铁合金市场一周评述（10.19-10.23）

一、锰系市场评述

【锰矿】锰铁整体盘整运行，目前厂家基本在交付订单，大厂订单较满，现货库存低位运行，供需两端较为平衡，中低锰部分厂家尚有库存，但在成本挤压下，利润空间收缩明显，厂家承压运行。目前65高锰出厂现款报5300元/吨左右，个别出厂报价下调50元/吨的空间；75中锰出厂现款报7750元/吨左右；低锰大厂基本追随钢招价格。

锰矿方面：South32公布12月对华锰矿报盘：澳块4.5美元/吨度（↓0.05美元/吨度），高品澳籽4.26美元/吨度（↓0.05美元/吨度），市场情绪持续偏弱。港口现货价格依旧低迷，从货代最新的数据来看，天津港锰矿累库持续，在对后期并不好看的情况下，当前北方澳块价格在35.5元/吨度左右，加蓬32元/吨度左右，半碳酸31.5元/吨度左右，部分贸易商走货积极性较高。

下游钢厂十月份的招标量来看北方钢厂有所下调，价格方面下调幅度要好于预期，在当前利润逐渐收窄情况下，部分厂家生产的意愿较低，高锰市场整体供需较为平衡，大厂排单交货，基本无库存；中低锰厂家虽然对外报价较为平稳，但是实际成交价格走低，市场零售一般。短期内市场较为平稳，静待十一月份招标。

【硅锰】硅锰整体盘整，市场成交较好，且大部分厂家可售库存不高，主因均在交付钢厂订单，但实际成交价格不高，北方仍以5850现金出厂运行，南方略高50-100，10月钢招基本定型，后采钢厂仍有谈价空间，但整体差距不大，钢招以6100元一线展开，厂家盈利较差，锰矿采价成为厂家盈利的关键，厂家整体开工仍较旺盛，本周开工率（产能利用率）全国66.93%，较上周增0.96%；日均产量30263吨，增565吨，期货本周冲高回落至6034收盘，略低于现货价格，但也反应了市场略悲观的情绪，从锰矿方面来看，本周港口成交一般，库存维持高位，现货成交价格仍有小幅松动，South32对华12月报价仍有小幅下调，也加重了市场各方对于硅锰远期成本支撑不足的担忧。

原料方面，South32对华澳块4.5美元/吨度（↓0.05美元/吨度），而本周港口锰矿成交价也有1-2元/吨度的下滑，港口高库存仍未很好的解决，厂家方面由于合金价格不佳仍不急于囤积锰矿现货，导致港口库存压力较大，锰矿方面悲观情绪较重。

从下游钢厂需求来看，10月钢招落定，采价不如厂家预期，但采量尚可，目前除了北方个别区域钢厂生产受限，华东及南方钢厂生产较好，对于硅锰需求较为旺盛，但由于唐山等区域目前对于环保限产执行较严，生产不稳定，对于北方硅锰需求略有影响。

综合来看，短期由于盘面价格不稳定，市场整体信心偏弱，且下一轮钢招暂未展开，市场零售价格不排除略有回落情况出现，叠加锰矿价格的小幅走低，部分零售厂家可能有降价销售举措，但目前市场整体可售现货不高，如价格松动，贸易商等可能进场采购，且虽远期锰矿价格有走弱预期，但短期来看，进入11月后，前期涨价的锰矿即将进入国内，厂家及锰矿商持矿成本仍有走高，所以如短期港口库存不再大幅增加，锰矿短期止跌可期，现货锰矿短期大幅下跌空间不大，所以，虽下周硅锰价格不排除仍有小幅下调，但下方空间不大。

二、硅系市场评述

【硅铁】本周硅铁市场表现平静，由于钢厂招标结束，厂家多数还有订单在排单生产交付当中，从数据来看，厂家库存现在依旧处于低位，主产区厂家报价坚挺，主流72硅铁自然块报价5500-5600元/吨，75硅铁自然快报价5700-5800元/吨，大厂方面，报价维持在72硅铁合格块报价5750-5850元/吨承兑合格块出厂，厂家低级惜售，短期内现货价格稳中向好发展。

厂家方面，本周日产还是呈现上升趋势，内蒙古略有下降，陕西甘肃等区域产量上升，厂家基本都在满产，仅宁夏和青海区域部分厂家错峰生产。本周（10.23）Mysteel统计全国128家独立硅铁企业样本：开工率（产能利用率）全国48.53%，较上周增0.22%；日均产量15272吨，增200吨。

下游方面，五大钢种硅铁（周需求）：28351.6吨，环比上周增0.1%，全国硅铁产量（周供应）：10.69万吨，环比上周增1.33%，金属镁方面，镁锭价格先涨后稳，周初延续上周上涨态势报价上涨，行至周中后期成交放缓，镁市趋稳运行，厂家方面资金不紧张的情况下，让价出货意愿较低，报价坚挺。

综合来看，硅铁目前供需处于紧平衡状态，新增产能完全释放尚需时间，厂家排单生产状态在11月前基本不会改善，11月之后，陕西区域新增产能点火，宁夏区域个别矿热炉恢复生产，市场供应量增加后可能会对现货紧张局面有所缓解，短期来看，硅铁现货还是处于稳健状态，下游观望市场，等待11月招标指明方向。

三、特种合金市场评述

【钒】本周钒合金市场再度大幅下跌，五氧化二钒成交回归8.2现金，钒氮合金跌破13万承兑，钢招承兑价格超出市场预期，市场报价与成交价之间产生了较为明显的价差，市场心态混乱，主导权基本在钢厂端。

片钒方面，本周初市场看稳情绪较浓，但下游成交普遍较弱，大厂回调现金报价，散货走货价格普遍回落至8.6万现金，但厂家接受程度不高，心理价位从现金8.5一路回落到8万现金，厂家面对看空压力，成交一路至8.2万现金；钒铁方面，目前厂家报价普遍偏高，维持在9.6万价位，但实际钢招成交也反映了出货的心态还是较浓，随着片钒价格走跌，钒铁本轮钢招可能将下探至9万以下。钒氮合金方面，目前厂家报价也相对混乱，走货亏损严重，部分厂家选择停产避险，部分厂家低价走货，南方某钢厂基本落定的12.8万承兑价格也给了市场较为明显的打击，但钢厂观望情绪还是较重，本轮钢招可能竞价压力会相当之大。

预计下周，钒合金市场还将面临混乱局面，低售导致的下跌行情还需要钢招给予支撑，但目前来看，厂家看空情绪还在，跌势难改。

【钼】本周钼铁市场整体偏弱运行，部分钢厂入场进行补库，但招标价格向下走跌，中间商以积极出库为主，散货市场持观望态度，成交疲软。本周钼铁主流现金出厂报价在9.5-9.6万元/吨，部分成交价格较低。

本周国际钼市亦是整体偏弱，欧洲二次疫情反弹力度较大叠加月中采购空窗期，价格高位回落，临近周末，国内部分市场参与者入场进行补库，成交有所好转，价格小幅反弹，亚洲氧化钼成交价在8.6美元/磅钼左右。

本周江苏、湖南、辽宁、浙江、河北、内蒙等钢厂入场进行采购，招标价略存差异，在9.28-9.45万元/吨，承兑含税，较上周出现1-2千左右的回落。本周国内钼精矿成交整体持观望态度，出货成交并不多。

本周不锈钢市场跟随镍盘震荡运行，受成本高企支撑，尽管现货市场成交偏弱，钢厂挺价情绪较浓。本周无锡市场太钢316L价格维持在20700元/吨。本周无锡、佛山两地库存总量为59.54万吨，小幅增加0.22%。

整体来看，当前钼市因各家成本不一，对价格接受表现程度不同，市场存一定博弈情况。下周来看，临近月底，钢厂入场采购数量增加，但价格预期偏弱，然受成本支撑，下探空间或并不明显。

免责声明：Mysteel力求使用的信息准确、信息所述内容及观点的客观公正，但并不保证其是否需要进行必要变更。Mysteel提供的信息仅供客户决策参考，并不构成对客户决策的直接建议，客户不应以此取代自己的独立判断，客户做出的任何决策与Mysteel无关。本报告版权归Mysteel所有，为非公开资料，仅供Mysteel客户自身使用；本文为Mysteel编辑，如需使用，请联系021-26093490申请授权，未经Mysteel书面授权，任何人不得以任何形式传播、发布、复制本报告。Mysteel保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。