铁合金市场一周评述（10.28-11.01）

一、铁合金市场总述

【硅锰】综合来看，硅锰短期难以走出弱势已成定局，而进入11月后，市场中小企业必定会出现减产停产的现象，而大厂同样会表态减产，但实施力度仍需跟踪，而目前硅锰价格下滑已经脱离供应过剩概念，与锰矿原料成本下滑、市场信心、钢招价格、期货表现等其他因素同样至关重要，下周11月钢招会大范围展开，市场成交会有所活跃，但采价同样会给予市场有所打击，而厂家为求自保必定会打压锰矿现货价格，加之减产停产对于锰矿价格仍不利，市场仍将有下滑空间，短期稳定仍需出现较大的积极因素。

【硅铁】本周硅铁现货市场盘整偏弱运行，下游需求表现一般，零售成交价格不断下探，部分厂家低价成交回笼资金。钢厂采购方面，钢厂招标价格再度下调，市场信心再次受挫，主流钢厂招标延迟，压价的意愿较为强烈。截止至周五，市场主流72硅铁报价5400-5500元/吨承兑自然块出厂，75硅铁报价5700-5800元/吨承兑自然块，大厂价格维持72硅铁报价5700-5800元/吨承兑合格块，75硅铁5800-5850元/吨承兑。

【特种合金】本周钒系市场持续下行，钢招缓步展开，价格屡破低点，片钒大厂完成定价后，市场下行的态势依然未有抑制，做空的情绪依然在主导市场，目前尚未达到阶段性的底部。截止周五，片钒报价9.6-10万元/吨，钒铁报价含税10.6-11.4万元/吨，钒氮合金报价含税15-16万元/吨。外盘方面，80钒铁报20.5-21美元/千克钒，五氧化二钒报价4.45-5美元/磅钒氧，折国内五氧化二钒6.82-7.66万元/吨，50钒铁7.23-7.41万元/吨，钒氮合金11.13-11.41万元/吨。综合来看，本周价格下行的速度依然是超预期的，说明厂家、贸易商依然在进行订单、价格之间的博弈，且目前价格下方空间较为充分，钢招预计下周还将持续展开，钒氮价格先行走向14万关口的可能性较大。

本周国际钼市止跌之后再次开始下跌，截止至31日美国MW国际氧化钼9.4-9.6美元/磅钼；欧洲钼铁21.2-21.4美元/公斤钼。氧化钼环比下降0.35美元/磅钼，钼铁环比下降0.45美元/公斤钼。

【硅锰】硅锰整体维持弱势格局，零售市场价格混乱，南北报价区间略有差距，北方以现金出厂6000-6200元/吨展开，南方略高于北方报价150元/吨，而华东中信泰富公布11月最新采价6280元/吨（均价、折基、承兑送到），共3000吨，而部分南方厂家则未中标，也说明了南北价差的存在，整体来看，由于硅锰价格近期下滑严重，市场80%以上厂家均进入成本线以内，表态进入11月后会减产及停产来应对，但目前仍消耗高价矿为主，且加之锰矿期货跌势不止，近期厂家采购锰矿仍不积极，港口积压库存较多，现货锰矿滞销，价格混乱向下，整体市场心态偏弱，钢招拖延采购，硅锰趋势不佳。

锰矿方面，随着12月UMK及TP等报盘3.35-3.5美金/吨度的出现，加之South32澳块下调至3.9美元/吨度，对于康密劳加蓬矿报价的3.7-3.9美元/吨度仍有影响，由于外盘期货锰矿报价的大幅多次下调，不仅使得接盘前期的商家及厂家处于亏损阶段，而有前期高价库存的商家同样较难生存，市场已经出现毁单等非理性交易情况，加之临近年底，还贷压力仍迫使商家有抛售套现的可能，短期锰矿仍难走出困境。

钢厂方面，本周除了中信泰富公布11月最新招标价，其他大型主流钢厂暂未表态，仍有拖延意向，而从定价来看，相对上月采价降幅近千元已成事实，且部分北方钢厂表态由于限产影响，自身库存较高，不急于采购。

综合来看，硅锰短期难以走出弱势已成定局，而进入11月后，市场中小企业必定会出现减产停产的现象，而大厂同样会表态减产，但实施力度仍需跟踪，而目前硅锰价格下滑已经脱离供应过剩概念，与锰矿原料成本下滑、市场信心、钢招价格、期货表现等其他因素同样至关重要，下周11月钢招会大范围展开，市场成交会有所活跃，但采价同样会给予市场有所打击，而厂家为求自保必定会打压锰矿现货价格，加之减产停产对于锰矿价格仍不利，市场仍将有下滑空间，短期稳定仍需出现较大的积极因素。

【锰矿】本周锰矿市场“一如既往”的跌跌跌，无任何惊喜。上周末，新一轮外盘报价纷纷出炉，价格大幅下调，本以为周一定价价格会有大幅下调，然并未出现大幅下调的情况。但于周二开始，叠加外盘消息不断更新，港口现货价格开始出现大幅下跌，日内跌幅接近1元/吨度，市场更为混乱，不断有低价传出，更甚者亦出现“虚盘”情况，营造出恐慌氛围，叠加厂家压价幅度较深，港口出货难度增加。截止至今日，Mysteel天津港现货指数价格显示，南非半碳酸33.92元/吨度，较上周降2.38元/吨度，澳块37.24元/吨度，较上周降2.42元/吨度。

外盘方面，继UMK12月南非半碳酸报盘为3.5美元/吨度之后，康密劳跟盘调整11-12月加蓬块报盘为3.7-3.9美元/吨度，据市场了解，最终成交价或为3.5美元/吨度，TP跟盘11月南非半碳酸部分报盘3.35美元/吨度，BHP跟盘11月澳块为3.9美元/吨度，高锰澳籽为3.78美元/吨度，南非半碳酸为3.25美元/吨度。据市场了解，本轮半碳酸接盘情况较好，一是外盘价格相对而言较低，二是矿山此次货源本身就较少，且存在部分“高价补偿”情况。

下游合金方面，钢厂招标较为拖延，多到下周才会入场，中信泰富今日最高定价为6380元/吨，承兑含税，开启11月钢招篇章，较上月跌幅为1020元/吨，跌幅超于市场预期，业内对下周河北钢厂，湖南，江苏钢厂价格关注度增。

整体来看，锰矿弱势局面短期难以改变，市场出现少数锰矿期货“见底”声音，但“你以为的底真的是底吗？”。

【硅铁】本周硅铁现货市场盘整偏弱运行，下游需求表现一般，零售成交价格不断下探，部分厂家低价成交回笼资金。钢厂采购方面，钢厂招标价格再度下调，市场信心再次受挫，主流钢厂招标延迟，压价的意愿较为强烈。截止至周五，市场主流72硅铁报价5400-5500元/吨承兑自然块出厂，75硅铁报价5700-5800元/吨承兑自然块，大厂价格维持72硅铁报价5700-5800元/吨承兑合格块，75硅铁5800-5850元/吨承兑。

钢厂方面，11月钢厂继续下滑，中信泰富招标价格均价6100元/吨，较上月下降100元/吨，而沙钢、已经中天也将敲定，从目前钢招情况来看，11月招标基本围绕6100元/吨一线展开，部分钢厂心理价格可能更低，延期招标，等待市场低价。

厂家方面，目前青海乐都区域厂家基本都处于避峰生产状态，宁夏区域厂家亦有避峰现象，从本周日产数据来看，日产量15673吨，相较于上月同期，日产降幅明显。内蒙区域厂家电费补贴减少，电价上涨，厂家成本压力渐显，保本生产，挺价意愿较强。、

综合来看，随着两个星期市场成交低迷，目前部分厂家库存量已经有所增加，个别厂家存在捂货不出现象，钢厂招标入场，市场多在观望11月钢招情况，钢招价格若继续低探，选择停产或避峰厂家或将增多，市场供应预计在11月将会下降明显，短期内硅铁市场还将处于供需博弈局面，价格维持僵持。

三、特种合金市场详述

【钼】本周钼铁市场“强势下行，一点也不耽搁”，周内钢厂招标价格跌幅超过1万，工厂报价日降2千也难跟上钢招下跌的步伐，市场价格再现去年年末行情，出现暴跌行情，业内心态较为恐慌。厂家报价较为混乱，高低不一，厂家现金出厂报价在10.6-10.8万元/吨，较上周下跌9.3%左右。

本周国际钼市止跌之后再次开始下跌，截止至31日美国MW国际氧化钼9.4-9.6美元/磅钼；欧洲钼铁21.2-21.4美元/公斤钼。氧化钼环比下降0.35美元/磅钼，钼铁环比下降0.45美元/公斤钼。

本周周初归来，钢厂承兑招标定价11.24万元/吨，次日湖南一钢厂招标价格率先打破11万，最终定价为10.9万元/吨，再一个工作日代表型钢厂南钢招标定价为10.58万元/吨，先不说一天一个价，而是日内价差太大，颇令市场担忧，直至今日，中信泰富定价10.06-10.08万元/吨，承兑含税，离10万关口仅差一线之隔，距离年前低点又近一步。本周河北一矿山招标销售钼精矿，50-55%钼精矿现款价为1680元/吨度，较上周跌幅100元/吨度左右，粗略折合厂家生产成本在11万元/吨左右，厂家生产持续倒挂。

终端下游来看，本周不锈钢市场亦呈弱运行，虽临近月底，有低价促成交之前，但市场买账意愿不高，成交较为清淡。

整体来看，当前钼铁市场下跌趋势较为明显，虽已接近年内的一个低位，但跌势并未见有减弱态势，10万关口失守已近在眼前，需求释放乏力，后市难能太乐观。

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