铁合金市场一周评述（11.18-11.22）

一、铁合金市场总述

【硅锰】综合来看，硅锰维持盘整格局，暂难出现突破或者大幅下滑格局，新一轮12月钢招及海外锰矿1月对华报价对于年底前走势至关重要，而从目前趋势来看，大部分厂家仍对于12月钢招价格持谨慎乐观态度，表示可能在6000基础上上抬200-300元/吨，但从目前趋势来看，零售报价的涨幅暂未大量站稳，虽钢厂利润近期有所恢复，但要钢厂认可上调仍需几方面因素配合，包括期货盘面、锰矿价格、市场供应等问题，而由于硅锰价格的恢复，部分前期有减产打算的厂家有延后关停时间，市场现货供应仍是影响价格的关键因素，下周预期维持盘整格局，12月钢招暂难全面铺开。

【硅铁】本周硅铁市场相对较为平稳，厂家错峰减产增多，但市场价格难以改变，市场主流报价72硅铁在5300-5450元/吨，75硅铁报价5600-5700元/吨，厂家报价维持稳定，部分中小型厂家已经进入亏损状态，开始检修降产量，青海区域大部分厂家都维持在错峰生产状态，产量缩减有限，宁夏区域本周检修3台25500的矿热炉，预计影响在3-5天，短期来看，硅铁检修减产短期为主，整体市场供应缩减量有限，钢厂招标价格一直低位，市场可销售库存量相对充足，硅铁短期内持稳运行为主。

【特种合金】本周钒系市场小幅盘整，钢招少量入场，由于供应商结构不同，成交跨度较大，合金厂家上周原料采购较多，成本趋向稳定，报价积极性不高，但价格波动也相对较少。截至周五，片钒报价9.8-10万元/吨，钒铁报价含税10.2-10.5万元/吨，钒氮合金报价含税15.4-15.8万元/吨。外盘方面，80钒铁报23-23.8美元/千克钒，五氧化二钒报价5-6.05美元/磅钒氧，折国内五氧化二钒7.6-9.21万元/吨，50钒铁8.1-8.3万元/吨，钒氮合金12.41-12.84万元/吨。

综合来看，本周市场进入盘整期，合金厂家结合原料价格不愿调价，市场上行力度在钢招较少的情况下混乱无力，但由于原料支撑，市场看空情绪尚未发酵，下游螺纹相对坚挺的情况下，短期钒合金下行的压力不大，下周钢招逐步展开，厂家报盘将逐步锁定市场。

【硅锰】硅锰市场一改疲态，本周报价混乱，信心略有好转，整体市场零售报价在现金出厂5800-6000元/吨现金，上调200-400元/吨不等，但涨价后的成交大部分来自于贸易商，暂未有大量钢招价格提涨，整体市场观望气氛较浓，厂家方面仍有低价惜售情绪存在，港口锰矿库存维持高位，涨幅告一段落，海外矿山12月期货报盘持平，各方均在等待市场变盘点的出现，对于后期持谨慎乐观态度，观点分歧仍然存在。

锰矿方面，由于持续一周的上调，累积涨幅在3-5元/吨度左右，本周后期市场封盘现象缓解，锰矿商家销售意愿增加，但随着厂家补库意愿的降低，锰矿市场看涨情绪有所收敛，叠加12月外盘报价维持平盘，短期混乱格局告一段落。

钢厂方面，暂未有新一轮钢招展开，钢厂合金库存维持稳定量，12月钢招预计仍有拖延，但同样有华东钢厂表示会逐步考虑冬储概念，对于硅锰合金备货量会适当增加，但也要看价格表现。

综合来看，硅锰维持盘整格局，暂难出现突破或者大幅下滑格局，新一轮12月钢招及海外锰矿1月对华报价对于年底前走势至关重要，而从目前趋势来看，大部分厂家仍对于12月钢招价格持谨慎乐观态度，表示可能在6000基础上上抬200-300元/吨，但从目前趋势来看，零售报价的涨幅暂未大量站稳，虽钢厂利润近期有所恢复，但要钢厂认可上调仍需几方面因素配合，包括期货盘面、锰矿价格、市场供应等问题，而由于硅锰价格的恢复，部分前期有减产打算的厂家计划延后关停时间，市场现货供应仍是制约价格的关键因素，下周预期维持盘整格局，12月钢招暂难全面铺开。

【锰矿】本周锰矿市场维持上涨情绪，港口贸易商依然处于亏损状态，上周BHP对12月船期澳块进行报盘，维持3.9美金/吨度价格，现货硅锰又进一步下行至成本线下，给予部分矿商持续上涨的信心，港口贸易商在周初大多选择封盘观望，但部分胆大的贸易商选择了较为激进的报盘价格，确实下游硅锰较为强劲的势头下，部分厂家拿矿的积极性足够强，价格顺势抬高了2-3元/吨度，部分矿种售空，但随着硅锰厂家趋于冷静，大多数矿商对厂家依然以走量为主，导致下半周成交转弱，成交价格持续上行动力较弱。截止周五，Mysteel天津港现货指数价格显示，南非半碳酸35.73元/吨度，较上周涨4.02元/吨度，澳块38.25元/吨度，较上周涨3.77元/吨度。

下游硅锰来看，本周报价受锰矿影响也相对混乱，整体市场零售报价在现金出厂5800-6000元/吨现金，上调200-400元/吨不等，但目前厂家实际签单较少，钢招尚未开启，厂家依然处于交单周期，前期来看，锰系合金厂家主动减产的情况随着价格的复苏，实际减产力度十分有限，硅锰短期受上下游带动的上行也出现了不小隐患。

综合来看，目前整个黑色盘面给予锰系合金的支撑还是较为充足的，本周螺纹钢的增产势头也为合金需求创造了一定的信心，但12月钢招从历史行情来看，钢厂补库的积极性不会太强，冬季限产必然导致需求下行，锰系合金减产的不足将会成为博弈点，锰矿市场目前的上涨情绪更多的是上下游给予的信心，随着上游矿山趋稳，下游合金如果受制于钢厂消费，大概率锰矿上行压力会趋于明显，预计下周锰矿市场还将参考硅锰行情波动，硅锰期货的风头朝向将进一步影响市场心态。

【硅铁】本周硅铁市场相对较为平稳，厂家错峰减产增多，但市场价格难以改变，市场主流报价72硅铁在5300-5450元/吨，75硅铁报价5600-5700元/吨，厂家报价维持稳定，部分中小型厂家已经进入亏损状态，开始检修降产量，青海区域大部分厂家都维持在错峰生产状态，产量缩减有限，宁夏区域本周检修3台25500的矿热炉，预计影响在3-5天，短期来看，硅铁检修减产短期为主，整体市场供应缩减量有限，钢厂招标价格一直低位，市场可销售库存量相对充足，硅铁短期内持稳运行为主。

钢厂方面，本周钢厂尚未入场采购，主流钢厂开始观望市场，从钢厂采购人员的态度来看，12月钢招大概率将会延迟，主流钢厂预计将会在12月初开始招标，下周预计将会有部分库存偏紧的钢厂入场询价，预计本轮招标价格还将在低位徘徊。

整体来看，目前市场需求表现平平，下游采购意愿不强，不管是金属镁还是出口方面，亦或是钢厂，近期对硅铁厂采购囤货意愿不强，价格维持低位，市场参与者对后期市场不甚乐观，故而市场价格短期内维持弱稳局面，后期随着市场供应的减少，供需关系变化，价格或许会有所改变。

三、特种合金市场详述

【钒】本周钒系市场小幅盘整，钢招少量入场，由于供应商结构不同，成交跨度较大，合金厂家上周原料采购较多，成本趋向稳定，报价积极性不高，但价格松动也相对较少。截至周五，片钒报价9.8-10万元/吨，钒铁报价含税10.2-10.5万元/吨，钒氮合金报价含税15.4-15.8万元/吨。外盘方面，80钒铁报23-23.8美元/千克钒，五氧化二钒报价5-6.05美元/磅钒氧，折国内五氧化二钒7.6-9.21万元/吨，50钒铁8.1-8.3万元/吨，钒氮合金12.41-12.84万元/吨。

片钒方面，本周散货市场偏稳，报价较少，片钒大厂稳定走货，下游需求依然不弱，原料下调的意愿不强；钒铁方面，本周厂家依然以出货为主，前期挺价之后，厂家实际获得的订单价格、数量并不如预期，临近周末，厂家高位报价出现松动；钒氮合金方面，厂家依然以订单生产为主，原料价格较稳的情况下，厂家底部价格依然在支撑，但由于钢招相对混乱，厂家较难获得高价订单，临近周末高位报价有所回落。

综合来看，本周市场进入盘整期，合金厂家结合原料价格不愿调价，市场上行力度在钢招较少的情况下混乱无力，但由于原料支撑，市场看空情绪尚未发酵，下游螺纹相对坚挺的情况下，短期钒合金下行的压力尚未突显，下周钢招逐步展开，厂家报盘将逐步锁定市场。

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