铁合金市场一周评述（10.26-10.30）

【硅锰】硅锰整体盘整，市场信心一般，成交尚可，新一轮钢招陆续展开，北方个别钢厂定价6150元/吨左右，环比上月下调百元左右，其他钢厂暂未大规模展开采购，观望气氛浓，厂家盈利较差，锰矿采价成为厂家盈利的关键，厂家整体开工仍较旺盛，本周开工率（产能利用率）全国67.37%，较上周增0.44%；日均产量30473吨，增210吨，期货本周围绕6100一线上下震荡，市场看法焦灼，周五有跟随黑色整体有所走好，但市场仍有看空硅锰期货情绪存在，从锰矿方面来看，本周港口库存维持高位，且实际成交价格低位运行，虽暂未出现继续下滑，但基本无上冲动力，South32对华12月报价继续小幅下调，也加重了市场各方对于硅锰远期成本支撑不足的担忧。

原料方面，South32对华12月第二次报价澳块4.42美元/吨度（↓0.08美元/吨度，累积降幅0.13美元/吨度），且由于港口库存高位运行，现货商家零售价格继续走低，本周降幅仍有1-2元/吨度，基本到大部分商家成本，个别已经出现亏损，所以虽需求并未明显好转，但商家继续跌价促销售意愿不高。

从下游钢厂需求来看，11月钢招逐步展开，而由于上月大部分钢厂定价较晚，导致此轮采购也有所拖延，截止周五仅个别钢厂敲定采价，北方以6150元/吨展开，环比该厂上月下调百元左右，而略高于河钢集团10月6130定价。

综合来看，由于进入11月后，南方个别区域电费增加及北方天气、用电等问题逐步来临，厂家端生产成本将有所上升，虽采购现货锰矿厂家成本相对较低，但10月涨价后的高价期货矿逐步到港，大部分厂家及锰矿商家成本将有所上升，且由于下游需求仍较好，暂未受北方采暖季等因素影响，需求尚可，虽11月部分新开工企业逐步稳产，对于供需面仍将产生压力，但综合来看，短期市场将受锰矿不振、供应偏高等不利因素影响，短期较难走出弱势，但受11月钢招逐步来临等支撑，下方空间不大。

二、硅系市场评述

三、特种合金市场评述

【钒】本周钒系市场再度走低，市场心态尚未稳定，片钒价格面临跌破8万关口的风险，市场心态混乱，新一轮钢招开启较慢，成交价格持续走低，钒合金生产企业去库存难度依然较大。

片钒方面，本周成交价格较上周小幅下跌，但在8万关口明显出现犹豫，部分观点认为，近期钢招开启，上周大幅回调后，有趋稳的条件，另一部分观点依然保持着，供求关系解决前，止跌难度较大，可能会有阶段性盘整的可能性。钒铁、钒氮合金方面，本周开工情况依然不容乐观，部分厂家生产成本高，下游订单少，且报价偏低，陷入了生产即亏损的矛盾，因此不少厂家选择停产，减产规避风险。

钢厂方面，目前钢招压价趋向钒氮12万元关口，钢厂普遍认为，钒氮供应不存在问题，价格依然可以压低，但钒铁生产规模已经降低不少，优质产品难买，价格上也能给予一定的让步。

综合来看，钒合金市场依然处于买方市场，终端需求并不乐观，五氧化二钒还将面临出货压力，下游钒合金还将处于，产业链不断倒逼的情况，趋稳的前提是信心的回归，以及供需矛盾的缓解。

【钼】本周钼铁市场博弈运行，中大型钢厂集中进场进行补库，进口氧化钼价格居高不下，钢厂招标压价稍显吃力，钢厂招标价格差异化较为明显，高低并存。本周钼铁现货报价集中在9.4-9.6万元/吨，因散货成交及成本不一，心理可出售价不一。

本周国际钼市整体偏强运行，欧洲市场长单补库需求增加，价格居高不下，但上行亦有阻力，亚洲氧化钼成交在8.75美元/磅钼左右。

本周国内代表性钢厂皆入场进行11月补库，在原料成本高企的情况下，钢厂招标价并未如预期走低，价格呈现坚挺，主流钢厂招标价集中在9.3-9.45万元/吨，多数厂家皆表示低价不供，钢厂欲以低价完成采购稍显吃力。国内钼精矿正常持稳运行，矿山对外销售较少，陕西一矿山对外出售40-45%钼精矿价格为1390元/吨度。

终端下游方面，本周不锈钢市场整体持稳运行，临近月底，持货商积极进行出货心态较浓，以回笼资金为主。本周无锡市场太钢316L价格维持在20700元/吨。本周无锡、佛山两地库存总量为54.47万吨，下降8.52%，本周库存明显下降主因部分资源未到港及到港未卸。

整体来看，当前钼市需求韧性较为可观，市场心态整体良好，下游积极入场进行补库，原料价格高位运行，市场价格下调存阻力。下周来看，进入月初，部分矿山或陆续开始出货，重点关注国内钼精矿成交情况。

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