铁合金市场一周评述（09.27-09.30）

一、锰系市场评述

【锰矿】本周锰矿市场表现出了节前的平淡，港口库存压力依然较为明显，大量到港叠加前期压港船只，本周库存出现较大幅度上升，同时下游厂家这块节前备货积极性一般，锰矿市场没有过多的成交支撑，随着临近假期，市场报价意愿降低，进入盘整阶段。

就锰矿自身供需环境来看，主流锰矿到港量还将维持高位，大概率十一之后港口库存压力又将上升一个台阶，部门前期挺价矿商可能在应对高库存压力下，主动降价走量，再加上TP尚未完成11月报价，若下调报价，可能会对现货市场信心再度造成压力。

下游硅锰来看，本周价格走势较为平稳，钢招定价稳定在6300元/吨上下，期货也完成了节前的稳定，产量由于部分企业有检修措施出现，日均产量29378吨，减930吨，总的来说，厂家成本不低，库存良好，硅锰现货短期价格难降。

综合来看，国庆节后市场锰矿成交有望好转，但高库存压力可能促使厂家持续压价，大概率锰矿市场还将依托硅锰走势，稳定已是大好，承压还将继续。

【硅锰】硅锰整体盘整偏弱，零售报价混乱，北方个别厂家由于资金偏紧，销售价格低于5900元/吨，但大部分厂家仍为钢厂留量，表示可售低价现货不多，且由于价格略低，部分企业有检修措施出现，本周开工率（产能利用率）全国65.96%，较上周减1.86%；日均产量29378吨，减930吨，另一方面10月钢招仍有拖延，指标性钢厂采购仍在国庆后展开，对于厂家压力较大，而港口锰矿库存的积压导致市场看弱锰矿价格走势，同样认为短期硅锰支撑不足，市场心态仍偏弱，但厂家则表达了成本偏高，进入亏损区间的现状。

原料方面，本周港口现货成交价格仍有走弱，虽不少商家表示不愿再做降价处理，但高价成交仍少，厂家补库也告一段落，同样在等待低价资源的出现，不愿多备货库存，导致了港口锰矿现货库存高企，短期对于锰矿现货价格高压的态势。

下游钢厂需求来看，钢招的拖延，使得较多厂家资金压力加大，同样传导至贸易商也暂缓采购，迫使部分宁夏企业低价销售，从目前南方部分采购钢厂价格来看6250-6300元/吨价格暂为主流，而节后预计钢厂也会有压价措施出现，但积压的需求会使得市场成交有所好转。

综合来看，国庆节后市场成交将有所好转，但疲软的锰硅期货盘面价格仍在6000出头运行，给予市场信心较大的打击，虽市场供应由于检修展开略有缓解，但新开工量的陆续稳产，使得投资机构对于硅锰价格趋势暂维持偏弱观点，但从现货生产企业成本趋势来看，虽锰矿低价现货进入，暂缓和厂家成本，但10月锰矿期货价格走高仍将影响11月后硅锰合金及商家成本，不少企业由于未能采购到9月低价期货锰矿，综合持矿成本仍偏高，也是表示锰硅期货盘面低于现货的现状，虽各方预期国庆后价格仍将承压，但同样表示硅锰下方空间不大，钢招价格难大幅下压的格局。

二、硅系市场评述

【硅铁】本周硅铁市场维持相对稳定，市场主流报价基本维持不动，华东区域价格相继敲定，钢厂招标价格小幅探涨，市场信心相对一般，截止至节前市场主流报价72硅铁5500-5600元/吨，75硅铁报价5600-5700元/吨，大厂报价维持坚挺，72硅铁合格块报价5700-5750元/吨承兑出厂，以钢厂招标为主，国庆节前市场基本没有变化，短期内硅铁市场以稳定为主。

钢厂方面，节前华东区域钢厂相继定价，沙钢定价6100元/吨，较上月上调40元/吨，中天6100元/吨，较上月上调30元/吨，湘钢6160元/吨，较上月上调10元/吨，从钢厂招标情况来看，10月招标价格前高后低，相较于9月小幅上调，预计河钢等钢厂招标价格也将在6100元/吨上下。

出口方面，Mysteel：据海关数据显示：2020年8月硅铁出口15389.423吨，环比增5.82%，同比减少39.03%；2020年1-8月硅铁出口204241.327吨，同比去年1-7月减少29.02%。出口维持相对弱势，国外询盘增多，但整体成交不加。

综合来看，硅铁市场目前依旧需略大于供，随着新增产能的稳定投放，可能会改变现状，但是短期内变化不会太大，厂家库存偏紧，下游钢厂需求良好，支撑硅铁现货价格维持坚挺，硅铁市场以稳定为主。

三、特种合金市场评述

【钒】本周钒合金市场延续低位震荡，片钒持续走低的意愿在钢招逐步展开的氛围下稍有好转，钒氮厂家报价稳定在现金14.4万元/吨上下，部分厂家在自身压力下，有低售情况。钢厂招标本周并未有明显压价的行为，主流市场变化较小。

片钒方面，本周市场表现平稳，私下低价成交依然存在，部分进口资源价格回调亏损出货，部分进口商持续观望为主，低价不出，但目前整体供应情况较为饱和，没有价格优势，出货的难度较大。

钒铁方面，本周成交以钢招订单为主，主流厂家延续背靠背运作，现货报价普遍较高，由于自身需求一般，钒铁市场只能随行调整；钒氮合金方面，本周钢招积极性不强，市场现货出货意愿较浓，但实际接货情况不容乐观，片钒价格趋稳短期主流钒氮价格变化不大。

综合来看，近期钒合金市场由于国庆将至，成交转淡，主流钢招也在陆续展开，市场压力并不明显，价格进入盘整阶段，预计节后市场，消费端还将持续展开，主要主要矛盾在于片钒大厂签单价格以及散货是否延续低价走量的行情。

【钼】本周国内钼市假期氛围较浓，市场交投氛围低迷，部分贸易商节前积极出库清库存，但市场整体成交较为冷清。本周钼铁现货现金出厂价格走低至9.3-9.4万元/吨。

本周国际钼市亦是偏弱运行，市场参与者对节后钼市运行存担忧，工厂原料补货情绪并不佳，价格小幅走低，亚洲氧化钼在8-8.1美元/磅钼达成成交。

本周仅有个别钢厂入场采购，价格基本持稳，江苏某钢厂招标定价9.2万元/吨，半承兑半现金，湖南某钢厂招标定价9.3万元/吨。本周陕西某矿山40-45%钼精矿出售价格为1370元/吨度，成交90吨，较上周小幅下行。

终端下游来看，本周不锈钢市场弱稳运行，双节氛围笼罩，市场成交较少，部分贸易商进行前期订单交付。青山10月316L出盘价在前期涨300的基础上回调300较9月保持平盘，本周无锡市场太钢316L价格维持在20600元/吨。假期间无锡、佛山两地或会出现资源集中到货现象。

整体来看，本周钼铁市场临近假期，同时对节后市场存担忧，故价格弱势运行。节后来看，长假期间，国际市场或有扰动，关注节后东北某大型矿山复产后出货情况。

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