铁合金市场一周评述（10.14-10.18）

一、铁合金市场总述

【硅锰】综合来看，硅锰价格较难走出弱势格局，在11月钢招未展开前，市场零售报价将维持混乱下滑格局，厂家方面积极消耗高价库存，短期产量难降，而随着部分地区现货库存的累积，供大于求的现象开始显现，积极消耗现货库存为厂家首选，下周即将进入11月钢招期，而本文网杭州大会同期举办，钢招降价已成定局，而降幅会否大于市场预期仍需大会期间来检验，目前来看，钢招接近甚至跌破7000概率已经较大。

【硅铁】硅铁市场表现平平，市场报价维持在低位，虽然市场价格不高，但厂家减产意愿不强，目前基本都在维持生产，主流72硅铁报价5350-5450元/吨现金自然块，75硅铁报价5700-5900元/吨承兑自然块。市场成交一般，交割库现货出货速度缓慢，成交艰难，国际市场硅铁报价维持在低位，欧洲市场价格在920-930EUR0/MT,美国市场0.76-0.8USD/lb，印度市场62000-63000INR/ton。硅铁市场维持供大于需的局面，短期内难有改善。

【特种合金】本周钒系市场出现大幅下调，随着月中部分钢招展开，贸易商抛货积极，钒氮合金竞价压力上升，下行态势比预期来的更早更剧烈，由于价格波动过大，本周钢招厂家参与程度较低。截止周五，片钒报价12-13万元/吨，钒铁含税报价12.5-12.8万元/吨，钒氮合金含税报价18.3-18.6万元/吨。外盘方面，本周欧洲市场持续保持阴霾，钒铁最低报价24.5美元/千克钒，最高报价25美元/千克钒；五氧化二钒最低报价5.5美元磅钒氧，最高报价6.5美元/磅钒氧。国际价格折国内五氧化二钒8.45-10万元/吨，50钒铁8.67-8.84万元/吨，钒氮合金13.35-13.62万元/吨。

【硅锰】国内硅锰合金继维持混乱格局，零售报价地区间差异较大，整体以6500-6750元/吨现金出厂展开，南方部分中小企业成本几乎接近亏损线，已经有减停产的打算，但北方及大型企业生产仍偏稳定，本周日均产量32333吨，增148吨，部分甘肃及南方厂家已有小幅减产的出现，但由于大型企业新投产的稳定，仍有小幅增量出现，锰矿价格继续维持弱势，厂家采购不积极，消耗自身高价锰矿为主，港口库存走高，天津及钦州港仍有待售锰矿压港，使得现货价格难有表现。

锰矿原料来看，随着11月康密劳期盘报价降幅的出现，各方对于BHP报价也有了颇多猜测，而主流矿大幅降价也抑制了部分非主流矿的空间，主流矿的性价比已经显现，随着海运费维持高位，部分矿种已经出现滞销，而国内商家也在猜测矿山报价短期底部是否即将明朗，但短期来看，由于国内对于外矿山报价降幅仍不满意，且议价空间混乱，使得短期国内锰矿市场价格维持混乱下降趋势。

综合来看，硅锰价格较难走出弱势格局，在11月钢招未展开前，市场零售报价将维持混乱下滑格局，厂家方面积极消耗高价库存，短期产量难降，而随着部分地区现货库存的累积，供大于求的现象开始显现，积极消耗现货库存为厂家首选，下周即将进入11月钢招期，而本文网杭州大会同期举办，钢招降价已成定局，而降幅会否大于市场预期仍需大会期间来检验，目前来看，钢招接近甚至跌破7000概率已经较大。

【锰矿】本周锰矿市场情绪实在低迷，港口矿商原先对BHP报价心存观望，但目前来看，外盘对国内情况也较难抉择，市场分歧依然相对明显，由于自身的存货情况不同，部分矿商希望价格一步到位，争取年底前还能有操作的余地，也有矿商希望外盘起到稳定行情的作用。但就目前的供需情况来看，矿的销售压力年内难有下行，外盘即使短期给予信心，终究难改下行趋势。Mysteel天津港现货指数价格显示，南非半碳酸39.06元/吨度，较上周降1.3元/吨度，澳块43.01元/吨度，较上周降1.26元/吨度。加蓬块跌至40.5元/吨度附近，巴西矿情况相似。

上游硅锰，国内硅锰合金继维持混乱格局，零售报价地区间差异较大，整体以6500-6750元/吨现金出厂展开，南方部分中小企业成本几乎接近亏损线，已经有减停产的打算，但北方及大型企业生产仍偏稳定，本周日均产量32333吨，增148吨，部分甘肃及南方厂家已有小幅减产的出现，但由于大型企业新投产的稳定，仍有小幅增量出现，锰矿价格继续维持弱势，厂家采购不积极。

综合来看，厂家节后提货积极性依然在，但采货积极性普遍偏低，外盘尚未明确的情况下，各方猜测颇多，康密劳的加蓬块、UMK的半碳酸真实成交价不同程度上打击了港口现货商的信心，下周杭州会议举办期间，市场调整的可能性较小，BHP势必也需要进行11月报盘，锰矿市场“佛系”的采销情况预计将在会后小幅回暖。

【硅铁】硅铁市场表现平平，市场报价维持在低位，虽然市场价格不高，但厂家减产意愿不强，目前基本都在维持生产，主流72硅铁报价5350-5450元/吨现金自然块，75硅铁报价5700-5900元/吨承兑自然块。市场成交一般，交割库现货出货速度缓慢，成交艰难，国际市场硅铁报价维持在低位，欧洲市场价格在920-930EUR0/MT,美国市场0.76-0.8USD/lb，印度市场62000-63000INR/ton。硅铁市场维持供大于需的局面，短期内难有改善。

目前硅铁下游需求较弱，钢厂需求释放预计从下周开始，市场成交冷清，出口市场成交量少，长单为主，主要销往日韩，出口量呈下降趋势，金属镁厂目前成本压缩，需求量表现也相对较差，整体来看，目前硅铁需求呈弱势，等待钢厂招标启动后，市场活跃度才会有所改善。

整体来看，本周硅铁市场依旧维持稳定，市场整体供需关系未改变，短期内价格还将在低位震荡，进入四季度，若钢厂对于硅铁的需求量降低，供应不降，现货还将在成本线上下挣扎。

三、特种合金市场详述

【钒系】本周钒系市场出现大幅下调，随着月中部分钢招展开，贸易商抛货积极，钒氮合金竞价压力上升，下行态势比预期来的更早更剧烈，由于价格波动过大，本周钢招厂家参与程度较低。截止周五，片钒报价12-13万元/吨，钒铁含税报价12.5-12.8万元/吨，钒氮合金含税报价18.3-18.6万元/吨。外盘方面，本周欧洲市场持续保持阴霾，钒铁最低报价24.5美元/千克钒，最高报价25美元/千克钒；五氧化二钒最低报价5.5美元磅钒氧，最高报价6.5美元/磅钒氧。国际价格折国内五氧化二钒8.45-10万元/吨，50钒铁8.67-8.84万元/吨，钒氮合金13.35-13.62万元/吨。

片钒方面，本周大厂维持出货，散货由于钒氮合金快速下行，下游接货意愿不强，厂家只能低价走单，下周进入建龙签单周期，势必需要进行调整，预计本轮调价将趋向12万元/吨运行；钒铁钒氮合金方面，本周厂家生产压力明显上升，10月以来，厂家的贸易商订单量下行较为明显，贸易商手中现货库存随着钢材行情的下行，需要进行及时套现，短期价格相对成本倒挂严重，下周钒氮合金大概率将突破现金18万元/吨关口。

钢招方面，由于钢厂采购策略调整，月中也有部分钢厂进行招标，目前来看，本周18.5万元/吨以下的钢招基本以贸易商成交为主，下周南钢、中天等钢招预计入场招标，价格持续下探的可能性较高。

综合来看，本周贸易商抛货是收到钢材市场难有转折，钒合金自身供应面相对充足，10月底，限产逐步落定，后期销售压力将明显提高，部分贸易商选择提前抛货，钢招推波助澜下，价格下行速度远超预期，下周钢招还将持续展开，片钒价格还将承压下行，整体成本的下探，贸易商出货的意图还将维持，钒合金价格将持续走低，钒氮钢招18万元/吨或将缓冲一下。

【钼】本周钼铁市场再次走跌，且跌幅扩大，钢招压价，精矿价格下调，市场心态走弱，主动出货意愿较高，中间商锁单采购转移风险。截止至今日厂家现金出厂主流报价在12.3万元/吨左右，报价差异性较大，较上周下降5千元/吨。

本周国际钼市订单需求仍然较差，价格继续阴跌，截止至16日美国MW国际氧化钼10.7-10.9美元/磅钼；欧洲钼铁24.2-24.7美元/公斤钼。氧化钼环比下降0.3美元/磅钼，钼铁环比下降1.05美元/公斤钼。

本周代表性钢厂入场进行招标，价格一轮比一轮低，截止至今日已然触及12万的一个关口。周初中信泰富入场招标均价为12.25万元/吨左右，于此同时湖南某钢厂招标定价12.49万元/吨，今日河北某钢厂招标定价为12万元/吨，周度代表性钢厂最大价差亦达到5千元/吨。由于对后市较为悲观，铁厂对原料价格接受能力变差，本周精矿价格亦迎来一个大幅下跌，据了解，河南某矿山50-55%钼精矿招标定价1800元/吨度，较上周下降152元/吨度，具体成交情况还待定，粗略折算钼铁成本下降9000元/吨左右。

终端下游来看，目前钢厂下游相关订单情况一般，钼铁库存消耗缓慢。本周不锈钢受镍价大幅下跌影响，市场价格不再坚挺，出现松动，钢厂盘价下调，成交放缓。

整体来看，钼铁市场跌势难以避免，原料精矿的加速下跌对钼铁冲击力度加大，业内心态较为悲观，略有恐慌性出货情况，叠加钢厂采购情况一般，12万关口下破毫无压力。

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