铁合金市场一周评述（06.29-07.03）

一、铁合金市场总述

【硅锰】综合来看，进入7月后，中大型有采购高价期货锰矿企业基本全部进入亏损阶段，而随着海外矿山8月期货报盘持续的下调，国内企业更不敢多订锰矿，使得国内锰矿价格同样进入降价的恶性循环，接受前期高价锰矿资源的商家同样进入亏损，而有部分手中无货的贸易商则略有想看着抄底的意愿，但目前仍处于观望，对于目前现货价格仍有迟疑，要看市场实际减产力度再做决定，而从厂家端来看，由于由于部分厂家进入亏损，宁夏区域做零售的厂家减产相对较为明显，而南方部分企业也表示有减产意愿出现，内蒙和广西区域则表示有降耗意愿，预计7月后市场主动减产现象会有所增加，但同样也有部分原本就无锰矿库存及硅锰生产的企业在等待低价锰矿资源出现，而重新生产的情况存在，所以硅锰价格在无海外因素促动下，如要企稳止跌，仍需减产保价现象的出现。

【硅铁】本周硅铁市场表现相对稳定，市场成交价格缓慢跟上报价，主流72硅铁市场报价集中在5550-5700元/吨，75硅铁报价5800-5900元/吨，大厂方面，暂时没有报价，维持钢厂订单为主，中小型厂家主要销售贸易商，库房维持低库存。期货市场价格波动，硅铁市场成交放缓，主流钢厂开始入场采购询盘，下游观望等待居多，等待河钢等钢厂定价。

【硅锰】国内硅锰弱势运行，随着7月钢招的逐步敲定，大幅的下调采价也使得较多企业进入了亏损的阶段，河钢集团6500元/吨承兑送到环比降900元/吨，而市场零售价格整体以6300现金出厂展开，虽贸易商询盘较多，但仍想找寻低价资源，且只做有订单的采购，不做囤货之举，虽由于钢招的展开，库存有所回落至20万吨附近，但整体待售资源仍偏多，部分厂家只能亏损抛货后做停产打算，全国开工率（产能利用率）全国54.32%，较上周减0.84%；日均产量25650吨，减165吨。市场整体信心偏弱，表示在无外因影响的情况下，随着外盘锰矿期货价格的下滑，国内硅锰价格也难以支撑高位，虽7月有高价锰矿到港进入成本的支撑，但由于各方对于后期价格的不看好，高成本很难转移到下游，只能靠自身亏损来消化。

锰矿方面，由于国内合金及锰矿现货价格下滑较多，海外矿山对华8月报价再次下调1美元左右，一方面是为了弥补前期接手高价锰矿的国内接货商，另一方面也是为了进行促销，由于对于后期市场不看好，国内接期货态度较差，均持观望，不做订货，导致外盘价格接连下调，从而更加影响了国内硅锰价格及港口锰矿现货，而海外的积极发运使得国内港口库存出现增加的现象，进一步影响了锰矿现货价格。

钢厂方面来看，由于7月河钢集团钢招敲定6500元/吨，而其他钢厂也按此价继续压价，不少钢厂同样略拖延，想采购低价资源，对于合金采量表示够用就好，不做过多的备货采购。

综合来看，进入7月后，中大型有采购高价期货锰矿企业基本全部进入亏损阶段，而随着海外矿山8月期货报盘持续的下调，国内企业更不敢多订锰矿，使得国内锰矿价格同样进入降价的恶性循环，接受前期高价锰矿资源的商家同样进入亏损，而有部分手中无货的贸易商则略有想看着抄底的意愿，但目前仍处于观望，对于目前现货价格仍有迟疑，要看市场实际减产力度再做决定，而从厂家端来看，由于由于部分厂家进入亏损，宁夏区域做零售的厂家减产相对较为明显，而南方部分企业也表示有减产意愿出现，内蒙和广西区域则表示有降耗意愿，预计7月后市场主动减产现象会有所增加，但同样也有部分原本就无锰矿库存及硅锰生产的企业在等待低价锰矿资源出现，而重新生产的情况存在，所以硅锰价格在无海外因素促动下，如要企稳止跌，仍需减产保价现象的出现。

【锰矿】本周进口锰矿市场弱势运行，市场处于下行通道，现货价格继续下调，期货报价也随行就市下行，贸易商心态悲观氛围浓，市场一片低迷状态，下游需求一般，厂家少量采购。

锰矿外盘方面，South32公布8月对华锰矿装船报价，高品澳块报4.61美元/吨度，较上月第二轮降0.72美元/吨度；高品澳籽4.37美元/吨度，较上月第二轮降0.67美元/吨度，南非半碳酸4.2美元/吨度。矿山期货价格进一步下调，一方面市场远期现货成本降低，相比目前到港的前期高价矿成本倒挂而言，部分缓解贸易商的成本压力；另一方面，期货价格下调，可能会影响现货市场走势，港口现货矿短期内可能会有继续下调的趋势，预计下行空间有限。

截至周五，锰矿价格仍然混乱，天津港主流澳块40-41元/吨度，南非半碳酸37元/吨度，加蓬块39元/吨度，Mn28%南非高铁35元/吨度。钦州港主流澳块报价40-41元/吨度，加蓬块39元/吨度，南非半碳酸37元/吨度，Mn26%马来矿32-32.5元/吨度，Mn45%高度澳籽38元/吨度，Mn47%巴西矿40元/吨度。整体报价混乱，部分贸易商低价出货，需求尚可，下游询盘积极。今日较昨天暂未有较大调整，部分贸易商表示暂不调价，在报价的基础上可适当优惠成交，价格太低就封盘不出。

下游来看，硅锰出厂价格继续下调，河钢七月份硅锰招标采购定价6500元/吨承兑含税到厂，低于市场预期，使得市场出厂价进一步下行，硅锰厂家利润缩减，南方厂家成本相对高，产品价格处于成本线边缘甚至亏损。而市场零售价格整体以6300元/吨现金出厂展开，虽贸易商询盘较多，但只做有订单的采购，仍想找寻低价资源，且只做有订单的采购。市场氛围一片寂静，情绪低落。

整体来看，锰矿市场处于弱势低迷状态，合金厂价格下跌压力下，锰矿顺势下调，由于外盘报价下调，部分市场人士短期内仍看跌，由于锰矿前期部分锰矿现货成本高，部分矿种出现成本倒挂，成本支撑下，锰矿下行空间有限。短期内预计进口锰矿会维持弱势盘整态势运行。

【硅铁】本周硅铁市场表现略显混乱，市场成交价格缓慢跟上报价，厂家报价差异较大，主流72硅铁市场报价集中在5550-5700元/吨，75硅铁报价5800-5900元/吨，大厂方面，暂时没有报价，维持钢厂订单为主，中小型厂家主要销售贸易商，库房维持低库存。期货市场价格波动，硅铁市场成交放缓，主流钢厂开始入场采购询盘，下游观望等待居多，等待河钢等钢厂定价。

交割库方面，从目前的统计数据看，交割库库存已经10万余吨，而各个交割库还在申请扩容，据了解天津新港申请扩1万吨，天津塘沽申请外租库在唐山迁安，至少1万，奔牛申请扩5000吨；玖隆申请扩容3万，若扩容都审批通过，交割库库存将会达到历史高位，过高的库存可能会对后期市场产生一定的影响。

厂家方面，本周宁夏区域厂家复产，日产数据在下周将会有所上升，本周（7.3）Mysteel统计全国128家独立硅铁企业样本：开工率（产能利用率）全国47.19%，较上周增0.98%；日均产量14595吨,增240吨。

综合来看，硅铁市场短期内还是以钢厂招标为主，目前主流钢厂招标价格表现差异较大，6050元/吨，6130元/吨、6198元/吨、6200元/吨，钢招价格略显混乱，未招标的钢厂表现也相对谨慎等待河钢出价，钢厂价格未定，硅铁现货价格表现也相对稳定，预计下周盘整为主。

二、特种合金市场评述

【钼】本周钼铁市场低开低走于周中止跌向上。周初节后归来由于假期期间国际钼市出现大幅下调，国内预期走低，盘面出现崩盘情况，钢厂招标价格接连走低，9万关口未形成任何阻力，直接下破。本周钼铁现金出厂主流报价在8.9-9万元/吨。

本周国际钼市先抑后稳，假期期间由于国内市场交易停止，市场基本无流动性，市场价格跌破8美金奔7美金而去，随后由于国内终端需求集中释放，买盘积极性增加，价格企稳，成交价集中在7.5美元/磅钼。

本周终端代表性钢厂集中进场招标，山西一钢厂由于价格不及预期以流标收场，而后中信泰富进场招标，招标价大跌至8.5-8.6万元/吨，随后钢厂招标集中在此价位展开，部分钢厂招标价格存差异，并不能以此价完成采购。周五时分，部分钢厂入场采购，但由于厂家低价不愿出售，然钢厂高价接受度较低，最终以流标收场。本周江西一矿山50%钼精矿竞价结果为1310元/吨度，与钢厂招标结果倒挂程度较为明显，然欲以低于1300元的价进行采购钼精矿现货难度较大，故不得不惜售。

本周不锈钢市场维稳运行，价格涨跌不一，部分规格由于市场资源紧张，钢厂整体挺价意愿较浓，叠加月初无资金回笼压力，贸易商低价出货心态较低。316L各钢厂价格调整幅度不一，以青山为例自6月中旬开始调价幅度达到700元/吨，太钢价格基本维持平稳，本周亦维持在19900元/吨一线运行。本周无锡、佛山两地库存总量为61.78万吨，环比增加3%，本次库存增长主要由于200系资源增加较为明显，另外本周库存周期较短。

整体来看，由于海外市场需求恢复较为缓慢，同时亦面临疫情再次爆发引起重新进行局部封锁的情况，海外局势不容乐观，海外资源价格承压，对国内冲击较大。短期来看，由于前期跌幅较为明显，贸易商补库积极性较高，工厂库存流转，短时低价资源或再难现，具备一定反弹基础，但中期仍不乐观。

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