本定调，短期市场底部支撑较强，还将持稳运行一段时间，随着限产开启，螺纹产量大概率将随钢价的上下波动调整，但需求较难达到8月位置，需求确实存在一定隐患。

【硅锰】国内硅锰疲软运行，期货盘面、现货交易、钢招表现均处于偏弱格局，市场对于价格表现信心整体不足，主因原料价格走弱、供应偏大影响，本周开工率（产能利用率）全国69.16%，较上周下降0.25%；日均产量31585吨，增221吨，虽内蒙乌兰察布地区仍受限电困扰，产量和成本不稳定，但其他主产区则开工仍偏高，且随着新增炉型的稳定，产量仍维持高位，但本周进入10月钢招期，不少河北区域钢厂表态受限产影响，不急于节前定采购计划，均拖延至节后，而河钢集团10月采量26920吨，比上月减1810吨，同样对比2018年10月采量29790吨有所下滑，且首轮询盘7300，较之上月下调400元，也预示着最终定价难以高于7400一线，已定采价的江苏钢厂硅锰最新招标价为7400元/吨承兑送到，较之上月下调300元/吨。

锰矿方面，随着10月外盘报价的落定，港口现货表现仍较差，部分矿种一周仍有2元/吨度的下滑，主因不少锰矿商趁着节前成交较好，主动低价去库存，导致市场实际成交价格混乱走低，而由于8-9月当时降价后的锰矿期货订单较好，近期进入国内，使得港口库存仍维持偏高位，对于锰矿价格形成压制，同样锰系合金钢招价的走弱，也侧面影响了锰矿的价格趋势。

钢厂方面，由于部分北方钢厂拟定国庆后采购10月钢招，使得北方供需在节前仍存在不利厂家的局面，而初步定价7400元/吨的钢招价格也预示着节后可能会出现低于此价的钢招价格，较之上月采价下调300已成定局。

综合来看，10月钢招逐步的定型，也预示着节后硅锰出厂零售价格将触及7000元/吨现金的关口，部分产区必定会出现低于此价的现货，而节后预计成交将有所转好，但仍不足以缓解供大于求的格局，加之锰矿原料价格的下滑，大小厂的利润差距将再次拉大，厂家普遍赚钱的局面将有所改变，部分高成本的厂家将经受成本线的考验，但短期仍不足以促使出现大面积的主动关停格局，改变供应仍需时日。

【锰矿】本周锰矿市场维持弱势运行，河钢10月硅锰招标开启，数量确定26920吨，较上月减少1810吨，较去年10月降2870吨，首轮询盘价确定在7300元/吨，较上月的成交价下调400元/吨，可以看来，本次的钢招预期随锰矿持续下行出现了较为明显的下跌，硅锰方面自然转移压力至矿价上。本周港口成交情况相对一般，厂家单次采购量较前期有所下行，节前补库综合情况不如预期，截止至本周五，Mysteel天津港现货指数价格显示，南非半碳酸41.96元/吨度，较上周降0.8元/吨度，澳块45.54元/吨度，较上周降0.68元/吨度。

上游硅锰来看，本周开工率（产能利用率）全国69.16%，较上周下降0.25%；日均产量31585吨，增221吨，内蒙限电影响虽然较为明显，但其他产区的高开工推高了本周的实际产量，但对于锰矿市场来说，并未享受到高开工的红利，在弱势预期下，厂家多数选择提港口前期库存，对现货的需求并不如预期，部分贸易商依然在选择低价清库存，致使部分贸易商本周成交情况异常冷清。

综合来看，北方限产的实际情况已经体现出来，硅锰高开工下承压下行的可能性较大，钢招背景下，厂家挺价的力度偏弱，锰矿自身的压力再度被放大，预计下周锰矿市场还将以低位盘整为主，钢招落地后，可以期待厂家节后补库的预期。

【硅铁】本周硅铁市场窄幅震荡为主，市场低价货源消耗殆尽，厂家报价小幅上涨，截止至周五，市场低价72硅铁维持在5350-5400元/吨现款自然块，主流市场报价72硅铁报价5450-5550元/吨，75硅铁报价5800-5900元/吨，厂家库存偏紧，部分厂家排单至国庆后，流通中现货资源有限，市场报价维持坚挺。

钢厂方面，河钢发布10月招标，招标数量2860吨，较上月减量1190吨，首轮询盘6100元/吨，较上月招标价格降100元/吨（9月6200元/吨）。从目前的招标价格来看，中信泰富6200元/吨，中天6200-6250元/吨，湘钢6230元/吨，涨幅基本在20-30元/吨，钢厂招标价格趋势基本已定。

厂家方面，本周硅铁厂家部分提涨50-100元/吨，下游节前备货，库存偏紧，厂家心态好转，。借机调涨价格，75硅铁下游需求较好，厂家报价维持在高位。

综合来看，钢招价格小幅探涨，现货涨价空间有限，预计本轮钢厂招标后，市场价格还将维持在低位，未能如愿上涨，节后市场价格还要看大厂方面是否会落实涨价。

三、特种合金市场详述

【钒系】本周钒系市场盘整运行，钒氮合金招标价格稳定在19.7万元/吨，现金成交可谈价格在19.5万元/吨以下，国庆厂家原料补货相对积极，片钒成交较好，主流价格保持在承兑13万元/吨。截至周五，片钒报价13-13.2万元/吨，钒铁含税报价13.4-13.6万元/度，钒氮合金含税报价19.4-19.8万元/吨。外盘方面，本周欧洲市场表现低迷，钒铁最低报价28美元/千克钒，最高报价29美元/千克钒；五氧化二钒最低报价6.45美元磅钒氧，最高报价7.5美元/磅钒氧。国际价格折国内五氧化二钒9.91-11.52万元/吨，50钒铁9.9-10.3万元/吨，钒氮合金15.25-15.79万元/吨。

片钒方面，本周由于节前补库需求，原料端需求较好，价格偏稳，高价成交难度较大；钒铁方面，节前钢招相对稳定，实际成交价格基本跟随片钒定价，价格以老客户为主；钒氮合金方面，本周周初探涨情绪明显，但实际成交基本不变，钢招基本落定后，部分厂家在节前有资金需求，出现少量低价资源。

钢招方面，受限产影响，北方钒铁需求基本符合预期围绕这13.6万上下展开，华东地区选择节前释放部分产量，螺纹钢产量逆势上行，钒氮合金需求保持理想，价格围绕承兑19.6万展开。

综合来看，节前钢招基本定调，短期市场底部支撑较强，还将持稳运行一段时间，随着限产开启，螺纹产量大概率将随钢价的上下波动调整，但需求较难达到8月位置，需求确实存在一定隐患。

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