铁合金市场一周评述（10.12-10.16）

一、锰系市场评述

【锰矿】本周锰矿市场延续节前态势，呈现阴跌情况，与合金锰硅期货盘面呈现背离情况，在买涨不买跌的情绪下，节后补库积极性较低，原有在节后进行采购的工厂亦是采取拖延策略，进一步消耗库存或使用自家期货矿。部分矿种在自身高库存压力下以及当期现货成本较低的情况下，港口部分持货商在资金压力下积极出货进行资金回笼，价格走跌较为明显，较节前跌幅超1.5元/吨度，钦州港主流矿略有补跌现象，澳系及南非半碳酸回调较为明显。截止至16日Mysteel天津港South32澳块价格指数显示36.96元/吨度，较节前降0.62元/吨度，UMK南非半碳酸为32.96元/吨度，降1.2元/吨度；Mysteel钦州港South32澳块价格指数显示36.98元/吨度，较节前降1.22元/吨度，UMK南非半碳酸为35.98元/吨度，降1.64元/吨度。

外盘方面，本周Jupiter对华展开11月锰矿装船报盘，Mn36.5%南非半碳酸为4.1美元/吨度，得益于人民币汇率升值，折合人民币现货成本在33元/吨度以下，与天津港现货成交价格贴近，但相较于其他矿山11月船期价格存优势。

港口库存方面，天津港、钦州港库存皆出现进一步增加，钦州港增幅较为有限。天津港散货库存在480万吨左右，较上周增加10万吨左右，其中加蓬系及澳系增加较为明显，后期加蓬价格或进一步承压，澳或受此拖累降幅增加；钦州港散货库存在137万吨左右，较上周增加2万左右。

下游合金方面，本周锰硅期货表现可是较为夺人眼球，周初盘面低开后下挫创近日新低而后盘面快速反弹，日内上下幅度200余点，而后高位窄幅震荡，但现货整体平稳运行，市场拿货积极性一般。本周河北某代表型钢厂展开10月采购，但最终价格双方仍存分歧，最新价格为6130元/吨，较9月降幅为200元，高于其他主流代表性钢厂降幅。

整体来看，当前港口最新到港锰矿基本为8-9月处于相对低位水平，相较于当前港口现货尚存些许盈利空间，在港口高库存及资金双压力下，积极出货成为首选目标，短期弱格局或难能出现明显反转，但在下一轮主流报盘前跌幅或有所收窄。

【硅锰】硅锰整体盘整，市场观望气氛偏浓，整体信心一般，河北指标性钢厂最新询价6130元，环比上月下调200元，但供货商方面仍有表示未以此价供货，仍在商谈中，华东及南方钢厂采价在6150-6200元运行，由于各家持矿成本不一，部分企业面对当前市场价格，基本在盈亏线徘徊，南方部分中小企业有所检修，本周开工率（产能利用率）全国65.97%，较上周减0.76%；日均产量29698吨，减70吨，期货周五表现较为强劲，收盘至6246，略好于市场预期，而本周市场现货零售价格北方以5850-5950元（现金）展开，南方略高50-100元，厂家则低价略有惜售，本周低价资源报价略上调50，高价位成交一般，由于钢招价格偏低，贸易商必须采购低价资源才能供货钢厂，盈利风险较大。

原料方面，本周港口锰矿现货价格仍有小幅回落，南非等主流矿种基本成交价围绕33元/吨度展开，较之国庆节前下调2元/吨度左右，基本接近甚至低于锰矿商家接货成本，钦州港报价略高2-3元/吨度，而天津港470万吨以上锰矿库存的高压下，各方仍无太大信心，而合金价格的走弱，使得锰矿销售也表现一般，较多只是小批量采购，厂家方锰矿库存天数控制较低。

从下游钢厂需求来看，10月钢招基本定型，环比下调的采价使得厂家盈利更为困难，而钢厂端需求尚可，但北方部分企业由于产能置换及检修，整体需求略有缩减，华东与南方需求稳定略好，但钢材盈利的缩减，使得钢厂采价与付款仍偏严。

综合来看，短期在10月钢招基本定型的格局下，硅锰市场利好因素偏少，虽厂家生产成本处于高位，且盈利偏少，但短期高位的开工率及后期逐步稳产的新开工企业仍给硅锰市场带来不小的压力，而港口锰矿高库存不解决，对于锰矿价格走势同样不利，对于硅锰价格难有支撑，虽11月后外盘高价锰矿将再次到港，但如海外发运及港口现货库存不降，那锰矿仍将面临较大压力，同样各方对于硅锰成本支撑信心也有所降低，短期硅锰较难走出弱势格局，仍需解决自身高供应及外部因素来改变现状。

二、硅系市场评述

【硅铁】本周硅铁市场略有震荡，大厂价格小幅调整，中小型厂家报价维持相对稳定，主产区厂家现货依旧维持相对紧张的局面，低库存支撑现货价格，市场主流厂家报价72硅铁5500-5600元/吨自然快出厂，75硅铁报价5700-5800元/吨自然块出厂，钢厂招标价格相继敲定，市场开始缓慢回归于平静，短期内硅铁现货价格很难有较大变动。

厂家方面，目前市场开工率还是维护相对平稳，呈现小幅上升趋势，陕西区域恒源集团将会有两台40500矿热炉将会在本月月底电炉，今年主要的新增产能集中在陕西区域，年前预计陕西的双翼，恒源，乾鑫等都将会稳定生产。本周（10.16）Mysteel统计全国128家独立硅铁企业样本：开工率（产能利用率）全国48.31%，较上周增0.44%；日均产量15072吨，增45吨。

钢厂方面，河钢敲定10月硅铁招标价格6100元/吨，较上月上调50元/吨基本在市场预期范围内，10月钢厂招标价格还是呈现前高后低的局面，使得招标价格虽然上涨，但市场参与者信心略显不佳。

综合来看，10月钢招结束，市场需求将会慢慢进入空窗期，厂家接下来以送钢厂订单为主，厂家方面继续稳定生产，市场逐渐平静，供应还将处于紧平衡状态，硅铁价格难涨难跌，11月招标之前，预计硅铁现货市场还是以稳为主。

三、特种合金市场评述

【钒】本周钒合金市场依旧呈弱势运行，持续走低的价格使得市场日渐低迷，加上片钒大厂价格敲定，给下游市场带来一定的指向性，厂家们普遍看淡后市，市场情况暂不乐观。

本周片钒大厂在前期市场持续低价、供大需求加上散货低价抛货的情况下，价格大幅下调至承兑9万元/吨，此价格对较为低迷的钒合金市场带来阶段性的驻底信心。据了解，目前散货价格并无大幅低价抛货的意愿，片钒价格或会稳定在9万元/吨上下一段时间。

钒铁市场一直处于被动状态，片钒与钒氮持续低价，使得钒铁的价格也随之调低，目前成交量不佳。目前价格在9.7-10.0万元/吨之间。钒氮合金方面，本周部分钢厂钢招价格持续走低，跌破前期低价，部分钢厂仍然处于观望之中，采购节奏不断后移，主流钢厂对钒氮合金库存控制较为严格，底部价格暂不明朗，目前钒氮合金的价格维持在13.8-14万元/吨。

总体来看，本周钒合金市场进入到一个新的低价区，厂家们普遍看淡后市。预计下周，片钒散货出货价格回落有限，下游钢招也相对冷清，主流合金价格有望进入阶段性盘整，终端钢厂消费依然较弱，四季度需求端并不给力，供需矛盾难以解决，依然有较大的下行风险。

【钼】本周钼铁市场先扬后抑，节后归来由于假期间国际价格持续上涨，国内代表性钢厂入场进行补库，国内钼市价格亦是迎来小反弹，而后后半周终端采购寥寥，钼市平稳走弱。本周钼铁现货现金出厂价格在9.6万元/吨左右。

本周国际钼市高位运行，最高冲至9美元/磅钼左右，临近周末，由于买盘减少，价格小幅回调，价格至8.8美元/磅钼左右。

本周节后归来，湖南、山西、东北、河北、江苏等代表性钢厂皆入场进行采购，节后首周钢厂招标量价齐升，招标总量2000余吨，钢厂招标价格较节前上涨2000元左右至9.5-9.55万元/吨，承兑含税。本周国内主流钼矿山积极出货，其中东北某大型复产后首次出货，有小幅让利情况，50%以上钼精矿对外出售价为1400-1430元/吨度（现金-承兑）下游铁厂拿货积极。

终端下游方面，本周不锈钢市场节后补库小高峰后整体成交趋弱，部分资源集中到货，价格有所承压，但高镍铁价格高位，成本高企，钢企调价意愿较低。本周无锡市场太钢316L价格较节前上涨100元至20700元/吨。本周无锡、佛山两地库存总量为59.41万吨，较节后库存下降10.01%。

整体来看，本周钼铁在刚性需求下价格超节前市场预期呈现上涨格局，但后半周由于需求放缓，市场有所走弱，工厂多排单生产，库存较低。下周来看，或有部分钢厂再次入场进行采购，价格值得关注，同时需关注钢厂采购集中性。

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