铁合金市场一周评述（12.21-12.25）

一、锰系市场评述

【锰矿】本周锰矿市场快速拉涨后，再度进入调整周期，周初随着期货市场红火，厂家采购颇为积极，大幅支撑锰矿信心，但期货的回调确实对成交的延续有所影响。同时，周中部分钢厂入场采购，也对厂家决策时间产生了影响，锰矿消费遇冷，信心随之下降，观望情绪开始蔓延，可以看见，钢招入场后，华南成交虽然拉涨至承兑7200元/吨，但北方犹豫不决，普遍认为南北必然有一定价差，在售价尚未锁定的情况下，厂家原料备货积极性出现空挡，导致港口锰矿部分成交出现0.5元/吨度不到小幅震荡的。

下游硅锰来看，本周整体走势良好，虽然期货市场稍显混乱，但高位的价格确实给到厂家较好的套保空间，因此在开工上本周满负荷生产较多，全国开工率（产能利用率）60.04%，较上周增1.13%；日均产量29528吨，增240吨。钢招入场，现货紧俏，硅锰整体信心偏强。

综合来看，锰矿市场在短暂冷静后，静待钢招落定后，确定新一轮的定价方向，外盘即将报价，就目前国内调整来看，本轮上涨已是定局，叠加厂家采购积极性有所恢复，锰矿较强行情有一定理由得以延续。

【硅锰】国内硅锰报价混乱，走势良好，1月钢招缓步展开中，南方及华东部分钢厂招标价格站上7000-7200元/吨一线，好于市场预期，而目前由于利好消息较多，期货盘面同样表现较好，周五收盘6882，较多厂家选择盘面套保，叠加1月钢招即将展开，市场可售现货仍偏紧，南北零售报价混乱异常，受钢招价格走高预期影响，北方现货出厂现金6500以上，南方则高于300元左右，由于目前厂家锰矿生产成本暂未大幅攀升，厂家利润较好，部分有能力开工的企业选择满负荷生产，全国开工率（产能利用率）60.04%，较上周增1.13%；日均产量29528吨，增240吨。而宁夏区域仍有受环保影响，几家大型企业生产仍受限，导致现货偏紧，市场整体信心较好。

锰矿方面来看，由于硅锰及钢招价格较好，锰矿商家信心同样好转，虽本周零售报价涨幅并不明显，但较多矿种已坐实近期2-3元/吨度涨幅，且厂家方面询价相对积极，虽暂未大量采购，但成交略好于前期，北方厂家也有陆续补库之意，南方港口库存略有下降，北方港口库存高位运行。钢厂方面来看，1月钢招逐步展开，华东及南方钢厂采价高于7000，而北方由于库存尚可，暂维持观望态势，但表示目前低价采购难度较高。

综合来看，短期硅锰走势跟随黑色产业链整体走高，而厂家成本也在陆续增加中，运费、矿价、焦炭价格等一系列成本后期均有跟涨可能，而南方硅锰厂家由于新增扩量不明显，且1月有电费环比上调预期，所以南方厂家报价已经把成本增幅加入，导致钢厂采购维持高位，而1月北方钢厂有冬储需求，采购量预计环比12月会有所增量，提前的需求会使得短期供需市场表现较好，但对于后期市场也要谨慎对待，目前海外疫情仍存，锰矿端后期对华报价同样蠢蠢欲动，厂家目前在高利润的情况下，后期也同样会面对锰矿成本走高的可能，后期如需求回落，在目前高利润扩张下的产量会否影响价格，也同样需要谨慎面对。

二、硅系市场评述

【硅铁】本周硅铁市场报价相对混乱，部分厂家报价相较于周初小幅上扬，硅铁报价从元吨均有报价，硅铁报价相对坚挺元吨，华东、华南区域主流钢厂相继入场采购，招标价格高位，市场信心良好，厂家库存量依旧紧张，不少厂家前期订单还未交付完场，大厂钢厂招标为主，对外暂不报价，一单一议。

成本方面，陕西区域由于原煤紧缺，成本上市，兰炭协会要求兰炭企业限产，兰炭报价从元吨上调致元吨，上调元吨左右，临近春节加上天气寒冷，北方运费上调元吨左右，硅铁成本上调元吨。

钢厂方面，华东区域钢厂招标价格相对比较缓慢网传华东某钢厂元吨承兑送到采购部分量，使得华东钢厂招标压价意愿增加，中天钢铁元吨，南方钢厂招标基本都在元吨不等，钢招价格高位，厂家利润可观。

综合来看，市场现货可流通资源一直处于偏紧状态，加上期货价格逐步攀升，原料价格上调，硅铁现货在高位震荡。随着春节临近，年底厂家为了回笼资金，大概率会在年前出一部分的货，月中后旬硅铁可能会承压运行。

三、特种合金市场评述

【钒】本周钒合金市场走势总体持高位运行，价格大幅拉涨，市场表现并不平静，周初价格上涨迅猛，高价成交增多，厂家贸易商谨慎报价，持货待涨。临近周末，价格上行空间缩小，市场看涨心态有所减弱，成交明显增多，在近期比较高位的价格来说，部分卖方忧心涨幅会逐渐缩小，此时走货或是一个相对来说较理性的决定。

片钒来看，周初成交价格一路上升，但市场求购却不减少，询盘价格从周初现金8.8万元/吨上升至现金10万元/吨，前期即使是10万/吨的价格，大部分厂家出货相对谨慎，至昨日开始，考虑到市场对高价的接受程度，部分厂商开始选择性走货。

钒铁来看，受上游原料的影响，本周钒铁报价有所上涨，市场成交价格在9.7万/吨-10万/吨，据了解，本周钒铁成交价上涨较快，23日仅一上午，就上涨3000元/吨，厂家多表示走货需谨慎。钒氮合金市场依旧活跃，在价格不断攀升至现金16.2万/吨的情况下，厂家接到的询盘依旧不减，周初下游钢厂并未压高价，但昨日华南一钢厂以15.5万/吨招标钒氮160吨，此价相对当前市场高价来看，一定程度上削减了市场对后市的看好程度。

综合来看，钒合金市场正处于混乱上行的状态，但不排除出现价格回调的情况，下游钢厂对上游报价并未全盘接受，持货厂家也担心利润空间将会下行，开始签单走货，预计后市，市场成交还将继续增多，钒合金市场价格是否继续上行，得看下游钢厂的接受程度以及市场心态如何变化。

【钼】本周钼铁现货价格整体偏强运行，原料价格进一步走高，厂家生产成本明显增加，钢厂集中入场进行采购，价格虽有所抬升，但仍不如预期。本周钼铁现货现金出厂主流报价在10万元/吨，较上周上涨2000元。

本周国际钼市虽说欧洲市场假期较浓，基本处于半休市状态，但由于国内市场交易活跃度较高，原料氧化钼价格亦是一路走高，氧化钼最高成交价在9.6美元/磅钼左右。

本周代表性钢厂纷纷入场进行采购以及部分春节备货，市场活跃度较高，单周钼铁采购总量接近6000吨，需求释放较为明显，然整体价格水平上涨较为缓慢，大钢厂招标价格仍在低位运行。本周大钢厂招标价格集中在9.8-9.85万元/吨区间，中小型钢厂招标价格在9.9万元/吨上下。本周河南某矿山47%钼精矿线上竞标销售现金价为1490-1505元/吨度，较其上次上涨40-50元，粗略折合钼铁成本已在10万以上，铁厂生产成本高企。

终端下游方面，本周不锈钢市场分系别差异化运行，200及400系价格整体仍以上涨为主，300系表现却差强人意，市场氛围观望较浓，钢厂盘价下调，现货市场跟调。本周无锡市场太钢316L价格下调50元至20950元/吨。本周无锡、佛山两地库存总量为48.16万吨，环比下降4.02%，本周库存下降主要体现在300系资源到货情况较差。

整体来看，本周在下游钢厂纷纷入场情况下，在月底保持量价齐升状态，但下游钢厂招标价格涨幅明显不如原料价格上涨幅度。随着疫情二次爆发，及变异情况的增加，欧洲生产复工或受到拖累，以及海外钼主要产地疫情态势亦是较为严重，后期国际市场或面临供需双降情况。下周来看，国内外市场或皆处于假期氛围，市场交易明显降温，国内铁厂多处于订单交付过程。

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